凌晨美股时段比特币的表现着实有点猛。从92000附近启动，一直延续到现在的93632，已经距离1月6日那波前高94415不足1%的距离了。这波上攻的力度确实值得仔细琢磨一下。

看了几年行情的人都能感受到，这不是什么孤立的反弹，背后的逻辑其实很清晰。

最直观的就是逼空效应。前两天还在90400一带追空、92500位置埋伏防守的空头，现在被市场硬生生地压制出场。你想想现在的情况——机构的BTC筹码已经锁死了，市场里流动的散户筹码越来越稀缺。与此同时，美联储那边还在源源不断地释放流动性。供给端缩水、需求端增加，空头在这种环境下做空无异于自杀。

从技术面来看更有意思。之前把92500这个点位当成天花板来看，现在它已经变成了地板——底部转换的信号非常确定。链上数据配合小时线的形态，这个转折点的含义已经改变了。而且本周90000这个位置多次试探都没有被有效击穿，这个超级支撑位已经筑牢，对后续涨幅的支撑力度就像钢筋一样硬。

别忘了机构端的动作。MicroStrategy这边刚增持了1.3万枚比特币，海外机构的加仓动作也在持续进行中。当大资金都在逢低吸筹的时候，往往意味着他们对后市的看法已经比较明确了。这种信号叠加起来，市场的上行动能还是相当充足的。