Apa yang Bisa Memicu Rally Crypto di 2026? Matt Hougan Menguraikan Tiga Faktor Penting

Seiring kita memasuki tahun 2026 yang semakin dalam, pasar kripto menghadapi pertanyaan penting: kondisi apa yang diperlukan untuk mendorong kenaikan besar berikutnya? Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise, baru-baru ini berbagi pandangannya tentang tiga elemen dasar yang dapat menentukan apakah aset digital akan mengalami pertumbuhan yang berkelanjutan atau menghadapi hambatan yang terus berlanjut.

Masalah Leverage: Mengapa De-Risking Penting untuk Kesehatan Pasar

Salah satu pola paling merusak dalam sejarah terbaru crypto adalah siklus leverage berlebihan diikuti oleh likuidasi yang katastrofik. Ketika trader terlalu memaksakan posisi mereka dan harga koreksi tajam, likuidasi paksa memicu penjualan berantai yang memperbesar kerugian di seluruh pasar. Fenomena “Oktober” ini tidak hanya menghancurkan kekayaan investor tetapi juga mengikis kepercayaan pasar.

Agar reli 2026 mendapatkan momentum nyata, pasar perlu matang dari pola destruktif ini. Ini berarti mendorong pengelolaan posisi yang lebih cerdas, peringatan risiko yang lebih jelas dari platform, dan perubahan budaya menuju praktik perdagangan yang berkelanjutan. Tanpa fondasi ini, pemulihan harga apa pun berisiko menjadi lonjakan sementara lainnya diikuti oleh crash yang menyakitkan.

Kejelasan Regulasi: Potongan yang Hilang untuk Modal Institusional

Selain perilaku peserta pasar, hambatan sistemik telah menjaga triliunan modal institusional tetap di luar pasar. Faktor kedua yang ditekankan Matt Hougan adalah kejelasan kerangka regulasi—khususnya, pengesahan RUU struktur pasar yang komprehensif.

Legislasi semacam ini akan mencapai beberapa hal penting: menetapkan standar klasifikasi yang jelas untuk berbagai aset kripto, mendefinisikan mekanisme kustody dan perlindungan, serta menciptakan aturan perdagangan yang transparan. Ketika institusi memahami lanskap regulasi, mereka dapat mengalokasikan modal dengan percaya diri. Banyak analis memperkirakan bahwa kejelasan regulasi saja dapat membuka ratusan miliar dolar yang sebelumnya terkunci karena ketidakpastian kepatuhan.

Pasar Tradisional Menetapkan Nada untuk Selera Risiko

Elemen ketiga yang sering diabaikan dalam analisis crypto adalah lingkungan makro yang lebih luas. Wawasan Hougan di sini sederhana: crypto tidak memerlukan ekonomi global yang booming untuk berkembang—cukup yang stabil. Ketika pasar ekuitas bergerak secara prediktif dan volatilitas tetap terkendali, selera risiko investor secara alami meluas ke aset alternatif.

Lingkungan pasar yang tenang menandakan stres sistemik yang lebih rendah, kondisi likuiditas yang lebih sehat, dan kenyamanan psikologis untuk diversifikasi portofolio. Selama periode ketidakpastian ekonomi dan turbulensi pasar saham, bahkan narasi bullish crypto pun sulit mendapatkan daya tarik karena investor mundur ke posisi yang lebih aman.

Menghubungkan Ketiga Faktor

Ketiga kondisi ini—pengurangan risiko leverage, regulasi yang lebih jelas, dan kondisi makroekonomi yang stabil—membentuk kerangka kerja yang saling terkait. Kepastian regulasi mendorong masuknya institusi, yang membawa praktik manajemen risiko yang lebih canggih. Praktik manajemen risiko yang lebih baik mengurangi kemungkinan cascades likuidasi. Partisipasi institusional juga menstabilkan pasar. Ketika ketiga faktor ini selaras, kondisi untuk siklus bull yang berkelanjutan menjadi nyata.

Kerangka kerja Matt Hougan memberi investor sistem pemantauan praktis untuk tahun 2026. Alih-alih mengejar prediksi harga yang tidak pasti, peserta pasar dapat melacak ketiga indikator ini sepanjang tahun untuk menilai apakah kondisi benar-benar sedang terbentuk untuk langkah besar atau hanya menyiapkan awal palsu lainnya.