BlackRock baru-baru ini punya perspektif menarik — mengatakan bahwa Bitcoin dan Ethereum masih dalam tahap awal, tetapi "awal" di sini tidak berarti ada berapa banyak ruang kenaikan harga, melainkan momentum konfigurasi skala besar institusi baru saja dimulai.

Situasi nyatanya memang seperti itu: meskipun harga koin baru-baru ini ada rebound, kepemilikan institusi global terhadap kedua aset ini sangat minim. Sebagian besar dana pensiun, dana donasi, dana kekayaan negara karena pembatasan kebijakan dan otorisasi, kepemilikan Bitcoin dan Ethereum saat ini pada dasarnya nol.

Ada yang mungkin bertanya, bukankah sudah ada ETF? Infrastruktur juga terus disempurnakan? Ini memang benar, tetapi BlackRock menunjukkan bahwa konfigurasi otomatis skala besar yang sebenarnya belum dimulai sama sekali. Masalahnya terletak di mana? Yaitu persetujuan. Rantai keputusan investor institusional sangat panjang — dari penelitian, penilaian risiko, persetujuan internal hingga eksekusi investasi akhir, berapa lama proses ini berjalan silakan bayangkan.

Hasilnya adalah: siklus adopsi jauh lebih lambat dibanding siklus fluktuasi harga pasar. Dengan kata lain, terlepas dari bagaimana kinerja harga Bitcoin dan Ethereum, jadwal integrasi aset-aset ini ke dalam portofolio investasi arus utama masih merupakan perkara jangka panjang.