Harga Pasar Memperkirakan Pemotongan Suku Bunga Januari: The Fed Kemungkinan Akan Berhenti Setelah Tiga Pemotongan Berturut-turut

Menurut perhitungan probabilitas terbaru CME, peluang pemotongan suku bunga Federal Reserve pada Januari telah dipangkas menjadi hanya 5% setelah rilis laporan ketenagakerjaan Desember. Perubahan dramatis ini mencerminkan perubahan signifikan dalam sentimen pasar terkait arah kebijakan Fed dalam waktu dekat.

Data ketenagakerjaan menunjukkan gambaran campuran yang memberi alasan kepada bank sentral untuk tetap tenang. Sementara tingkat pengangguran mengejutkan ke bawah di angka 4,4%, memecahkan momentum kenaikan sebelumnya, penciptaan lapangan kerja terus melambat. Yang menarik, revisi tahunan yang akan datang diperkirakan akan lebih jauh menurunkan angka perekrutan yang sebelumnya dilaporkan, menandakan kelemahan mendasar dalam ekspansi pasar tenaga kerja.

Meskipun ada kekhawatiran tentang pasar tenaga kerja ini, pembuat kebijakan Fed telah memberi sinyal ruang untuk menunda siklus pelonggaran mereka. Setelah tiga kali pemotongan suku bunga berturut-turut, data ketenagakerjaan tidak menunjukkan penurunan mendesak yang memerlukan tindakan segera. Stabilitas tingkat pengangguran—yang menghindari lonjakan yang biasanya memicu pelonggaran agresif—memberikan Federal Reserve fleksibilitas untuk menilai kondisi ekonomi dengan lebih hati-hati.

Ekspektasi pasar kini telah kembali ke tahun 2026. Investor memperkirakan dua kali pemotongan suku bunga untuk tahun tersebut, tetapi dengan waktu yang tertunda: Juni dan September 2026 muncul sebagai jendela pemotongan yang paling mungkin daripada bulan-bulan sebelumnya. Ini merupakan dorongan yang signifikan dari ekspektasi sebelumnya.

Faktor utama yang akan mengubah garis waktu ini kemungkinan besar adalah pesan publik dan posisi kebijakan dari kepemimpinan Federal Reserve yang baru. Penunjukan Ketua Fed baru dan pernyataan mereka selanjutnya dapat mengubah cara pasar memandang tradeoff inflasi dan ketenagakerjaan serta urgensi penyesuaian moneter lebih lanjut. Sampai saat itu, skenario penundaan tampaknya semakin mendapatkan tempat sebagai hasil yang paling mungkin dalam waktu dekat.