Ang Tunay na Pondo Para sa Next Bull Market: Saan Magmumula at Paano Papasok

Ang Bitcoin ay bumaba mula sa $126,000 tungo sa $90.69K—isang paglunsad na 28.3% sa loob lamang ng maikling panahon. Ngunit habang ang merkado ay nasa phase ng deleveraging at panic selling, may isang mas malalim na tanong na nangangailangan ng sagot: Ano ang layon ng susunod na bull market, at saan talaga manggagaling ang pera para suportahan ito?

Ang ating pag-unawa ay dapat magbago. Ang nakaraang bull cycle ay binago ng retail speculation at aggressive leverage. Ang susunod ay hindi na maaaring umasa lamang dito—kailangan nito ng mas malalim, mas stable, at mas malaking pinagmumulan ng kapital.

Bakit Insufisyente ang DAT Model Para sa Kinabukasan

Unang dapat nating bigyang-pansin ang Digital Asset Treasury (DAT) companies—mga kumpanyang quoted sa stock exchange na bumibili ng crypto assets gamit ang stock issuance at debt financing. Ang core mechanism ay simple: habang mas mataas ang stock price kaysa net asset value (NAV) ng hawak nilang digital assets, maaari silang mag-issue ng stocks sa premium at bumili ng crypto sa mas mababang presyo, na lumilikha ng “capital flywheel” na umaalon ng buying power.

Ngunit ang modelo na ito ay may kritikal na vulnerability. Ang buong sistema ay umaasa sa stock premium—ang willingness ng market na magbayad ng mas mataas kaysa intrinsic value. Kapag nagbago ang risk sentiment, lalo na kapag bumagsak ang Bitcoin, ang premium na ito ay mabilis na napupunta sa discount. Kapag nangyari ito, ang kakayahan ng DAT companies na mag-issue ng bagong shares ay bumabagal o tumitigil, at ang selling pressure ay tumutumbo pa lalo sa mahirapan nang merkado.

Sa scale analysis, hanggang Setyembre 2025, mahigit 200 DAT companies na ang nag-coordinate, na may combined holdings na higit $115 billion sa digital assets. Ngunit iyan ay mas mababa pa lamang sa 5% ng kabuuang crypto market capitalization. Ang matematika ay simple: insufisyente ang buying capacity ng sector na ito para mag-sustain ng comprehensive bull cycle. Mas nakakaalarma pa, sa oras ng market stress, ang mga DAT entity ay maaaring kailanganin na magbenta ng holdings para mapanatili ang operational liquidity, na nagdudulot ng karagdagang selling pressure sa already-weakened na merkado.

Ang konklusyon ay nakakagulat: Ang retail investor money at corporate treasury strategies ay hindi na sapat na foundation para sa next phase ng adoption.

Ang Tatlong Pipelines ng Institutional Capital: Ang Tunay na Pera

Kung hindi pa rin sapat ang DAT, saan talaga ang malaking pera? Tatlong emerging channels ang sumasagot sa tanong na ito.

Pipeline 1: Institutional ETF Penetration at Custody Infrastructure Maturation

Ang global institutional capital ay napili na ang exchange-traded funds (ETF) bilang preferred vehicle para mag-allocate sa crypto. Pagkatapos ng US spot Bitcoin ETF approval noong Enero 2024, sumunod ang Hong Kong na nag-approve din ng spot Bitcoin at Ethereum ETF. Ang convergence na ito sa regulatory framework ay nag-establish ng ETF bilang standardized deployment channel para sa international capital.

Ngunit ang ETF ay hindi lang ang buong kuwento. Ang institutional investors ay nag-transition na mula sa tanong na “Pwede ba akong mag-invest?” tungo sa mas praktikal na “Paano ako mag-invest nang ligtas, episyente, at compliant?”

Ang custody infrastructure ay naging critical bottleneck na ngayon ay nalulutas. Global custodians tulad ng BNY Mellon ay nag-deploy na ng enterprise-grade digital asset safeguarding. Ang middleware platforms tulad ng BridgePort ay nag-integrate ng settlement infrastructure na nagbibigay-daan sa institutions na mag-allocate ng capital without pre-funding ang accounts. Ang efficiency gain na ito ay crucial—ito ay nangangahulugan na ang institutions ay maaaring mag-deploy ng capital mas mabilis at mas cost-effectively.

Ang pinakamalaking upside ay mula sa pension funds at sovereign wealth funds. Kilalang investor Bill Miller ay nag-forecast na sa susunod na 3-5 taon, ang financial advisors ay magsisimulang mag-recommend ng 1%-3% Bitcoin allocation sa portfolio. Habang mukhang maliit ang percentage, para sa trillions na assets under management ng institutional sector, ang 1%-3% allocation ay naglalahad ng potential multi-trillion dollar inflow.

Ang mga precedent ay nagsisimula na: Indiana ay nag-propose ng legislation na payagan ang state pension funds na mag-invest sa crypto ETF. Ang UAE sovereign wealth investors ay nakipagtulungan sa 3iQ para maglunsad ng $100 million hedge fund na may 12%-15% annualized return target.

Ito ay magkakaiba sa DAT model dahil may predictability at long-term horizon ang institutional allocation cycle. Hindi ito volatile, speculative inflow—ito ay calculated, gradual, at strategic capital deployment.

Pipeline 2: RWA Tokenization—Ang $4-30 Trillion Bridge

Ang real-world asset (RWA) tokenization ay maaaring maging game-changer. Sino ang alam kung ano ang RWA? Ito ay ang digital representation ng traditional assets—bonds, real estate, precious artworks, commodities—sa blockchain as tradeable tokens.

Ang current market scale ay $30.91 billion (September 2025), ngunit ang proyeksyon ay astronomical. Ayon sa industry reports, ang 2030 RWA market ay maaaring umabot sa $4-30 trillion scale, isang 50x+ growth multiple na massively mas malaki kaysa sa kahit anong crypto-native capital pool ngayon.

Ano ang layon ng RWA sa ecosystem? Ito ay lumilikha ng language bridge sa pagitan ng traditional finance at decentralized systems. Kapag na-tokenize ang US Treasury bonds o corporate debt sa blockchain, parehong puwedeng makipag-usap ang traditional at crypto players sa parehong asset. Ang result: stable, yield-bearing assets na dumarating sa DeFi, binabawasan ang volatility, at nag-aalok ng non-crypto-native yield source para sa institutional money.

Ang mga protocol tulad ng MakerDAO at Ondo Finance ay naging test cases na ito. Sa pamamagitan ng pag-onboard ng tokenized US treasuries, naging isa sa pinakamalaking DeFi protocols ang MakerDAO sa total value locked, na sinusuportahan ng billions na traditional assets ang DAI stablecoin. Ipinapakita nito na kapag may compliant, traditional asset-backed yield, aktibong mag-allocate ang institutional finance.

Ang RWA pipeline ay nag-deliver ng hindi lamang liquidity kundi legitimacy. Ito ay tulay na direktang nag-link sa global balance sheets at macroeconomic flows.

Pipeline 3: Infrastructure Scaling Para sa Institutional Flow

Kahit saan manggaling ang kapital, ang execution ay nangangailangan ng efficient infrastructure.

Ang Layer 2 scaling solutions ay nag-process ng transactions outside ang Ethereum mainnet, na binabawasan ang gas fees at nag-accelerate ng confirmation speed. Ang platforms tulad ng dYdX ay nag-enable ng high-frequency order creation at cancellation na impossible sa Layer 1. Ang scalability na ito ay essential para sa high-volume institutional flows.

Mas critical pa ang stablecoin ecosystem. Ayon sa TRM Labs data, umabot na sa $4 trillion ang on-chain stablecoin transaction volume hanggang Agosto 2025, tumaas ng 83% year-on-year. Ang 30% ng lahat ng on-chain transactions ay stablecoin-based. Sa first half ng 2025 pa lamang, umabot na sa $166 billion ang total stablecoin market cap, at ito na ang backbone ng cross-border settlement.

Ang adoption ay konkretong global: mahigit 43% ng B2B cross-border payments sa Southeast Asia ay gumagamit na ng stablecoins. Habang nag-enforce ang regulators (tulad ng Hong Kong Monetary Authority) ng 100% reserve requirements para sa stablecoin issuers, pinapatibay nito ang stablecoins bilang compliant, institutional-grade on-chain cash, na nag-guarantee ng efficient, low-cost na settlement para sa large fund transfers.

Ang Policy Tailwind: QT Ending at Regulatory Shift

Ang tatlong pipelines ay hindi nag-exist sa vacuum—sila ay tugma sa mas malaking policy backdrop.

Noong Disyembre 1, 2025, nagtapos ang quantitative tightening (QT) ng Federal Reserve—isang turning point na nag-signal ng pagtanggal ng structural liquidity drain mula sa markets. Mas mahalaga pa ang incoming rate cuts. Ayon sa CME FedWatch data, 87.3% ang probability na magbaba ang Fed ng 25 basis points sa Disyembre. Ang historical parallel ay 2020: ang Fed’s rate cuts at quantitative easing ay nag-propel ng Bitcoin mula sa ~$7,000 tungo sa ~$29,000 sa loob lamang ng isang taon.

Ang regulatory side ay equally bullish. Ang SEC Chair Paul Atkins ay nag-announce ng “Innovation Exemption” rule launching sa Enero 2026. Ang layunin ay gawing streamlined ang compliance, na mag-enable sa crypto companies na mas mabilis mag-launch ng products sa regulatory sandbox. Ang bagong framework ay mag-update ng token classification system at maaring mag-include ng “sunset clause”—kapag sufficient na ang decentralization, mawawala ang securities designation.

Pero ang pinakamalaking shift ay sa regulatory posture. Sa 2026 SEC regulatory priorities, crypto ay nawala na sa independent threat category at naging mainstream regulatory theme na—naka-lump na ito sa data protection at privacy discussions. Ito ay signaling ng “de-risking”—pag-normalize ng digital assets sa corporate at institutional frameworks.

Ang Timeline: Paano at Kailan Papasok ang Pera

Ang short-term recovery ay mag-depend sa policy implementation. Kung matapos ang QT at mag-cut rates ang Fed, at kung ma-implement ang SEC innovation exemption, maaaring may policy-driven rebound sa end-2025 hanggang Q1 2026. Ngunit ito ay volatile, speculative inflow pa—psychological factors lang ang nangingibabaw.

Ang mas sustainable phase ay mag-start sa 2026-2027, habang nag-mature ang global ETF infrastructure at custody standards. Dito pupuwede nang mag-deploy ang malalaking institutional allocations—pension funds, sovereign funds, family offices. Ang capital na ito ay may mataas na patience at mababang leverage, nag-provide ng stable foundation na hindi kasing-volatile ng retail flows.

Ang long-term structural change ay umaasa sa 2027-2030 RWA explosion. Kapag naging standard na ang tokenized traditional assets sa blockchain, ang DeFi TVL ay maaaring umabot na sa trillion-dollar levels, driven ng actual economic value flow—hindi na simpleng speculation.

Ang Bagong Merkado Dynamics

Ang transition na ito ay hindi simpleng “mas maraming pera lang.” Ito ay fundamental shift sa market character. Ang nakaraang bull market ay umasa sa retail attention at leverage. Ang susunod ay mag-rest sa institutional trust at infrastructure maturity.

Ang tanong ay hindi na “Pwede ba akong mag-invest sa crypto?” Ang tanong ngayon ay “Paano ako mag-invest nang safe, compliant, at efficient?”

Ang pera ay hindi pupwesto ng biglaan. Pero ang pipelines ay binubuo na. Sa susunod na 3-5 taon, ang gradual na pag-open ng mga channels na ito—institutional allocation, RWA integration, infrastructure upgrades—ay mag-define ng next epoch ng crypto market. Ito ay evolution mula sa speculation patungo sa infrastructure, at ang maturity na kailangan ng asset class para tunay nang maging mainstream.