Tinjauan Komprehensif #DeFi 2025: Kegilaan Surut, Struktur Terbentuk

Pada tahun 2025, DeFi mengalami volatilitas khas **"puncak kegembiraan → keruntuhan Q4 → kembali tenang"**.
TVL tahunan sempat mencapai rekor tertinggi 277,6 miliar dolar, kemudian dengan cepat turun menjadi 189,3 miliar dolar di Q4, dengan kenaikan tahunan hanya 3,86%.
Harga berguncang, tetapi struktur semakin mengeras.
1️⃣ Lanskap Pasar: Pemenang Mengambil Semua, Pemimpin Semakin Kuat
14 protokol teratas menguasai 75%+ TVL, monopoli semakin dalam
Namun pada saat bersamaan, pendapatan protokol teratas meningkat dua kali lipat menjadi 5,02 miliar dolar per tahun
👉 DeFi berkembang dari "inovasi liar" menuju "persaingan oligarki berbasis platform"
2️⃣ Trek Staking: Dari Alat Hasil Kembali ke Fondasi Keamanan
TVL turun dari puncak 92,1 miliar dolar menjadi 55,2 miliar dolar
Mitos APY tinggi hancur, staking didefinisikan ulang sebagai:
👉 Keamanan konsensus dan infrastruktur, bukan mesin pencetakan uang
3️⃣ Trek Pinjaman: Skala Puncak, Tata Kelola Melambat
TVL mencapai rekor tertinggi 125 miliar dolar, stabil di 91,6 miliar dolar pada akhir tahun
‍$AAVE pangsa pasar melebihi 50%, tetap di posisi pertama
Namun perpecahan tata kelola internal dan perselisihan jalur menjadi risiko sistemik
👉 DeFi pertama kali mulai terhambat oleh "biaya politik"
4️⃣ Protokol Hasil: Dari Produk Menjadi Infrastruktur
TVL naik menjadi 9,1 miliar dolar
Tidak lagi hanya "kemasan strategi", tetapi menjadi modul hasil dasar untuk berbagai protokol
5️⃣ DEX: Pengalaman Menyamai, Pangsa Meningkat
‍#DEX pangsa dalam perdagangan spot pernah mencapai 21,71%
Pengalaman pengguna, perutean, slippage terus mendekati CEX
👉 Zaman "desentralisasi tidak mudah digunakan" berakhir
6️⃣ Perp DEX: Titik Ledakan Sejati
Posisi kontrak menembus 16 miliar dolar
Volume perdagangan melompat menjadi 17%
👉 Leverage dan derivatif sedang menjadi medan inti DeFi
7️⃣ RWA: Pertama Kali Bertahan dalam Pengujian Penarikan
Nilai pasar total aset tertokenisasi menembus 20 miliar dolar
Utang AS tertokenisasi menjadi "jalur transmisi" yang menghubungkan hasil TradFi dan DeFi
Selama periode penyesuaian pasar, menunjukkan atribut antisiklik yang jelas
👉 #RWA bukan lagi konsep, tetapi alat nyata untuk melindungi dari volatilitas
8️⃣ Stablecoin: Skala Baru, Risiko Bersama
Total kapitalisasi pasar hampir mencapai 300 miliar dolar
$USDT + USDC terus mendominasi
Skala stablecoin hasil meledak, tetapi insiden risiko sering terjadi
👉 Di balik hasil, adalah peningkatan serentak dalam kompleksitas strategi dan risiko sistemik
Satu Kalimat Ringkasan
2025 bukan tahun bull market DeFi, melainkan "tahun terbentuknya struktur".
Yang tersisa setelah gelembung pecah bukan pandangan serba-serupa, tetapi jalur realitas oligarki, infrastrukturalisasi, dan konvergensi dengan keuangan tradisional.