## Perlombaan Menjadi Perusahaan IT Terbesar di Dunia: Bisakah Alphabet Menggeser Nvidia pada 2026?

**Tampilan pasar saat ini membentuk kembali kompetisi**

Nvidia saat ini berada di puncak peringkat kapitalisasi pasar global sekitar $4,6 triliun, didorong oleh dominasi dalam infrastruktur pusat data berbasis AI. Namun, posisi kepemimpinan ini semakin ditantang seiring perkembangan industri teknologi. Percakapan tentang siapa yang bisa menjadi perusahaan IT terbesar di dunia pada 2026 semakin intens, dengan hanya beberapa perusahaan yang memiliki kekuatan finansial untuk melakukan dorongan realistis ke posisi teratas.

**Penantang terbatas di arena triliun dolar**

Hanya tiga perusahaan yang memiliki valuasi cukup dekat untuk secara realistis mengancam posisi Nvidia: Apple ($4,1 triliun), Alphabet ($3,8 triliun), dan Microsoft ($3,6 triliun). Di luar ketiga raksasa teknologi ini, terdapat kesenjangan valuasi yang signifikan yang membuat penggeseran posisi pemimpin secara terbuka hampir tidak mungkin dalam satu tahun. Ini secara drastis menyempitkan lapangan dan mengalihkan fokus ke mana dari ketiga raksasa ini yang akan muncul sebagai kekuatan dominan yang membentuk masa depan perusahaan IT terbesar di dunia.

**Masalah pertumbuhan Apple**

Meskipun menjadi perusahaan terbesar kedua secara global, Apple menghadapi kelemahan kritis: momentum pertumbuhan yang tidak cukup. Pembuat iPhone ini kesulitan memberikan tingkat pertumbuhan dua digit selama tiga tahun terakhir, tanpa katalisator baru yang cukup kuat untuk mengubah trajektori ini pada 2026. Tanpa terobosan besar dalam inovasi produk atau gangguan pasar yang tak terduga, Apple kekurangan kecepatan yang dibutuhkan untuk menutup kesenjangan dengan Nvidia. Sebuah penghentian tak terduga dalam investasi pusat data akan diperlukan—sebuah skenario yang tidak mungkin—untuk Apple memanfaatkan valuasinya saat ini.

**Keterbatasan strategis Microsoft**

Microsoft telah memposisikan dirinya secara strategis sebagai fasilitator AI daripada pelopor teknologi. Dengan memungkinkan klien untuk mengimplementasikan model AI generatif apa pun di infrastruktur cloud-nya, perusahaan mempertahankan netralitas platform. Namun, pendekatan ini membawa risiko mendasar: Microsoft tidak mengendalikan takdir teknologi sendiri. Dengan menolak mengembangkan kemampuan AI generatif milik sendiri, perusahaan tetap bergantung pada inovasi pihak ketiga, yang bisa merusak kemampuannya untuk menangkap potensi keuntungan saat aplikasi AI berkembang.

**Alphabet muncul sebagai penantang terkuat**

Alphabet memasuki 2025 dengan menghadapi ketidakpastian besar tentang bisnis pencarian inti, kemampuan AI, dan posisi kompetitifnya. Namun, perusahaan secara tegas mengatasi semua kekhawatiran ini sepanjang tahun. Google Search memperkuat posisi pasarnya melalui peningkatan pencarian berbasis AI, sementara Google Gemini membuktikan dirinya sebagai pesaing sah ChatGPT dari OpenAI dalam ruang AI generatif. Putusan pengadilan yang menguntungkan terkait antitrust juga menghapus hambatan besar, memungkinkan pasar menilai Alphabet berdasarkan kekuatan fundamentalnya daripada premi risiko regulasi.

**Keunggulan TPU: Di mana Alphabet mendapatkan keunggulan**

Faktor paling signifikan yang menempatkan Alphabet berpotensi menjadi perusahaan IT terbesar di dunia terletak pada pengembangan chip kustom. Laporan menunjukkan bahwa Alphabet dan Meta Platforms sedang mengembangkan unit pemrosesan tensor kustom (TPUs) yang mampu menggantikan unit pemrosesan grafis Nvidia (GPUs) dalam aplikasi tertentu. Jika TPU ini mendapatkan adopsi pasar sebagai alternatif yang lebih hemat biaya, Alphabet mendapatkan keuntungan ganda: meluncurkan aliran pendapatan baru sekaligus secara langsung mengikis dominasi pasar Nvidia. Substitusi teknologi ini bisa secara fundamental mengubah lanskap kompetitif.

**Katalis pertumbuhan tambahan**

Selain pengembangan TPU, kepemilikan saham Alphabet sekitar 7% di SpaceX menghadirkan katalis potensial lainnya. Jika SpaceX melakukan penawaran umum perdana pada 2026 dengan valuasi melebihi $1 triliun, sentimen pasar terhadap Alphabet bisa menguat secara signifikan, meskipun perusahaan mungkin mempertahankan sahamnya daripada melikuidasinya.

**Skenario realistis**

Meskipun Alphabet memiliki kombinasi aset dan pendorong pertumbuhan terkuat di antara penantang potensial, menggantikan Nvidia tetap tidak mungkin tanpa gangguan besar. Pertumbuhan pengeluaran modal dan proyeksi profitabilitas Nvidia harus mempertahankan posisinya sebagai perusahaan IT terbesar di dunia. Namun, jika pemasok chip alternatif berhasil menembus pasar dan memecah monopoli GPU Nvidia, valuasi raksasa chip ini bisa menyusut cukup banyak untuk memungkinkan Alphabet menggesernya. Hasilnya lebih bergantung pada apakah Nvidia menghadapi kompetisi teknologi yang nyata di bisnis intinya daripada pada pertumbuhan Alphabet.