Pernyataan Powell di depan Kongres: konfirmasi jalur kesabaran dalam penurunan suku bunga

Pada pertengahan 2025, Ketua Federal Reserve AS Jerome Powell dalam pidato di depan anggota Kongres kembali menegaskan komitmen terhadap pendekatan menunggu dalam kebijakan moneter. Posisi suku bunga tetap tidak berubah — ekonomi berada dalam kondisi yang cukup baik, yang memungkinkan bank sentral untuk bersabar sebelum melakukan penyesuaian kebijakan moneter.

Fokus pada stabilitas ekonomi dan kehati-hatian

Powell dalam laporan setengah tahunan tentang kebijakan moneter menekankan prinsip utama dari strategi saat ini: “Saat ini kami berada dalam posisi yang baik untuk menunggu informasi tambahan tentang perkembangan ekonomi sebelum mempertimbangkan perubahan kebijakan apa pun.” Pendekatan ini mencerminkan keyakinan kepala bank bahwa tidak perlu terburu-buru menurunkan suku bunga.

Namun, pidato Powell terjadi di tengah meningkatnya perbedaan pendapat di dalam Dewan Federal Reserve. Pada minggu yang sama, dua anggota dewan — Kris Waller dan Michelle Bowman — menyatakan kemungkinan penurunan suku bunga sudah terjadi pada Juli, yang bertentangan dengan posisi hati-hati dari ketua.

Pasar menunggu keputusan hingga musim gugur

Kemungkinan penurunan suku bunga pada Juli, menurut data CME FedWatch, tetap sangat kecil — hanya 18,6%. Namun, menjelang September, gambaran berubah secara drastis: peluang untuk satu atau beberapa penurunan meningkat di atas 80%. Ini menunjukkan bahwa pasar keuangan menanggapi pidato Powell sebagai konfirmasi dari jalur konservatif dalam beberapa bulan ke depan.

Perbedaan pendapat antara kepala Fed dan anggota dewan lainnya terjadi di tengah tekanan politik. Presiden Trump berulang kali menyatakan ketidakpuasan terhadap ketidakmauan Ketua Fed untuk melonggarkan kebijakan moneter dengan lebih cepat. Latar belakang politik ini membuat posisi Powell menjadi semakin penting dalam menilai independensi regulator moneter.

Cryptocurrency mendapatkan perhatian baru dalam agenda nasional

Aspek yang menonjol dalam pidato adalah tema cryptocurrency. Powell menyoroti “perubahan nada yang terasa” terkait industri kripto di sektor perbankan AS. Menurut kepala Fed, ini menunjukkan potensi peningkatan aktivitas dengan aset digital berkat “pemahaman yang berkembang dan status industri kripto yang berubah.”

Powell mengomentari kritik terhadap Fed yang menuduh adanya tekanan berlebihan pada bank untuk menjauh dari cryptocurrency. Ia menegaskan: “Bank sendiri yang memutuskan siapa klien mereka. Dengan memenuhi persyaratan keamanan dan stabilitas, bank dapat melakukan operasi kripto.” Posisi ini membuka jalan bagi partisipasi yang lebih aktif dari sektor perbankan tradisional dalam ekosistem kripto.

Poin penting lainnya adalah dukungan Powell terhadap dorongan legislasi kripto di Kongres. “Ini luar biasa, bahwa RUU sedang bergerak maju. Kami membutuhkan kerangka kerja yang jelas untuk stablecoin,” katanya kepada pembuat undang-undang. Persetujuan dari kepala Fed ini dapat mempercepat adopsi kerangka regulasi untuk aset digital.

Faktor makroekonomi sebagai penghambat penurunan

Pidato Powell menjadi semakin penting di tengah analisis yang dilakukan oleh para ahli dari Institute Peterson dan Lazard. Para peneliti memperingatkan bahwa inflasi di AS bisa melebihi 4% dalam setahun karena pengaruh beberapa faktor: pengenalan tarif baru, ketegangan di pasar tenaga kerja, kemungkinan deportasi migran, defisit fiskal besar, dan pelonggaran kondisi keuangan.

Tantangan makroekonomi ini secara signifikan membatasi ruang gerak Fed. Inflasi yang lebih tinggi dapat menghalangi bank sentral untuk menurunkan biaya pinjaman secara agresif seperti yang diharapkan pasar dan investor kripto. Ini berarti bahwa kesabaran Powell bukan sekadar preferensi, tetapi kebutuhan dalam kondisi ketidakstabilan.

Pidato Powell, dengan demikian, mencerminkan strategi “menunggu” di tengah sinyal yang kontradiktif: di satu sisi, ekonomi menunjukkan stabilitas, di sisi lain — risiko makroekonomi menuntut kehati-hatian dalam pengambilan keputusan tentang suku bunga.