Minggu lalu fokus utama: Pergeseran dana, volatilitas berkelanjutan, peluang dan prospek——

1️⃣ Volatilitas Berlanjut:
Dalam satu minggu terakhir, konflik utama di pasar kripto bukanlah emosi, melainkan struktur dana: $BTC dan $ETH penurunannya terutama disebabkan oleh aliran keluar bersih yang terus-menerus dari ETF spot, membuktikan bahwa pasar masih dalam fase konsolidasi.

2️⃣ Performa Institusi:
Tekanan jual sangat terkonsentrasi pada produk dengan biaya tinggi/produk lama (GBTC, FBTC, ETHE), sementara IBIT dari BlackRock dan ETHA tetap menunjukkan aliran masuk bersih, menunjukkan bahwa institusi tidak menarik diri, melainkan sedang melakukan pergantian posisi.

3️⃣ SOL Menjadi Media Narasi Terkuat Relatif:
Di tengah aliran keluar bersih dari ETF BTC/ETH, ETF SOL terus mengalami aliran masuk bersih, dan dikombinasikan dengan “ETF + Pendapatan Staking” yang dapat dipahami oleh dana tradisional sebagai pengemasan baru.

4️⃣ Peluang Ethereum:
Ekspansi Ethereum sedang bergerak dari peta jalan menuju implementasi parameter (penyesuaian kapasitas blob), yang dalam jangka pendek mungkin tidak langsung tercermin di harga, tetapi dalam jangka menengah akan membentuk kembali kurva biaya L2 dan narasi DA.

5️⃣ Petunjuk transaksi terpenting saat ini adalah:
Mengamati apakah aliran keluar ETF melemah + apakah SOL terus mendapatkan dana tambahan.

6️⃣ Makro dan Geopolitik adalah “Penguat Volatilitas”:
Ekspektasi pekerjaan/suku bunga dan risiko tail seperti kejadian di Venezuela akan memperbesar penarikan dan lonjakan harga saat akhir pekan dan periode likuiditas rendah, tetapi lebih sebagai gangguan daripada tren utama.

7️⃣ Peluang Jendela:
Jika dalam satu hingga dua minggu ke depan, total aliran keluar ETF BTC/ETH menunjukkan konvergensi yang jelas bahkan berbalik positif, sementara ETF SOL tetap mengalami aliran masuk bersih, kemungkinan akan muncul tren struktural “dana menarik aset relatif yang kuat terlebih dahulu, lalu mengisi kembali aset utama”, ini adalah peluang rotasi/ kekuatan relatif yang memiliki tingkat keberhasilan lebih tinggi daripada sekadar memprediksi arah.