Dalam perjanjian pinjaman ada fenomena menarik—beberapa platform mampu mempertahankan tingkat bunga pinjaman yang sangat rendah dalam jangka panjang (di bawah 2%), sementara sebagian besar perjanjian pinjaman umum tidak mampu melakukannya. Apa logikanya di balik ini?

Perbedaan utama terletak pada satu kata: integrasi. Perjanjian pinjaman umum pada dasarnya adalah perantara, meminjam uang dari A dan meminjamkannya ke B, harus membayar bunga kepada A. Ini menciptakan batasan keras—biaya pinjaman tidak bisa lebih rendah dari biaya simpanan.

Sedangkan platform yang mengendalikan protokol staking likuiditas dasar berbeda. Mereka langsung menangkap hasil node yang dihasilkan dari jaminan seperti BNB. Lebih hebat lagi, aset yang dipinjamkan seperti lisUSD adalah utang yang dibuat sendiri oleh protokol, sehingga tidak perlu membayar bunga kepada penyedia dana.

Dengan begitu, protokol dapat menggunakan keuntungan dari staking dasar untuk "menyubsidi" pinjaman di tingkat atas. Singkatnya: mendapatkan keuntungan dari staking, digunakan untuk menutupi biaya pinjaman. Ini adalah keunggulan struktural yang secara matematis tidak dapat ditiru oleh platform yang hanya berfungsi sebagai perantara.

Dari arsitektur lengkap hingga pengendalian biaya, desain ini bukan sekadar iterasi produk, melainkan perbedaan dalam model bisnis.