12月 Amerika menciptakan hanya 64.000 pekerjaan baru, angka ini langsung memecahkan kisaran konvensional 20-30 juta selama dua tahun terakhir, bahkan menembus garis perkiraan pertumbuhan moderat sebesar 150.000. Bulan sebelumnya juga hanya 60.000, dua bulan berturut-turut menunjukkan kelemahan, sinyal pendinginan pasar tenaga kerja sudah sangat jelas.

Ini bukan fluktuasi kebetulan. Tujuan penuh pekerjaan yang selalu ditekankan oleh Federal Reserve kali ini terbongkar oleh kenyataan pasar. Para investor segera menyadari—kemungkinan Federal Reserve memotong suku bunga lebih awal meningkat secara signifikan. Setelah siklus pemotongan suku bunga dimulai, dolar AS akan tertekan, imbal hasil obligasi AS akan turun, harga aset safe haven akan naik, dan likuiditas aset berisiko seperti cryptocurrency akan membaik secara signifikan.

Namun ada satu jebakan. Kuncinya tetap tergantung pada bagaimana data gaji berikutnya akan berkembang. Jika pertumbuhan gaji juga melambat secara bersamaan, maka logika pemotongan suku bunga akan semakin pasti, dan pasar akan yakin terhadap perubahan kebijakan ini. Tetapi jika gaji tetap tinggi, masalahnya menjadi lebih rumit—pekerjaan yang lemah tetapi inflasi tetap kuat, Federal Reserve akan terjebak dalam dilema, kebijakan bisa berulang-ulang, dan ini akan memberikan dampak besar terhadap ekspektasi pasar.

Ada satu detail yang tidak boleh diabaikan. Data musim dingin cenderung dipengaruhi oleh penyesuaian musiman, sebelum laporan non-pertanian bulan Januari keluar, saat ini agak terlalu dini untuk menarik kesimpulan. Tren sebenarnya masih harus dikonfirmasi dengan perkembangan data selama satu atau dua bulan ke depan.

Bagi trader, laporan ini merupakan sinyal penting perubahan makroekonomi, yang mungkin memberikan dukungan terhadap valuasi aset berisiko seperti cryptocurrency. Tapi risiko juga sangat nyata—pasar sering kali bereaksi lebih awal terhadap ekspektasi, dan saat data nyata keluar, justru bisa menjadi momentum "beli harapan, jual kenyataan". Jika data CPI berikutnya tidak sesuai, atau jika Federal Reserve dalam pernyataannya bersikap konservatif, maka ekspektasi optimisme yang telah terbentuk akan cepat runtuh, dan volatilitas akan meningkat secara tajam.

Logika saat ini adalah seperti ini: pekerjaan yang lemah + inflasi yang stabil adalah kondisi ideal untuk pemotongan suku bunga. Saat ini data pekerjaan memang menunjukkan kelemahan, tetapi apakah inflasi juga bisa turun secara bersamaan? Ini adalah kunci yang menentukan langkah nyata Federal Reserve. Cryptocurrency dalam jangka pendek mungkin akan mendapat manfaat dari perbaikan likuiditas, tetapi pasar ini sangat fluktuatif, tidak disarankan bagi investor biasa untuk secara gegabah meningkatkan leverage. Ke depannya, kita harus memantau data CPI dan sikap para pejabat Federal Reserve secara ketat, jangan sampai terbawa oleh ilusi pelonggaran besar-besaran. Peluang pasar memang ada, tetapi ritme dan waktu juga sama pentingnya.