Bitcoin — batu penjuru strategi perusahaan Metaplanet: 35.102 BTC dan keuntungan 568% pada tahun 2025

Perusahaan investasi Jepang Metaplanet menunjukkan keyakinan yang teguh terhadap Bitcoin, mengumpulkan portofolio aset digital terbesar di neraca. Pada Desember 2025, perusahaan mengumumkan pembelian 4.279 BTC senilai sekitar 451 juta dolar, yang meningkatkan cadangan total menjadi 35.102 koin. Menurut data manajemen, harga rata-rata pembelian adalah 105.412 dolar per unit. Per 30 Desember 2025, nilai buku dari cadangan ini sekitar 3,78 miliar dolar.

Hasil ekspor yang menimbulkan pertanyaan

Angka-angka yang diungkapkan oleh CEO Simon Gerovich terdengar benar-benar mengagumkan. Perusahaan melaporkan pengembalian tahunan sebesar 568,2% dari operasi Bitcoin pada 2025. Namun analisis yang lebih mendalam mengungkapkan gambaran yang lebih kompleks. Menggunakan harga spot saat ini sebesar 87.160 dolar (data dari 30 Desember), portofolio yang sama dinilai hanya sekitar 3,06 miliar dolar. Ini berarti kerugian kertas sekitar 720 juta dolar, atau sekitar 19% dari biaya perolehan. Celah antara pengembalian yang dilaporkan dan nilai pasar nyata ini memerlukan perhatian lebih.

Memahami situasi paradoks ini terletak pada strategi operasional aktif Metaplanet. Perusahaan tidak terbatas pada sekadar memegang Bitcoin sebagai cadangan jangka panjang. Sebaliknya, mereka membangun model bisnis yang kompleks, yang melibatkan operasi derivatif, strategi menghasilkan keuntungan, dan instrumen keuangan canggih lainnya. Operasi-operasi ini memungkinkan perusahaan mencapai pengembalian mengesankan sebesar 568,2% meskipun nilai Bitcoin yang dikumpulkan secara nominal menurun.

Konteks yang lebih luas tentang volatilitas dan siklus pasar

Tahun 2025 benar-benar menjadi tahun yang penuh gejolak bagi sektor kripto. Bitcoin mencapai rekor tertinggi pada awal musim gugur, namun kemudian mengalami penurunan signifikan karena faktor makroekonomi, ketegangan geopolitik, dan penilaian ulang oleh investor terhadap berbagai sektor, termasuk kecerdasan buatan. Volatilitas ini menyebabkan likuidasi paksa di pasar derivatif dan peninjauan kembali terhadap selera risiko secara umum.

Situasi ini menempatkan para kasir perusahaan dalam dilema yang rumit. Perusahaan yang menggunakan premi terhadap harga saham untuk membiayai akumulasi Bitcoin lebih lanjut kini menghadapi siklus yang keras: penurunan harga BTC secara otomatis menurunkan rasio harga saham, menyulitkan penggalangan dana baru untuk melanjutkan pembelian.

Namun, Metaplanet melanjutkan strategi akumulasi agresifnya. Perusahaan ini tidak sendirian — sejumlah pemain besar meningkatkan posisi mereka bahkan di fase akhir tahun. Pengamat mencatat bahwa perusahaan yang menerapkan strategi pengelolaan portofolio aktif sering menunjukkan hasil yang jauh berbeda dibandingkan dengan sekadar penilaian ulang berdasarkan harga pasar saat ini.

Potensi dan risiko di depan

Keberhasilan strategi Metaplanet akan bergantung pada beberapa faktor kunci selama 2026. Pertama, jalur perkembangan Bitcoin — apakah koreksi akan berlanjut, atau pasar akan menemukan titik keseimbangan baru. Kedua, stabilitas penghasilan melalui operasi derivatif dan kemampuan mereka untuk beradaptasi dengan kondisi pasar yang berubah-ubah. Ketiga, minat investor secara umum terhadap aset kripto di neraca perusahaan.

Beberapa faktor sistemik tetap positif. ETF spot Bitcoin terus menarik modal institusional. Cadangan perusahaan, bahkan selama koreksi, tetap menjadi segmen yang berkembang. Pertimbangan geopolitik dan ketidakpastian makroekonomi meningkatkan minat terhadap aset yang dipandang sebagai batu penjuru portofolio alternatif.

Kesimpulan: Keyakinan atau risiko?

Pengungkapan data Metaplanet melukiskan gambaran perusahaan dengan posisi yang jelas: akumulasi agresif sepanjang 2025, portofolio yang nilainya sementara tertinggal dari biaya perolehan, dan model operasional aktif yang bertujuan menghasilkan keuntungan tambahan. Persepsi terhadap strategi ini akan bergantung pada bagaimana pasar berkembang dalam kuartal-kuartal mendatang dan seberapa transparan perusahaan melaporkan hasil operasinya.

Bagi investor, ini bisa menjadi posisi jangka panjang yang cerdas, atau taruhan yang lebih berisiko, yang mengandalkan kondisi pasar tertentu dan keahlian manajemen dalam operasional.