Imbal hasil Staking di ETF Cryptocurrency: Grayscale Membuka Jalan saat Pasar Menguat

Grayscale Investments mencatat langkah inovatif dengan mendistribusikan pendapatan staking Ethereum pertama kepada pemegang saham dari sebuah dana yang diperdagangkan di bursa Amerika. Para investor Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) akan menerima sekitar US$ 0,08 per saham, dengan kredit dijadwalkan untuk hari Selasa. Pembayaran ini berasal dari hadiah staking yang terkumpul sejak perusahaan mengaktifkan fitur ini pada bulan Oktober.

Bagaimana Cara Kerja Staking di ETF

Staking melibatkan penguncian aset digital di jaringan proof-of-stake, memungkinkan validator menjaga keamanan jaringan dan menerima kompensasi sebagai imbalannya. Dalam pendekatan yang diambil oleh Grayscale, hadiah ini dikonversi ke dolar Amerika dan didistribusikan dalam mata uang fiat kepada pemegang saham, alih-alih disimpan dalam Ether.

Kerangka Regulasi: Bagaimana Perbedaan Grayscale

Model yang diadopsi oleh Grayscale berbeda secara signifikan dari ETF konvensional karena dana Ethereum mereka beroperasi di luar kerangka regulasi Investment Company Act of 1940, yang mengatur sebagian besar produk yang diperdagangkan di bursa di AS. Perbedaan struktural ini adalah alasan utama mengapa perusahaan dapat secara aktif terlibat dalam kegiatan staking — sebuah kapasitas yang belum dimiliki oleh ETF tradisional. Sebaliknya, para investor tidak menikmati perlindungan regulasi yang sama seperti produk konvensional.

ETHE dan Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) menjadi dana kripto langsung pertama yang diperdagangkan di AS yang menawarkan eksposur terhadap hadiah staking Ethereum. Sejak didirikan pada tahun 2013, Grayscale telah berkembang secara signifikan, mengelola sekitar US$ 31 miliar dalam aset. ETHE melihat harga sahamnya naik sekitar 2% dalam perdagangan awal.

Pesaing Mencari Persetujuan untuk Staking

Kepemimpinan Grayscale tidak akan sendiri dalam waktu lama. Manajer aset besar sudah bergerak menuju inklusi staking dalam ETF Ethereum mereka sendiri. BlackRock telah mendaftarkan ETF Ethereum dengan fitur staking di Delaware sebagai langkah awal proses, melengkapi iShares Ethereum Trust (ETHA), yang diluncurkan pada Juli 2024 tanpa fitur ini. Fidelity mengajukan proposal ke Cboe BZX Exchange pada bulan Maret untuk menambahkan staking ke Dana Ethereum mereka, sementara 21Shares telah melakukan langkah serupa pada bulan Februari.

Gambaran Industri ETF Ethereum

ETF Ethereum langsung di AS mulai beroperasi pada Juli 2024, dan 2025 menjadi tahun kalender penuh pertama operasional produk ini. Selama 2024, dana ini menarik sekitar US$ 9,6 miliar dalam masuk bersih.

Saat ini, pasar terbagi di antara beberapa pemain:

• BlackRock iShares Ethereum Trust (ETHA): dominan dengan sekitar US$ 11,1 miliar dalam aset
• Grayscale Ethereum Trust (ETHE): US$ 4,1 miliar
• Grayscale Ethereum Mini Trust: US$ 1,5 miliar

Secara total, ETF Ethereum langsung di AS mengelola sekitar US$ 18 miliar dalam aset, mencerminkan adopsi yang meningkat dari produk kripto oleh investor institusional dan ritel.