Revolusi Bitcoin 2025 yang Dipresentasikan oleh Michael Saylor — Dari Adopsi Institusional ke Pasar Kredit Digital

Michael Saylor (Pendiri dan Ketua Strategy) tampil di podcast “What Bitcoin Did” dan menekankan bahwa kemajuan nyata Bitcoin tidak terletak pada harga jangka pendek, melainkan pada percepatan adopsi institusional dan fundamental secara sistemik. Beliau menjelaskan secara rinci mengapa tahun 2025 menjadi titik balik bersejarah dan visi Strategy untuk pasar kredit digital yang mereka kejar.

Percepatan Adopsi Institusional dan Penyelesaian Infrastruktur Dasar—Mengapa 2025 Menjadi Titik Balik

Saylor menunjukkan bahwa tahun 2025 bukan hanya tahun kenaikan harga, tetapi tahun di mana fondasi sistemik Bitcoin secara fundamental berubah. Perusahaan yang memegang Bitcoin di neraca mereka meningkat dari sekitar 30-60 perusahaan pada 2024 menjadi sekitar 200 perusahaan, dan fundamentalnya mengalami peningkatan besar.

Perkembangan infrastruktur yang mendukung adopsi institusional juga berkembang pesat. Perubahan paling penting meliputi:

Kebangkitan Asuransi: Masalah yang dialami Saylor sendiri, ketika pada 2020 ia membeli Bitcoin dalam jumlah besar, perusahaan asuransi membatalkan kontrak. Selama empat tahun berikutnya, beliau harus menanggung premi asuransi dari aset pribadi senilai puluhan juta dolar. Pada 2025, situasi ini membaik secara dramatis, dan perlindungan asuransi terhadap aset Bitcoin kembali aktif.

Perubahan Standar Akuntansi: Dengan diperkenalkannya akuntansi nilai wajar, perusahaan publik kini dapat mengakui keuntungan unrealized capital dari kepemilikan Bitcoin sebagai laba. Sebelumnya, perusahaan menghadapi masalah dengan alternatif minimum pajak korporasi, tetapi pada 2025 masalah ini terselesaikan berkat panduan aktif dari pemerintah.

Pengakuan Resmi oleh Pemerintah: Bitcoin secara resmi diakui oleh pemerintah sebagai “produk digital utama dan terbesar di dunia”, yang secara dramatis memperbaiki kondisi pinjaman sebelumnya. Pada awal tahun, pinjaman dengan jaminan Bitcoin senilai 1 miliar dolar hanya sekitar 5 sen per dolar, tetapi menjelang akhir tahun, sebagian besar bank besar di AS mulai menawarkan pinjaman dengan jaminan ETF Bitcoin (IBIT), dan sekitar sepertiga dari bank mengumumkan rencana pinjaman langsung dengan jaminan BTC.

Integrasi Sistem Perbankan: Pada awal 2026, bank-bank besar seperti JP Morgan Chase dan Morgan Stanley mulai melakukan diskusi tentang perdagangan dan pengelolaan Bitcoin, menandai masuknya institusi besar secara nyata. Departemen Keuangan juga menunjukkan panduan positif terkait integrasi aset kripto ke neraca bank, dan ketua CFTC serta SEC menyatakan dukungan mereka.

Kematangan Infrastruktur Pasar: Di CME (Chicago Mercantile Exchange), pasar derivatif Bitcoin sedang berkembang, dan mekanisme penerbitan dan penebusan fisik yang tidak dikenai pajak, yang memungkinkan pertukaran Bitcoin senilai 1 juta dolar dengan IBIT senilai 1 juta dolar, atau sebaliknya, telah diperkenalkan. Semua faktor ini menyusun kondisi yang lengkap untuk komersialisasi, globalisasi, dan sistematisasi Bitcoin.

Tidak Terpengaruh oleh Fluktuasi Harga Jangka Pendek—Menilai Ulang Nilai Bitcoin dari Perspektif Jangka Panjang

Meskipun Bitcoin mencapai harga tertinggi sepanjang masa pada akhir Oktober 2025, pasar tetap terombang-ambing oleh fluktuasi harga jangka pendek, dan Saylor secara tegas menyatakan keberatannya. Prediksi harga jangka pendek menurut beliau tidak ada artinya.

Menghabiskan waktu untuk memprediksi harga jangka pendek bertentangan dengan filosofi utama Bitcoin—“menjaga preferensi waktu yang rendah”. Melihat dari sejarah gerakan ideologi utama, banyak orang yang berhasil melakukan komitmen jangka panjang selama 10 tahun. Bahkan, dalam periode 10 tahun pun, banyak yang gagal dan membutuhkan 20-30 tahun untuk mencapai keberhasilan. Jika tujuan utama adalah komersialisasi Bitcoin, penilaian berdasarkan periode 90 hari atau 180 hari adalah kerangka waktu yang keliru secara fundamental.

Saylor menunjukkan bahwa jika dilihat dari rata-rata pergerakan 4 tahun, tren Bitcoin cukup optimis. Ia yakin tahun 2026 akan menjadi tahun penting bagi industri Bitcoin, tetapi memprediksi harga beberapa bulan ke depan tidak ada artinya; yang penting adalah industri berjalan ke arah yang benar.

Menurutnya, 90 hari terakhir adalah waktu yang sangat baik bagi investor yang memahami potensi Bitcoin untuk menambah kepemilikan, dan justru penurunan harga jangka pendek adalah waktu yang tepat bagi para pelaku jangka panjang untuk bertindak.

Bitcoin = Modal Universal Era Digital—Strategi Neraca Perusahaan Menunjukkan Perkembangan Baru

Pada 2025, banyak perusahaan treasury (perusahaan yang membeli Bitcoin sebagai bagian dari strategi mereka) muncul. Saylor secara tegas membantah kritik terhadap strategi sederhana “jual saham dan beli Bitcoin”.

Menurut Saylor, kepemilikan Bitcoin oleh perusahaan sama esensinya dengan memiliki infrastruktur listrik di pabrik. Seperti listrik yang merupakan modal universal yang menggerakkan semua mesin, Bitcoin adalah modal universal di era digital. Ini bukan sekadar instrumen spekulatif, tetapi alat untuk meningkatkan produktivitas dan profitabilitas perusahaan.

Sebagai contoh, perusahaan yang merugi 10 juta dolar per tahun tetapi memegang Bitcoin senilai 100 juta dolar dan menghasilkan capital gain 30 juta dolar, apa yang harus dikritik dari perusahaan ini? Menurut Saylor, masalahnya bukan membeli Bitcoin, melainkan pola manajemen yang terus-menerus merugi. Kepemilikan Bitcoin oleh perusahaan adalah keputusan bisnis yang paling rasional. Tidak ada alternatif yang lebih efisien untuk meningkatkan neraca dan pendapatan perusahaan selain Bitcoin, menurut pandangannya.

Ada sekitar 400 juta perusahaan di dunia. Saylor menyoroti bahwa kekhawatiran pasar akan kejenuhan dengan sekitar 200 perusahaan yang membeli Bitcoin sangat berlebihan, mengingat angka ini sangat kecil. Pasar mampu menerima 4 miliar perusahaan, jadi mengapa hanya 200 perusahaan dianggap sudah jenuh? Ini menunjukkan bahwa adopsi sistemik masih dalam tahap awal.

Kepemilikan Bitcoin oleh perusahaan adalah keputusan manajemen yang paling rasional. Apakah ada alternatif yang lebih efisien untuk memperbaiki neraca dan meningkatkan pendapatan? Menurut Saylor, tidak ada.

Strategi Digital Kredit Strategy—Membangun Pasar Keuangan Baru dengan Cadangan Dolar dan Jaminan Bitcoin

Fokus utama Saylor bukan pada harga Bitcoin itu sendiri, melainkan pada pembangunan pasar keuangan baru berbasis Bitcoin. Strategy bertujuan menciptakan produk keuangan baru yang sepenuhnya inovatif, yaitu “kredit digital”.

Alasan mereka tidak masuk ke industri perbankan bukan karena kendala sistemik, tetapi untuk menjaga fokus strategis. Saylor ingin mengarahkan sumber daya manajemen untuk mengembangkan produk kredit digital kelas dunia. Bersaing dengan pelanggan secara bersamaan adalah keputusan manajemen yang paling bodoh.

Saat ini, Strategy sedang membangun kepercayaan perusahaan dengan menetapkan cadangan dolar, sehingga meningkatkan daya tariknya di mata investor kredit digital. Investor kredit mengkhawatirkan volatilitas Bitcoin dan saham, sehingga mereka mencari aset yang paling stabil. Dengan memegang cadangan dolar, produk kredit mereka menjadi lebih meyakinkan.

Potensi pasar kredit digital diperkirakan sekitar 10 triliun dolar menurut Saylor. Jika mereka mampu merebut 10% dari pasar obligasi AS, itu berarti pasar sebesar 10 triliun dolar. Dibandingkan pasar kredit senior dan korporat tradisional, pasar kredit digital masih benar-benar belum tersentuh.

Selain itu, Saylor menekankan potensi tak terbatas dari produk keuangan berbasis jaminan Bitcoin. Mulai dari derivatif berbasis Bitcoin, bursa berbasis Bitcoin, hingga asuransi berbasis Bitcoin, semua fungsi keuangan ini berpotensi dibangun kembali. Saat ini, tidak ada perusahaan asuransi di dunia yang menggunakan Bitcoin sebagai jaminan atau modal, dan industri ini memiliki peluang besar untuk dikembangkan.

Saylor menunjukkan bahwa nilai saham perusahaan tidak hanya dipengaruhi oleh cara mereka mengelola modal saat ini, tetapi juga oleh potensi pengembangan bisnis di masa depan. Jika ada bisnis yang belum mereka jalankan, bukan berarti mereka tidak bisa melakukannya. Visi mereka adalah menempatkan Bitcoin sebagai modal digital dan mengembangkan pasar kredit digital secara global.

Dari sudut pandang strategis ini, ekosistem Bitcoin setelah 2026 akan beralih dari sekadar mengejar kenaikan harga menjadi memperdalam fondasi sistemik dan merevolusi pasar keuangan secara fundamental. Michael Saylor dan Strategy menunjukkan bahwa saatnya Bitcoin menjadi industri dan mengubah sistem keuangan secara mendasar telah tiba.