Pasar kripto cenderung beroperasi dalam urutan terbalik dibandingkan keuangan tradisional:

Likuiditas dibangun terlebih dahulu sebelum segalanya. Penemuan harga terjadi sebelum struktur bisnis yang nyata menguat. Kemudian—jika arus kas pernah terwujud—mereka dimasukkan ke dalam kerangka yang ada secara retroaktif.

Urutan terbalik ini menciptakan badai yang sempurna: volatilitas meluap karena tidak ada jangkar fundamental, dan penilaian jangka panjang kehilangan acuannya. Tanpa arus kas yang stabil atau utilitas yang jelas untuk dirujuk kembali, harga berayun hanya berdasarkan sentimen.