#Strategy加仓BTC $ZEN $DASH $CHZ

Perang pertahanan yen telah dimulai. Dalam waktu hanya tiga hari, taruhan pasar terhadap kenaikan suku bunga Maret melonjak dari 8% menjadi 26%, peningkatan sebesar 225%—ini bukan permainan angka, melainkan trader uang nyata yang memberikan suara dengan uang mereka.

Yang tampaknya kontradiktif adalah, rapat Bank of Japan (BOJ) Januari hampir pasti mempertahankan suku bunga tidak berubah, tetapi para trader sudah melampaui data saat ini dan fokus pada bulan Maret. Alasannya sangat sederhana: nilai tukar yen telah mendekati batas 158.5, hanya satu langkah dari garis hidup 160. Begitu melewati garis ini, pembuat kebijakan Jepang akan sulit untuk tetap diam dan menunggu.

Baru saja bank sentral menyelesaikan kenaikan suku bunga yang bersejarah, dan awalnya berencana untuk melanjutkan secara moderat dengan pola "setiap enam bulan". Tetapi tiga perempat ekonom mengeluarkan peringatan: yen yang terus melemah mungkin memaksa BOJ untuk bertindak lebih awal, bahkan berbalik ke kebijakan agresif. Ini berarti peta jalan yang semula direncanakan bisa saja dihancurkan.

Titik balik utama adalah minggu depan—Jepang akan memasukkan rencana stimulus pemerintah baru ke dalam Laporan Prospek Ekonomi untuk pertama kalinya. Kata-kata dan data dalam dokumen ini kemungkinan besar akan menjadi komando pasar selama enam bulan ke depan. Apapun pernyataan BOJ, pasar sedang menunggu "gendang penentu" ini.

Jika Jepang benar-benar menaikkan suku bunga lebih awal demi melindungi nilai tukar, reaksi berantai akan melintasi batas geografis. Aliran dana di Asia akan diacak ulang, pola selisih suku bunga juga akan direkonstruksi. Dana mungkin mengalir kembali ke yen dari aset berisiko, pasar kripto akan menghadapi tekanan jangka pendek—tetapi dari sudut pandang lain, ini juga bisa mempercepat datangnya titik balik likuiditas global, dan itu adalah pertunjukan besar yang sesungguhnya.

Pada akhirnya, BOJ terjebak dalam dilema klasik: mempertahankan nilai tukar atau menjaga pertumbuhan ekonomi, sulit untuk mendapatkan keduanya. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ketika depresiasi dan inflasi membentuk spiral naik, garis pertahanan nilai tukar biasanya yang diprioritaskan. Sebuah badai kebijakan moneter yang dipimpin oleh nilai tukar sedang berkembang, dan gelombang kali ini jauh dari Jepang saja, seluruh Asia bahkan seluruh dunia akan terguncang oleh arus ini.