Berdasarkan pernyataan terbaru FOMC dan poin-poin konferensi pers Powell, alasan utama Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah adalah sebagai berikut:

① Aktivitas ekonomi tetap tumbuh dengan stabil: Indikator terbaru menunjukkan bahwa aktivitas ekonomi AS berkembang dengan kecepatan yang stabil, telah meningkat dari penilaian sebelumnya yang “moderate”, menunjukkan fondasi pertumbuhan ekonomi tetap kokoh.

② Tanda-tanda stabilisasi di pasar tenaga kerja: Pertumbuhan pekerjaan tetap rendah (atau lambat), tetapi tingkat pengangguran sudah menunjukkan tanda-tanda stabil/berkembang (dari peningkatan yang berkelanjutan sebelumnya menjadi sebagian stabil), risiko penurunan pekerjaan sebelumnya telah berkurang, sehingga tidak perlu segera menurunkan suku bunga untuk mendukung pekerjaan lebih lanjut.

③ Inflasi masih pada tingkat yang cukup tinggi: Tingkat inflasi masih cukup tinggi/meningkat, belum kembali secara konsisten dan meyakinkan ke target jangka panjang 2%. Dalam misi ganda Federal Reserve (maksimal pekerjaan + inflasi 2%), risiko kenaikan inflasi belum sepenuhnya hilang.

④ Ketidakpastian prospek ekonomi tetap tinggi: Komite secara ketat memantau risiko ganda yang dihadapi misi ganda tersebut, tetapi risiko kenaikan inflasi dan risiko penurunan pekerjaan belakangan ini berkurang, tingkat suku bunga saat ini dianggap berada dalam kisaran yang sesuai, memungkinkan Fed untuk bersabar dan mengamati lebih banyak data.

⑤ Keputusan bergantung data: Dalam mempertimbangkan penyesuaian suku bunga lebih lanjut, akan dilakukan evaluasi cermat terhadap data terbaru, prospek ekonomi yang terus berubah, dan keseimbangan risiko, tanpa memberikan jadwal waktu yang pasti atau sinyal penurunan suku bunga yang mendesak.

Powell menegaskan dalam konferensi pers bahwa ekonomi kembali menunjukkan ketahanan melebihi ekspektasi, suku bunga saat ini “berada di posisi yang tepat”, pasar tenaga kerja mungkin sedang stabil, kepercayaan konsumen meskipun pesimis, tetapi konsumsi aktual tetap tangguh. Federal Reserve juga perlu menjaga independensi kebijakan dalam lingkungan saat ini, tidak terpengaruh tekanan politik (seperti Trump yang berulang kali meminta penurunan suku bunga yang lebih besar).

Secara keseluruhan, penghentian penurunan suku bunga ini mencerminkan penilaian Federal Reserve bahwa posisi kebijakan saat ini sudah cukup seimbang, tidak terburu-buru melakukan pelonggaran lebih lanjut, melainkan menunggu sinyal yang lebih jelas tentang penurunan inflasi atau memburuknya kondisi pekerjaan secara signifikan untuk bertindak. Pasar saat ini memperkirakan kemungkinan 1-2 kali penurunan suku bunga lagi hingga 2026, tetapi waktu dan besaran sangat bergantung pada data.