Keunggulan dolar mulai retak saat investor mencari pelarian

Keunggulan dolar sedang retak, dan pasar sedang membangun jalur pelarian, peringatan dari CEO salah satu organisasi penasihat keuangan independen terbesar di dunia.

Peringatan dari Nigel Green dari deVere Group muncul saat penjualan dolar AS semakin meningkat setelah Presiden Donald Trump mengatakan dia tidak khawatir dengan penurunan dramatis mata uang tersebut dalam beberapa hari terakhir, karena ketakutan di pasar mata uang semakin intensif atas kebijakan presiden yang tidak menentu.

Dolar turun 1,3% terhadap sekeranjang mata uang utama lainnya, meninggalkannya diperdagangkan pada level terendah dalam empat tahun.

Pound dan euro naik ke level terkuat mereka terhadap dolar sejak pertengahan 2021. Euro menguat 1,4% menjadi $1,204, sementara pound naik 1,2% menjadi $1,384.

Yen melanjutkan rally tiga hari pada hari Rabu saat trader Tokyo merespons pernyataan Donald Trump semalam. Yen menguat menjadi ¥152,3 per dolar.

Komentar Nigel Green: “Pasar mata uang sedang menunjukkan tanda merah. Dolar berada di pusat sistem keuangan global, dan pergerakan sebesar ini menandakan hilangnya kepercayaan yang serius terhadap arah kebijakan Amerika.”

Dia menambahkan: “Pengabaian Presiden Trump terhadap penurunan dolar mengkhawatirkan para investor. Pasar FX memperdagangkan kredibilitas dan disiplin. Ketika pemimpin dan pembuat kebijakan tampak tidak peduli terhadap penurunan tajam, para trader menganggap volatilitas akan terus berlanjut.”

Nigel Green mengatakan penjualan ini mencerminkan penilaian ulang yang lebih luas terhadap risiko makro AS.

“Perluasan fiskal yang agresif, kebijakan perdagangan yang tidak dapat diprediksi, dan intervensi politik mendadak menciptakan ketidakpastian tentang pertumbuhan, inflasi, dan aliran modal. Mata uang menilai risiko secara langsung, dan seperti yang kita lihat secara real-time, dolar membayar harganya.”

Rally sterling dan euro secara bersamaan menunjukkan modal sedang mencari alternatif.

“Eropa dan Inggris menghadapi tantangan struktural, tetapi stabilitas relatif lebih penting daripada kesempurnaan. Para investor selalu membandingkan jalur kebijakan, dan jalur dolar semakin tampak volatil,” katanya.

Lompatan yen menambah lapisan lain pada cerita ini.

“Yen tetap menjadi lindung nilai klasik di masa ketidakpastian kebijakan. Kekuatan menuju ¥152 per dolar menandakan bahwa investor global sedang melakukan lindung nilai terhadap turbulensi kebijakan di Washington,” catat CEO deVere.

Dia memperingatkan bahwa utang dan defisit juga kembali ke garis depan kekhawatiran pasar. “Penerbitan utang AS tetap besar, dan disiplin fiskal tampaknya menjadi prioritas kedua setelah pesan politik. Pasar FX menghukum dinamika ini dengan menuntut premi risiko yang lebih tinggi.”

Nigel Green juga menyoroti tarif sebagai pendorong utama tekanan mata uang. “Tarif menaikkan biaya, mengecilkan margin, dan memicu inflasi. Ketika perubahan kebijakan terjadi secara mendadak atau kurang dikomunikasikan dengan baik, mata uang akan menjadi yang pertama menyerap guncangan tersebut. Para investor menilai penurunan jangka panjang terhadap pertumbuhan dan perdagangan.”

Dia mengatakan manajer cadangan secara diam-diam mendiversifikasi dari dolar. “Bank sentral dan dana kekayaan negara beroperasi berdasarkan kepercayaan, likuiditas, dan tata kelola. Bahkan pergeseran kecil dari cadangan dolar dapat mempengaruhi pasar ketika modal swasta mengikuti tren yang sama.”

Investor institusional juga sedang menyesuaikan portofolio. “Alokasi ke aset non-dolar meningkat. Eropa, Asia, pasar berkembang tertentu, komoditas, dan aset digital semakin menarik perhatian saat para investor melakukan lindung nilai terhadap risiko mata uang dan mencari diversifikasi.”

Nigel Green menegaskan bahwa status cadangan dolar tetap utuh tetapi kurang tak tertandingi.

“Dominasi mata uang cadangan bergantung pada kepercayaan yang dibangun selama puluhan tahun. Kepercayaan bisa melemah dengan cepat ketika sinyal kebijakan tampak tidak konsisten. Pasar sedang menguji asumsi jangka panjang tentang aset AS sebagai tempat aman default.”

Dia mengatakan episode saat ini bisa menandai titik balik struktural. “Dunia mata uang multipolar semakin masuk akal. Para investor sudah memperlakukan euro, yen, dan mata uang pasar berkembang tertentu sebagai lindung nilai parsial terhadap risiko kebijakan AS. Aset digital juga mulai masuk dalam diskusi strategis di margin.”

Nigel Green menyimpulkan: “Dolar akan tetap menjadi pusat keuangan global, tetapi keunggulannya telah mulai retak dalam beberapa tahun terakhir, dan ini semakin cepat dalam beberapa hari terakhir, dengan pasar sekarang tampaknya membangun jalur pelarian.”

Tentang

deVere Group adalah salah satu penasihat independen terbesar di dunia untuk solusi keuangan global khusus kepada klien internasional, lokal, dan berpenghasilan tinggi. Memiliki jaringan kantor di seluruh dunia, lebih dari 80.000 klien, dan $14 miliar dalam advis.