Aset yang Dipatok Dollar Melampaui Tonggak Sejarah $270 Miliar saat Adopsi Multi-Rantai Meningkat

Sektor stablecoin telah melampaui ambang $270 miliar, mengukuhkan posisinya sebagai lapisan infrastruktur paling penting dalam dunia kripto. Pembacaan terbaru dari defillama dan Artemis Terminal mengungkapkan ekosistem yang matang dengan saluran likuiditas yang semakin dalam dan jangkauan geografis yang semakin luas.

Ukuran Pasar Mencapai Puncak Baru di Tengah Ekspansi yang Stabil

Menurut data waktu nyata yang diajukan di seluruh terminal blockchain utama, kapitalisasi stablecoin telah membengkak melewati $270 miliar, mewakili peningkatan mingguan sebesar $3.051 miliar atau 1.14%. Trajektori ini mengikuti jalur naik yang konsisten sepanjang 2024 dan 2025, dengan sektor kini mendekati puncak siklus sebelumnya. Metode pengukuran melacak pasokan beredar token yang dipatok dolar di semua jaringan utama.

Tether (USDT) mempertahankan posisi dominan dengan 61.06% dominasi pasar, meninggalkan ruang signifikan bagi pesaing. USDC menempati posisi kedua, sementara alternatif khusus—termasuk USDe dari Ethena (0.17% bagian), USDS dari Sky, DAI dari MakerDAO (0.13% bagian), dan BUIDL dari BlackRock—mengisi ceruk yang lebih kecil namun semakin berkembang. Pangsa pasar PayPal PYUSD (0.029%) menunjukkan masuknya institusi ke dalam ruang ini, meskipun sirkulasi saat ini terbatas sebanyak 3.66 miliar token.

Sistem pengajuan data Artemis Terminal menyoroti keunggulan USDT yang tetap dominan sepanjang 2025, sementara metrik digit terminal USDC menunjukkan momentum kenaikan yang konsisten tahun ini, menandakan potensi pergeseran kompetitif.

Aktivitas On-Chain Tetap Kuat di Berbagai Dimensi

Dalam 30 hari terakhir, keterlibatan ekosistem stablecoin mencapai 42.8 juta alamat unik, turun 15.2% dari periode sebelumnya namun tetap berada di kisaran atas tolok ukur lima tahun. Keterlibatan yang terus-menerus ini meliputi lanskap yang terfragmentasi: Ethereum mendominasi saldo absolut, Tron menempati posisi kedua, sementara BNB Chain, Solana, Base, dan Arbitrum masing-masing mengukir bagian signifikan dari total digit sistem pengajuan.

Volume transaksi menceritakan kisah yang sama menariknya. Transfer stablecoin yang disesuaikan mencapai $2.7 triliun per bulan—menurun 11.19% dari bulan sebelumnya—namun rata-rata bergulir tetap berada di kisaran triliun dolar yang sebanding dengan throughput pembayaran Visa dan jauh melampaui sistem remitansi tradisional. Jumlah transaksi mencapai 1.3 miliar dalam periode terbaru, turun 23.55% dari minggu-minggu sebelumnya tetapi tetap menunjukkan penggunaan yang tinggi di seluruh pembayaran, penyelesaian, dan tempat perdagangan.

Ekosistem Terbagi Antara Pesaing Lama dan Pendatang Baru

Pelacakan pasokan bersih lima tahun mengungkapkan keunggulan USDT dalam pertumbuhan penerbitan absolut, dengan USDC sebagai pesaing terdekat. Instrumen yang lebih baru—USDe dan USDS—memberikan tambahan yang lebih kecil namun signifikan, sementara DAI dan BUIDL mewakili alternatif yang sedang berkembang untuk kasus penggunaan khusus. Komposisi ini menegaskan bahwa incumbents terus mendominasi sistem pencatatan digit terminal, meskipun struktur baru menargetkan pengelolaan treasury on-chain dan strategi delta-netral.

Distribusi geografis telah meluas secara signifikan. Sistem pengajuan terminal Artemis berdasarkan zona waktu mengaitkan volume transaksi yang besar ke Amerika Utara dan Asia, dengan bagian Eropa yang meningkat sejak 2024. Amerika Latin, Asia Tenggara, dan Afrika menunjukkan keterlibatan yang semakin terlihat, menandakan adopsi yang mengalir melalui saluran ritel dan institusional.

Konsentrasi Dolar dan Likuiditas Lintas Batas

Gambaran pasokan sangat didominasi oleh peg dolar AS, dengan euro, pound, dan mata uang fiat alternatif mewakili bagian yang sangat kecil. Konsentrasi ini menguatkan mekanisme penetapan harga kripto dan kerangka jaminan di seluruh bursa utama dan protokol pinjaman secara global.

Apa yang Ditunjukkan oleh Angka-angka

Milestone $270.303 miliar mewakili ekosistem yang kompleks: lebih besar secara absolut, sangat tersebar di berbagai chain dan geografis, namun terkonsentrasi di penerbit dan tempat. Stablecoin kini berfungsi sebagai jembatan utama yang menghubungkan platform perdagangan, infrastruktur dompet, dan lembaga keuangan tradisional. Seiring adopsi blockchain berkembang, aset yang dipatok dolar tetap menjadi pusat gravitasi sektor, dengan permintaan didorong oleh remitansi, proses penyelesaian, dan aktivitas perdagangan spekulatif di berbagai venue terpusat dan terdesentralisasi.