Laporan ketenagakerjaan non-pertanian Amerika Serikat bulan Desember telah dirilis pada malam hari, namun jujur saja, data ini kemungkinan besar hanya bersifat pelengkap—kecuali terjadi situasi ekstrem, pasar telah memiliki keyakinan yang mendalam tentang penurunan suku bunga Federal Reserve di pertengahan tahun. Laporan yang biasa-biasa saja tidak akan mengubah apa pun.

Pasar secara konsisten mengharapkan penambahan lapangan kerja sekitar 70.000. Untuk menjadi jujur, banyak trader di industri ini secara pribadi merasa data aktual mungkin akan melampaui ekspektasi secara marginal, namun hal yang kunci adalah, selama angka ini tidak sampai terasa sangat tidak masuk akal, justru dapat memperkuat "soft landing ekonomi + penurunan suku bunga Federal Reserve" yang sedang berlangsung.

Skenario penurunan suku bunga sudah sepenuhnya ditulis: diperkirakan dua kali penurunan 25 basis poin tahun ini, dengan gelombang pertama dimulai pada akhir April. Ingin mengubah jadwal waktu ini? Kecuali data ketenagakerjaan non-pertanian melakukan sesuatu yang istimewa—entah sangat tinggi dan menakutkan, atau serendah membuat orang merasa ngeri di sepanjang tulang belakang mereka.

Dari perspektif operasional praktis, kisaran penambahan 70.000 hingga 100.000 adalah kondisi paling nyaman untuk pasar saham. Ekonomi mengalami penurunan moderat, inflasi tidak menunjukkan tanda-tanda rebound, ritme penurunan suku bunga tetap stabil, ini adalah contoh buku teks dari "soft landing".

Namun sekali data turun di bawah 50.000, pasar akan panik—apakah ekonomi akan mengalami hard landing? Sebaliknya, jika data tersebut melompat ke atas 125.000, maka jadwal penurunan suku bunga Federal Reserve hanya dapat ditunda, mungkin tidak akan bertindak sampai Juni.

Jujur saja, malam ini kemungkinan besar tidak akan menimbulkan gelombang besar. Lihat saja posisi pasar saat ini dan cara penetapan harga volatilitas, tidak ada yang menempatkan semua chip mereka pada peristiwa dengan probabilitas rendah seperti "data ketenagakerjaan non-pertanian shock dingin" ini. Cukup tenang menanti data dirilis, lalu terus maju saja.