Pound Melemah terhadap Euro: MUFG Perkirakan GBP/EUR Akan Pulih ke 1.11 saat BoE Memotong Suku Bunga

Momentum Pasar Saat Ini dan Risiko Pullback

Poundsterling baru-baru ini melonjak terhadap Euro, mencapai level terkuat dalam tiga bulan di atas angka 1.1560 sebelum kembali ke 1.1510. Namun, analis pasar memperingatkan bahwa reli ini mungkin menghadapi hambatan signifikan dalam beberapa bulan mendatang. Lembaga keuangan seperti MUFG menyarankan bahwa kekuatan mata uang ini bisa bersifat sementara, dengan perkiraan nilai tukar GBP/EUR akan menurun ke sekitar 1.11 pada akhir 2026.

Apa yang Mendorong Penurunan Pound?

Penyebab utama dari kelemahan yang diperkirakan ini adalah menyempitnya keunggulan suku bunga yang selama ini mendukung Sterling. Saat diferensial hasil (yield) menyempit, mata uang kehilangan salah satu mekanisme dukung utamanya. Yang lebih penting, Bank of England sedang bersiap untuk mengubah sikap moneternya, dengan siklus pemotongan suku bunga yang kini semakin mungkin terjadi.

Pemotongan Suku Bunga BoE: Titik Balik

Meskipun konsensus pasar saat ini memperkirakan kurang dari dua kali pemotongan suku bunga di tahun 2026, riset MUFG menunjukkan jalur pelonggaran yang lebih agresif ke depan. Ekonom bank memperkirakan BoE akan melakukan setidaknya dua kali pemotongan suku bunga pada Agustus 2026. Perbedaan ini dari ekspektasi pasar bisa menjadi titik balik penting bagi trajektori Sterling.

Alasan di balik prediksi pemotongan ini berpusat pada pendinginan tekanan upah dan inflasi di sektor jasa. Jika pertumbuhan upah memang melambat seperti yang diprediksi MUFG, pembuat kebijakan akan memiliki justifikasi yang lebih jelas untuk memotong suku bunga secara lebih agresif, yang berpotensi menciptakan konsensus di antara komite penetapan suku bunga.

Implikasi untuk 2027 dan seterusnya

Implikasi dari skenario pemotongan suku bunga ini meluas hingga tahun 2027, dengan pound menghadapi tekanan depresiasi yang berkelanjutan terhadap euro. Bagi investor dan trader yang mengikuti pasangan mata uang atau menilai aset seperti harga bitcoin dalam EUR, pergerakan GBP/EUR menjadi indikator yang lebih luas tentang divergensi kebijakan moneter antara Inggris dan zona euro. Pound yang lebih lemah dibanding euro dapat mempengaruhi daya tarik relatif berbagai denominasi aset di berbagai mata uang.

Konsolidasi menuju 1.11 akan mewakili depresiasi sekitar 3,5% dari level saat ini, menandakan penyesuaian ulang yang signifikan terhadap ekspektasi suku bunga Inggris dan pergeseran keseimbangan keunggulan hasil di pasar mata uang.