Kondisi Cuaca Brasil Mendorong Kopi Arabika ke Tinggi 4 Minggu di Tengah Dukungan Mata Uang

Kopi Arabika melonjak secara dramatis hari ini, naik +3,70% untuk mencapai puncak bulanan, sementara kontrak robusta mengalami kenaikan +1,61% dalam rally luas di seluruh pasar kopi. Kekuatan harga mencerminkan konfluensi faktor bullish yang berpusat pada risiko produksi dan dinamika mata uang di wilayah penghasil kopi terbesar di dunia.

Tekanan Pasokan di Brasil Memperkuat Rally Arabika

Katalis utama berasal dari belt kopi Brasil yang menghadapi kondisi kering. Minas Gerais, yang menyumbang sebagian besar produksi arabika Brasil, mencatat hanya 47,9mm curah hujan mingguan—sekitar 67% dari norma historisnya. Defisit kelembapan ini mengancam perkembangan tanaman dalam jangka pendek dan telah menghidupkan kembali sentimen bullish dalam kontrak arabika.

Menambah bahan bakar, real Brasil menguat ke level tertinggi satu bulan terhadap dolar. Mata uang domestik yang lebih kuat biasanya mengurangi keinginan eksportir kopi untuk menjual ke luar negeri, karena pendapatan dikonversi ke lebih sedikit reals. Dinamika ini secara efektif membatasi aliran pasokan jangka pendek dari produsen arabika terbesar di dunia, semakin mendukung harga.

Dinamika Inventaris Global Memotong Kedua Arah

Stok kopi yang dipantau oleh ICE menunjukkan gambaran yang campur aduk. Kepemilikan arabika telah stabil di sekitar 456.477 kantong setelah menurun ke 398.645 kantong pada pertengahan November—menandai level terendah dalam 1,75 tahun. Inventaris robusta juga mencapai titik terendah sebelum pulih kembali, menunjukkan bahwa pasokan fisik tetap sangat ketat di kedua varietas.

Namun, dukungan inventaris ini menghadapi hambatan dari perkiraan produksi yang meningkat. Badan perkebunan Brasil, Conab, menaikkan perkiraan produksinya untuk 2025 menjadi 56,54 juta kantong, meningkat 2,4% dari perkiraan sebelumnya. Sementara itu, Vietnam—produsen robusta terbesar di dunia—meningkatkan outputnya, dengan ekspor kopi tahun 2025 melonjak +17,5% dari tahun ke tahun menjadi 1,58 juta ton metrik.

Hambatan Permintaan dan Faktor Tarif AS

Pola konsumsi kopi di Amerika Serikat telah mengalami perubahan yang signifikan. Ketika tarif AS terhadap impor Brasil mencapai puncaknya dalam kebijakan terbaru, pembelian kopi Brasil oleh AS menurun 52% dari tahun ke tahun selama periode Agustus-Oktober, turun menjadi sekitar 984.000 kantong. Meski tarif telah dikurangi, stok kopi AS tetap terbatas, membatasi percepatan impor jangka pendek meskipun bea cukai mereda.

Lonjakan produksi Vietnam menjadi faktor wildcard di sisi pasokan. Perkiraan output negara tersebut akan mencapai 30,8 juta kantong pada 2025/26, meningkat 6,2% dan mencapai tertinggi empat tahun. Vicofa, asosiasi industri kopi Vietnam, menyatakan potensi produksi yang lebih kuat jika cuaca yang menguntungkan bertahan.

Tekanan Harga Jangka Panjang

Layanan Pertanian Asing USDA menggambarkan gambaran global yang bernuansa untuk 2025/26. Total produksi kopi dunia diperkirakan mencapai rekor 178,848 juta kantong, naik 2,0% dari tahun ke tahun. Dalam total tersebut, produksi arabika menghadapi hambatan, menurun -4,7% menjadi 95,515 juta kantong, sementara produksi robusta melonjak +10,9% menjadi 83,333 juta kantong.

Stok akhir diperkirakan akan menipis, turun -5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong tahun sebelumnya. Organisasi Kopi Internasional mencatat bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini turun -0,3% dari tahun ke tahun menjadi 138,658 juta kantong—menandakan bahwa percepatan pasokan belum sejalan dengan ekspektasi aliran ekspor dasar.

Kekuatan pasar kopi arabika saat ini menyeimbangkan risiko pasokan jangka pendek yang tajam terhadap ruang produksi jangka panjang. Kekeringan di Brasil dan dinamika mata uang memberikan dukungan jangka pendek, tetapi peningkatan output Vietnam dan panen Brasil yang membaik memproyeksikan normalisasi pasokan pada akhirnya. Arah harga pada akhirnya bergantung pada apakah tekanan cuaca di Brasil bertahan dan permintaan pulih dari kelemahan yang dipicu tarif baru-baru ini.