Prospek Pertumbuhan PDB AS Membaik: Apa Makna Proyeksi Fitch 2025-2026 untuk Pasar

Fitch Ratings telah merilis penilaian ulang yang optimis terhadap jalur pertumbuhan PDB AS, menandakan momentum ekonomi yang lebih kuat ke depan. Proyeksi terbaru dari lembaga pemeringkat tersebut untuk dua tahun mendatang menggambarkan gambaran yang lebih tangguh daripada yang sebelumnya diperkirakan, didorong oleh dataset ekonomi yang direvisi yang memperhitungkan informasi tertunda dari penutupan pemerintah tahun lalu.

Hambatan Inflasi: Tantangan Utama

Narasi inflasi tetap kompleks. Dengan data Oktober yang belum lengkap sehingga tren CPI jangka pendek sulit dinilai, Fitch memperkirakan bahwa tekanan harga akan meningkat sebelum mereda. Lembaga ini memproyeksikan inflasi akan naik ke 3,0% pada akhir tahun 2025, dari angka 2,7% pada November. Tren naik ini berlanjut ke 2026, dengan inflasi diperkirakan mencapai 3,2% karena dampak tarif yang tertunda mengalir ke seluruh ekonomi—sebuah dinamika yang dapat menciptakan volatilitas di seluruh aset berisiko.

Proyeksi Pertumbuhan PDB AS yang Ditingkatkan

Revisi positif utama berfokus pada ekspektasi pertumbuhan PDB AS. Fitch kini memperkirakan pertumbuhan sebesar 2,1% pada 2025, peningkatan yang berarti dari proyeksi Desember sebesar 1,8%. Untuk 2026, proyeksi juga telah dinaikkan menjadi 2,0%, dari perkiraan sebelumnya 1,9%. Peningkatan ini mencerminkan kepercayaan lembaga terhadap ketahanan ekonomi meskipun menghadapi hambatan yang terus-menerus, meskipun pertumbuhan tetap moderat dibandingkan norma historis.

Implikasi Pasar Tenaga Kerja dan Kebijakan Moneter

Dinamik tenaga kerja menunjukkan gambaran yang bernuansa. Meskipun penciptaan lapangan kerja melambat, perlambatan ini mungkin sebagian diimbangi oleh penurunan tingkat pertumbuhan tenaga kerja. Fitch memproyeksikan tingkat pengangguran rata-rata akan menetap di 4,6% pada 2026, secara umum sejalan dengan tingkat terbaru—menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja akan stabil daripada memburuk secara signifikan.

Respons kebijakan Federal Reserve akan menjadi kunci. Bank sentral diperkirakan akan melakukan dua pemotongan suku bunga selama paruh pertama 2026, dengan batas atas suku bunga dana federal menurun menjadi 3,25%. Pelonggaran yang terukur ini kemungkinan akan mendukung pertumbuhan sambil berusaha mengelola risiko inflasi—sebuah keseimbangan yang akan membentuk sentimen investor dan kinerja pasar sepanjang periode perkiraan.