Liburan Tahun Baru baru saja berakhir, dan pasar kripto langsung mengalami "gempa bumi" dari arus modal institusi. Pada 5 Januari waktu AS Timur, net inflow harian Bitcoin spot ETF mencapai 697 juta dolar, di mana produk IBIT dari raksasa manajemen aset teratas menguasai 372 juta dolar, mengambil alih lebih dari setengahnya. Data yang lebih krusial adalah bahwa net inflow kumulatif historis IBIT telah melampaui 62,753 juta dolar, skala ini cukup besar dan melampaui produk sejenis dengan angka yang signifikan.

Mengapa terjadi demikian? Secara permukaan terlihat semuanya spot ETF, namun pada intinya berbeda jauh. Inti kompetisi Bitcoin spot ETF sebenarnya adalah tingkat kepercayaan institusi. Sebuah produk yang diluncurkan oleh perusahaan manajemen aset tingkat global, tingkat kredit di lembaga regulasi sudah menentukan semuanya—arsitektur produk, penyimpanan dana, sistem kontrol risiko, semuanya dibangun menurut standar terketat keuangan tradisional. Dana pensiun dan hedge fund yang mengelola aset skala ratusan miliar dolar, ketika memilih alat investasi, yang pertama kali dilihat bukanlah berapa banyak return jangka pendek yang bisa meningkat, melainkan tingkat kepatuhan produk dan kemampuan manajemen risiko.

Anda mungkin bertanya, bukankah hanya memegang Bitcoin? Bukankah semua ETF sama saja? Sebenarnya perbedaannya sangat besar. Dari data historis, stabilitas inflow dana produk institusi ini jauh lebih tinggi dari pesaing. Ketika ada beberapa fluktuasi pasar tahun lalu, produk lain sering kali mengalami outflow dana, tetapi net inflow-nya tetap mempertahankan pertumbuhan positif—ini menunjukkan seberapa kokoh kepercayaan pemegang. Aliran dana institusi tidak akan berbohong, ke mana pun uang mengalir, itu membuktikan produk mana yang benar-benar bernilai.