Perkembangan harga emas melambat di 4.455$ karena kekuatan Dolar dan kenaikan imbal hasil

Logam mulia mengalami jeda dalam kenaikan harga sementara Dolar AS menguat dan hasil obligasi Treasury memperdalam kenaikannya. Setelah menyentuh titik terendah sebesar 4.407$ selama sesi, XAU/USD diperdagangkan hampir tidak berubah di sekitar 4.455$, menandai titik keseimbangan penting sebelum data ketenagakerjaan Desember.

Dolar menguat didukung oleh perbaikan data tenaga kerja

Penguatan Dolar AS disebabkan oleh indikator tenaga kerja yang lebih tahan banting dari perkiraan. Permohonan Pengangguran Awal minggu yang berakhir pada 3 Januari berada di 208K, di bawah perkiraan 210K, meskipun sedikit lebih tinggi dari 200K minggu sebelumnya. Data ini memperkuat narasi stabilitas di pasar tenaga kerja.

Situasi tenaga kerja menunjukkan sinyal positif tambahan: laporan PHK dari Challenger mengungkapkan bahwa perusahaan hanya memberhentikan 35.553 pekerja pada Desember, angka yang hampir setengah dari 71.321 yang tercatat pada November. Menurut Andy Challenger, Direktur Pendapatan Challenger, Gray & Christmas, “tahun ini ditutup dengan rencana PHK terendah tahun ini. Situasi ini, dikombinasikan dengan rencana perekrutan yang lebih tinggi, merupakan sinyal positif setelah setahun dengan tingkat pengurangan tenaga kerja yang tinggi.”

Pengurangan defisit perdagangan juga mendukung pemulihan Dolar. Neraca Perdagangan Barang dan Jasa AS menunjukkan perbaikan pada Oktober, dengan defisit turun menjadi 29,4 miliar dolar dari 48,1 miliar dolar pada periode sebelumnya, jauh melampaui perkiraan yang memperkirakan kerusakan menjadi -58,9 miliar dolar. Penurunan ini terutama disebabkan oleh kontraksi signifikan dalam impor, terutama produk farmasi.

Indeks Dolar AS (DXY) naik 0,20%, mencapai 98,92, setelah menembus resistensi teknikal utama di rata-rata bergerak sederhana 200 hari di 98,87. Namun, mempertahankan level ini sangat penting untuk mengkonsolidasikan pemulihan.

Hasil meningkat membatasi tekanan kenaikan pada logam mulia

Hasil obligasi Treasury AS terus meningkat, memberikan tekanan pada harga emas. Hasil obligasi 10 tahun naik hampir 2,5 basis poin, mencapai 4,173%, sementara hasil riil meningkat 2 basis poin menjadi 1,903%. Dinamika invers antara hasil dan harga emas ini membatasi potensi kenaikan logam.

Secara paralel, Survei Ekspektasi Konsumen Federal Reserve New York menunjukkan penurunan prospek pasar tenaga kerja. Ekspektasi mendapatkan pekerjaan menurun, sementara persepsi kehilangan pekerjaan memburuk. Ekspektasi inflasi meningkat jangka pendek menjadi 3,4% di Desember dari 3,2%, tetap tidak berubah dalam jangka menengah dan panjang di 3%.

Meskipun data ini, pasar uang hanya memperhitungkan 56 basis poin pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve selama 2026, menurut data Prime Market Terminal. Ekspektasi terbatas ini menjaga dasar yang rendah untuk tekanan kenaikan pada logam mulia.

Gambaran teknikal: konsolidasi di zona kritis

Dari sudut pandang teknikal, emas mempertahankan tren kenaikan jangka panjangnya, tetapi menghadapi titik balik penting. Penutupan harian di bawah minimum hari Rabu di 4.423$ dapat memicu pengujian ke level 4.400$. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) tetap di atas garis netralnya, meskipun menunjukkan dorongan kenaikan yang mulai memoderasi.

Untuk mengonfirmasi kelanjutan tren kenaikan, XAU/USD perlu menembus di atas 4.500$, yang akan membuka jalan menuju rekor tertinggi di 4.549$ dan level di atasnya mendekati 4.600$. Jika tidak, dan harga turun di bawah 4.400$, support pertama berada di rata-rata bergerak sederhana 20 hari di 4.376$. Pecahnya level ini akan membuka support di 4.300$, dan jika melemah lebih jauh, tren kenaikan bisa terganggu jika logam turun di bawah 4.274$, titik terendah terbaru dari siklus saat ini.

Jadwal mendatang: data tenaga kerja menjadi fokus

Agenda ekonomi AS untuk hari Jumat meliputi rilis Non-Farm Payrolls Desember, yang diperkirakan menunjukkan penciptaan 60K pekerjaan, di bawah 64K dari November. Tingkat Pengangguran diperkirakan turun dari 4,6% menjadi 4,5%. Data ini dapat menentukan arah Dolar dan, akibatnya, pergerakan harga emas dalam sesi mendatang.

Federal Reserve Atlanta meningkatkan perkiraan pertumbuhan PDB kuartal terakhir 2025 dari 2,7% menjadi 5,4%, mencerminkan ketahanan ekonomi AS dan memberikan dukungan tambahan terhadap kekuatan Dolar.