Sementara harga emas mencapai rekor tertinggi, bitcoin stagnan dengan kinerja yang lemah

Pasar aset alternatif mengalami pergerakan yang bertentangan pada hari Kamis. Sementara harga emas terus meningkat, mengukuhkan posisinya sebagai tempat perlindungan bagi investor, bitcoin menunjukkan kelemahan operasional yang jelas, memicu perdebatan di antara analis tentang prospek aset kripto terbesar ini.

Logam mulia memimpin kenaikan sementara bitcoin mundur

Dalam sesi sore hari di Amerika Serikat, logam mulia mencatat pencapaian baru. Emas naik 1,7% lagi, mendekati $4.930 per troy ons, sementara perak naik signifikan 3,7% hingga mencapai $96 per ons. Pergerakan ini mencerminkan kekuatan berkelanjutan dari logam mulia sebagai instrumen perlindungan di tengah ketidakpastian.

Sebaliknya, bitcoin mengalami penurunan lagi, kembali ke sekitar $88.050 (menurut data saat ini per 29 Januari 2026). Angka ini sekitar 30% di bawah rekor tertinggi $126.000 yang dicatatkan pada Oktober. Pasar kripto secara umum tetap stagnan, tanpa menunjukkan tanda-tanda pemulihan segera.

Perbedaan kinerja antara harga emas dan bitcoin menimbulkan pertanyaan tentang kekokohan narasi kenaikan kripto. Dalam 14 bulan terakhir sejak kemenangan pemilihan Presiden Trump pada November 2024, angka-angka berbicara sendiri: bitcoin turun 2,6%, sementara perak naik 205%, emas 83%, Nasdaq 24%, dan S&P 500 17,6%.

Narasi adopsi bitcoin kehilangan daya tarik, menurut para ahli

Jim Bianco, direktur Bianco Research, mengajukan pertanyaan tentang keberlanjutan argumen adopsi massal bitcoin. “Pengumuman adopsi tidak lagi memberikan dampak,” ujar Bianco di media sosial, menyarankan bahwa pasar membutuhkan katalisator baru yang belum terlihat.

Menurut analisisnya, bitcoin berperan sebagai aset dengan kinerja terburuk dalam portofolio yang terdiversifikasi termasuk logam mulia, indeks teknologi, dan indeks pasar luas. Situasi ini sangat berbeda dengan periode sebelumnya, di mana bitcoin mendominasi pengembalian.

Analisis harga emas versus kinerja kripto

Eric Balchunas, analis senior ETF di Bloomberg, menawarkan perspektif berbeda. Ia menunjukkan bahwa bitcoin sedang dalam fase konsolidasi setelah perjalanan kenaikan yang luar biasa: dari kurang dari $16.000 di dasar kripto musim dingin 2022 hingga mencapai puncaknya di $126.000 pada Oktober, yang mewakili keuntungan sekitar 300% dalam 20 bulan.

Balchunas mengaitkan sebagian kelemahan terbaru ini dengan realisasi keuntungan oleh investor awal. Ia menyebutkan contoh seorang investor dari era Satoshi yang menjual lebih dari $96 9 miliar dolar dalam bitcoin pada Juli 2025 setelah memegang posisi selama lebih dari satu dekade. Fenomena ini, yang ia sebut sebagai “operasi publik diam-diam” bitcoin, mencerminkan perilaku alami dari mereka yang ingin merealisasikan keuntungan bertahun-tahun.

Namun, Balchunas mengingatkan bahwa pada November 2024, bitcoin telah memberikan pengembalian 122% secara tahunan, jauh melampaui emas dalam periode tersebut. Logam mulia, menurutnya, sedang mencapai tingkat valuasi yang sebelumnya tertinggal. Pertanyaan utama tetap: apakah bitcoin membutuhkan hasil yang berkelanjutan sebesar 200% per tahun tanpa gangguan, atau sedang dalam fase alami konsolidasi setelah keuntungan luar biasa di siklus sebelumnya.