Inilah yang benar-benar mengubah permainan: uang pasif.

Dana indeks dan ETF sekarang mewakili sekitar 52% dari aset dana jangka panjang AS—itu lebih dari $19 triliun yang sedang dipertaruhkan. Pikirkan tentang skala itu sejenak.

Jika regulator memblokir perusahaan treasury aset digital dari ruang ini, mereka secara efektif akan mengunci diri mereka dari lebih dari setengah seluruh pasar investasi AS. Miliar dolar dalam aliran modal akan menghadapi hambatan. Matematika tidak cocok untuk pemain institusional yang mempertimbangkan pembatasan seperti itu.