Setelah penurunan 7%: Bitcoin menyambut "pengujian tekanan" di $90.000, apakah fondasi pasar bullish terguncang?

Ketika kepanikan menjadi norma, level support berubah menjadi level tekanan, kita menyaksikan pengujian tekanan ekstrem terhadap logika dasar pasar kripto.
Pada akhir Januari 2026, Bitcoin berkisar di $93.041, mengalami penurunan tajam sebesar $2.232,8 dalam 24 jam, turun 2,34%. Ethereum turun ke $3.208,85, dengan penurunan harian sebesar 3,47%. Sementara itu, pemimpin DeFi UNI lebih parah, dengan harga $4,995, turun 6,28% dalam hari yang sama, menembus garis biaya rata-rata pasar.

Ini bukan kejadian yang terisolasi. Pernyataan Trump tentang kenaikan tarif terhadap delapan negara Eropa, seperti batu yang dilempar ke danau tenang, memicu reaksi berantai di pasar aset risiko global. Kapitalisasi pasar kripto dalam 24 jam menguap $100 miliar, indeks ketakutan dan keserakahan turun cepat ke 43 di zona "ketakutan".

I. Tiga tekanan di balik data
1. Tekanan pertama: Dampak langsung black swan makro
• Ancaman tarif Trump secara esensial adalah lonjakan premi risiko geopolitik secara drastis. Pengalaman sejarah menunjukkan, saat ketidakpastian geopolitik meningkat, dana akan cepat keluar dari aset berisiko tinggi (saham, kripto), beralih ke aset safe haven tradisional (emas, obligasi). Harga emas melonjak ke rekor tertinggi pada hari Senin, kontras tajam dengan penurunan tajam kripto.
• Ini bukan masalah fundamental kripto, kata analis makro James Carter, “Ini adalah rotasi aset yang dipicu oleh suasana safe haven. Saat kepanikan datang, semua aset berisiko akan dijual tanpa pandang bulu, baik itu saham teknologi maupun Bitcoin.”
2. Tekanan kedua: Kerentanan struktur pasar opsi
• Lebih waspada lagi adalah perubahan struktur internal pasar. Data on-chain menunjukkan bahwa dukungan Gamma opsi di kisaran $88.000 hingga $92.000 telah melemah secara signifikan. Secara sederhana, sebelumnya di kisaran ini, market maker harus melakukan hedging melalui operasi terbalik untuk mengurangi risiko, secara objektif membatasi volatilitas, membentuk “support lunak”.
• Tapi sekarang, kekuatan support di area ini hampir setengahnya, dan di atas $92.000 terkumpul Gamma risiko terbuka hingga $1,4 miliar. Ini berarti, jika harga menembus support utama, volatilitas akan membesar secara tajam, penurunan bisa lebih mulus dan ekstrem.
• “Pasar opsi dari ‘pengendali volatilitas’ menjadi ‘penguat volatilitas,’” kata analis opsi Deribit, Li Minghao, “Struktur pasar saat ini seperti menghapus bantalan di tangga, setiap kesalahan langkah bisa menyebabkan jatuh lebih cepat.”
3. Tekanan ketiga: Domino leverage
• Data CoinGlass menunjukkan, dalam 24 jam terakhir, posisi long di pasar kripto terkumpul liquidasi sebesar $7,9 miliar. Salah satu whale mengalami kerugian liquidasi sebesar $4,21 juta, namun membuka kembali posisi long ETH senilai $11,18 juta dengan leverage 25 kali.
• Perilaku ekstrem ini mengungkapkan esensi pasar saat ini: di lingkungan leverage tinggi, setiap fluktuasi arah akan diperbesar berkali-kali. Penyesuaian satu posisi akan memicu liquidasi berantai, dan liquidasi itu sendiri akan memperbesar volatilitas harga, menciptakan siklus setan.

II. Posisi kunci: Diagnosa kondisi dua aset utama
1. Bitcoin: Menari di tepi tebing $90.000
• Grafik mingguan mengungkapkan posisi sebenarnya BTC: harga di $93.041, berada di persimpangan penting. $90.000–$92.000 adalah support terkuat saat ini, di sini terkumpul banyak posisi.
• Jika support ini ditembus secara efektif, Bitcoin bisa dengan cepat turun mencari titik keseimbangan baru, kata analis teknikal Wang Tao, “Menurut teori ‘gap fill,’ support kuat berikutnya di sekitar $72.000–$74.000.”
• Tapi yang perlu diperhatikan, volatilitas riil rata-rata (ATR) Bitcoin mencapai 8.137,4, angka ini menunjukkan bahwa dalam volatilitas saat ini, rentang fluktuasi normal mingguan Bitcoin sudah lebih dari $8.000, investor harus memahami volatilitas ini secara penuh.
2. Ethereum: Ujian akhir di zona biaya institusi
• Harga ETH telah turun ke $3.208,85, menguji batas bawah dari “zona biaya institusi” yang sering kita tekankan. Zona ini (antara $3.000–$3.200) adalah area biaya yang terus dikumpulkan oleh institusi seperti “7 Siblings,” Bitmine selama beberapa bulan terakhir.
• Ethereum sedang menjalani ujian kepercayaan, kata Paul Verad, mitra Pantera Capital, “Jika posisi ini ditembus secara efektif, akan memicu keruntuhan sentimen yang lebih luas, tapi jika mampu bertahan, ini adalah golden pit.”

III. Perspektif pengalaman: Apakah ini pengulangan 2018, atau pengulangan Maret 2020?
Jika membandingkan dengan momen serupa dalam sejarah, kita bisa menemukan dua referensi:
Referensi satu: November-Desember 2018
Saat itu Bitcoin berkisar di sekitar $6.000 selama berbulan-bulan, dianggap sebagai “dasar yang kokoh,” tapi akhirnya menembus di akhir tahun, memulai gelombang penurunan panik terakhir, dan akhirnya menyentuh dasar di $3.100. Ciri-ciri: sideways dalam waktu lama lalu pecah, suasana pasar beralih dari harapan ke keputusasaan.
Referensi dua: Maret 2020
Pandemi COVID-19 memicu kepanikan pasar global, Bitcoin jatuh dari $7.900 ke $3.800 dalam 48 jam. Ciri-ciri: black swan yang memicu penjualan tanpa pandang bulu, tapi pemulihan sangat cepat, dua bulan kemudian kembali ke posisi semula.

Situasi saat ini lebih mirip Maret 2020, analisis trader tiga siklus, Mark Dawson, mengatakan, “Krisis likuiditas yang dipicu oleh kejadian eksternal (waktu itu pandemi, sekarang tarif) ini adalah pengulangan. Setelah kejadian teratasi atau dicerna, pasar akan cepat pulih. Perbedaan utama dengan 2018 adalah, saat ini pasar kripto memiliki dana ETF institusional, pasar derivatif yang lebih matang, dan adopsi yang lebih luas, semua ini memberikan support dasar yang lebih kuat.”

IV. Strategi bertahan: Menemukan arah di tengah badai
Untuk investor dengan kondisi berbeda, strategi penanganan harus berbeda pula:
1. Jika Anda terjebak (posisi floating loss):
Evaluasi biaya posisi: Jika tertahan di support utama (BTC $90.000, ETH $3.200, UNI $5.0), dan posisi tidak besar, pertimbangkan menambah posisi di level lebih dalam (BTC $87.000, ETH $3.000, UNI $4.5) untuk menurunkan biaya.
Tentukan stop loss psikologis: Tanya diri sendiri, “Jika harga turun lagi 20%, apakah saya mampu menanggung?” Jika tidak, sebaiknya kurangi posisi sekarang.
Waktu sebagai ruang: Jika posisi tidak besar dan Anda memegang aset utama seperti BTC, ETH, bisa “berpura-pura mati,” menunggu suasana pasar membaik.
2. Jika Anda tidak memegang posisi dan menunggu:
Ini saatnya disiplin. Disarankan menggunakan metode piramida tiga lapis:
Lapisan percobaan (30% dana): Pasang order di BTC $90.000–$92.000, ETH $3.050–$3.150, UNI $4.5–$4.8, untuk menguji kekuatan support.
Lapisan inti (50% dana): Pasang order di BTC $87.000–$89.000, ETH $2.850–$2.950, ini area nilai yang lebih ideal.
Cadangan (20% dana): Sisihkan uang tunai, siapkan dua skenario: 1) pasar terus jatuh ke level ekstrem (BTC $72.000); 2) pasar berbalik kuat, siap melakukan pembelian di sisi kanan.

Tiga kesalahan yang harus dihindari:
Beli di dasar sekaligus: Tidak ada yang bisa membeli di titik terendah, distribusi bertahap adalah pilihan paling bijak.
Menggunakan leverage: Di pasar dengan ATR lebih dari $8.000, leverage apa pun adalah tindakan bunuh diri.
Operasi emosional: Jangan panik jual saat penurunan tajam, dan jangan buru-buru beli saat rebound awal.

V. Minggu kunci: Dua data menentukan nasib jangka pendek
Dalam minggu mendatang, dua peristiwa akan dominan mempengaruhi suasana pasar:
1. Indeks Harga Konsumen PCE AS (31 Januari)
Ini adalah indikator inflasi yang paling diperhatikan Fed. Jika data di atas ekspektasi, kemungkinan memperkuat prediksi “suku bunga tinggi akan dipertahankan lebih lama,” menekan aset risiko lebih lanjut. Jika data moderat, bisa meredakan kecemasan pasar.
2. Rapat kebijakan Bank of Japan (31 Januari)
Sebagai bank sentral terakhir yang menerapkan suku bunga negatif, perubahan kebijakan Jepang akan mempengaruhi pola likuiditas global. Sinyal pengetatan apa pun bisa memicu gelombang safe haven baru.

Sebelum data dirilis, pasar kemungkinan akan tetap volatile, analis Morgan Stanley, Lisa Chen, memprediksi, “Dana cerdas akan tetap berhati-hati, menunggu ketidakpastian hilang sebelum masuk besar.”

VI. Perspektif jangka panjang: Apakah fondasi bull market terguncang?
Mengingat akar penyebab koreksi ini: risiko geopolitik, perubahan struktur opsi, liquidasi leverage—tidak ada satupun yang terkait dengan siklus halving Bitcoin, keruntuhan ekosistem Ethereum, atau hilangnya permintaan DeFi.
Fundamentals bull market tetap kokoh:
• Siklus halving: Empat kali halving terakhir kurang dari dua tahun yang lalu, efek gangguan pasokan masih terkumpul
• Proses institusional: ETF dari BlackRock, Fidelity masih di level tertinggi sejarah
• Evolusi teknologi: Layer2 Bitcoin, ekosistem setelah upgrade Cancun Ethereum, inovasi model arus kas DeFi terus berlangsung.

Pasar setiap beberapa waktu membutuhkan pengujian tekanan seperti ini, kata Chris Dixon, mitra a16z crypto, “Membersihkan leverage yang rapuh, menakut-nakuti spekulan ragu, memberi peluang lebih murah bagi para pembangun dan pemegang jangka panjang. Setelah setiap penyesuaian besar, fondasi pasar menjadi lebih sehat.”

Ketika harga berulang kali berjuang di $90.000, indeks ketakutan di sekitar 40, dan media sosial dipenuhi pesimisme—pengalaman sejarah mengajarkan, ini bukan akhir, melainkan awal dari tren baru.

Pertanyaannya bukan apakah pasar akan pulih, tapi saat pulih, apakah posisi Anda masih di pasar, menabur saat panik, menuai saat euforia—ini adalah kebenaran abadi di pasar modal.
#欧美关税风波冲击市场 #加密市场回调 #BTC行情分析
Disclaimer: Isi artikel ini disusun dari analisis pasar terbuka dan data sejarah, bertujuan sebagai referensi informasi, bukan saran investasi. Volatilitas pasar kripto sangat tinggi, setiap keputusan investasi harus didasarkan pada riset mandiri.