## Peluncuran Token Kripto 2025 Menembus Titik Terendah: 85% Perdagangan Di Bawah Valuasi Peluncuran

Tahun 2025 telah menjadi sangat keras bagi penawaran token cryptocurrency baru. Menurut penelitian oleh Ash dari Memento Research yang menganalisis 118 acara generasi token, sekitar 85% token kripto baru telah jatuh di bawah harga peluncuran awal mereka. Dari 118 peluncuran TGE yang dipantau sepanjang tahun ini, sebanyak 100 gagal mempertahankan valuasi pembukaan mereka.

Kehancuran ini sangat dalam: median token mengalami penurunan 71% dalam valuasi fully diluted sejak peluncuran, dengan kapitalisasi pasar menurun 67%. Hanya 15% dari proyek token baru 2025 yang berhasil tetap di atas harga TGE mereka. "Ini berarti sekitar 4 dari 5 peluncuran token berakhir di bawah air," kata Ash di X, menggambarkan tahun ini sebagai kekacauan total bagi investor ritel yang mengejar peluang peluncuran.

## Pembantaian: Ketika Token Didukung Venture Kehilangan 90%+

Kejatuhan paling katastrofik menggambarkan gambaran suram bagi industri. Syndicate (SYND) memimpin liga kehancuran ini, menguap dari valuasi fully diluted sebesar $940 juta saat peluncuran menjadi hanya $56,76 juta saat ini—penurunan 93,64%. Penurunan yang sama mengerikan termasuk:

- **Animecoin (ANIME)**: Turun 93,59% dari $870 juta menjadi $76,75 juta
- **Berachain (BERA)**: Turun 93,17% dari $4,46 miliar menjadi $336,15 juta
- **Bio Protocol (BIO)**: Turun 93,05% dari $2,06 miliar menjadi $141,70 juta
- **Xterio (XTER)**: Turun 92,85% dari $420 juta menjadi $31,05 juta
- **Lit Protocol (LITKEY)**: Menurun 92,07% dari $210 juta menjadi $16,7 juta

Kekacauan ini bahkan tidak memandang proyek yang didanai dengan baik. Mira (MIRA), yang menarik modal dari firma ventura top-tier, kehilangan 91,05% nilainya, dari $1,4 miliar menjadi $136,50 juta. Venice Token (VVV) turun 90,83% dari $1,23 miliar, meskipun kemudian pulih ke $235,01 juta—pengecualian langka yang menunjukkan potensi pembalikan momentum.

Kejatuhan mega-kapitalisasi lainnya termasuk Nillion (NIL) yang turun ke $71,17 juta dari $720 juta, dan Towns (TOWNS) yang runtuh ke $60,7 juta dari peluncuran FDV sebesar $691,8 juta.

## Token Berkapitalisasi Mega Menghadapi Spiral Keruntuhan Terpanjang

Proyek yang diluncurkan dengan valuasi miliaran dolar telah mengalami penurunan paling dahsyat. Plasma (XPL) dimulai dengan FDV sebesar $12,97 miliar yang mencengangkan dan sejak itu terkoreksi 89,93% menjadi $1,44 miliar. Falcon Finance (FF) turun dari $6,7 miliar menjadi $874,30 juta, kerugian 85,83%. Bahkan OG, yang dimulai dengan $4,9 miliar, menyusut secara dramatis menjadi $20,26 juta—penghancuran nilai sebesar 84,42%.

Anoma (XAN) turun 90,22% dari $1,6 miliar menjadi $163,30 juta, sementara Plume merosot 87,84% dari $1,3 miliar menjadi $171,40 juta. Data ini mencakup peluncuran semester pertama dan kedua 2025, dengan token H1 termasuk Bio Protocol, Xterio, Berachain, dan Nillion, serta token H2 mencakup Syndicate, Animecoin, Lit Protocol, dan Towns.

Peluncuran tingkat menengah tidak menawarkan perlindungan. Balance (EPT) runtuh 90,60% menjadi $20,37 juta, Camp Network (CAMP) turun 89,11% menjadi $74,13 juta, dan Treehouse (TREE) jatuh 89,34% dari $106,99 juta dari $670 juta.

## Kematian Investasi TGE untuk Ritel

Polanya yang lebih luas mengungkapkan pergeseran kritis dalam dinamika pasar kripto: keunggulan TGE telah menguap. Apa yang dulu mewakili peluang nyata untuk partisipasi awal telah berubah menjadi perangkap nilai. Investor ritel tidak lagi memiliki keunggulan berarti dengan membeli token pada acara generasi mereka. Dengan 4 dari 5 peluncuran yang diperkirakan akan runtuh, kalkulus risiko-imbalan telah secara fundamental rusak.

Kejatuhan token kripto 2025 ini menjadi peringatan tentang keberlanjutan model peluncuran token saat ini dan tantangan yang dihadapi bahkan oleh proyek yang didanai dengan baik dalam mempertahankan valuasi pembukaan mereka.