Pengurangan volatilitas di tengah fluktuasi tarif

Mata uang kripto utama mulai menunjukkan stabilitas setelah kekhawatiran yang dipicu oleh kebijakan perdagangan. Bitcoin dan aset digital secara umum mengalami memudarnya ketegangan yang mendominasi pasar hanya 24 jam yang lalu, di tengah rotasi yang jelas ke dalam aset berisiko dan penurunan yang signifikan dalam selera spekulatif.

Selama jam perdagangan Kamis, Bitcoin berosilasi antara $87.700 dan $90.600, dengan harga saat ini melayang di sekitar $87.940, mencerminkan penurunan 1,61% dalam 24 jam terakhir. Yang paling relevan bukanlah pergerakan harga, tetapi apa yang terjadi di bawah permukaan: volatilitas tersirat 30 hari berkontraksi dari tertinggi 44,3 menjadi 40,62, sementara bunga pembukaan berjangka turun 0,34% bahkan ketika harga naik, tanda keuntungan yang jelas di antara para pedagang spekulatif.

Dinamika Derivatif: Ketika Stabilitas Menandakan Kelemahan

Pasar derivatif menunjukkan perubahan sentimen yang signifikan setelah volatilitas hari Rabu. Likuidasi mencapai $593 juta karena Bitcoin turun tajam menjadi $87.200 sebelum pulih, memengaruhi posisi long dan short secara seimbang. Skenario khas penyesuaian leverage ini mengungkapkan bahwa, di tengah begitu banyak aktivitas, pasar berada dalam fase konsolidasi.

Tingkat pendanaan di sebagian besar pasangan kripto tetap positif, menunjukkan bias bullish, meskipun dengan pengecualian yang menarik. Axie Infinity (AXS) membukukan suku bunga negatif meskipun naik 126% dalam tujuh hari, reli relatif memudar setelah pedagang mulai mengambil keuntungan. Saat ini, AXS menunjukkan penurunan 9,95% dalam tujuh hari terakhir.

Rasio long/short untuk Bitcoin berada di 2,04, naik dari posisi terendah 1,18 pada hari-hari sebelumnya, mencerminkan kemiringan bullish yang terus-menerus di antara spekulan meskipun ada volatilitas baru-baru ini.

Perputaran Modal: Kebangkitan Metaverse di Tengah Rotasi

Sementara Bitcoin diperdagangkan di bawah tekanan, sektor metaverse menjadi pusat perhatian dalam hal narasi. Sandbox (SAND), token utama di segmen ini, mengalami kenaikan yang signifikan beberapa hari yang lalu, meskipun saat ini menunjukkan koreksi 5,48% dalam 24 jam. Indeks Metaverse Select CoinDesk telah naik 6,58% sejak tengah malam UTC dan 50,8% sejak awal tahun, menunjukkan bahwa keuntungan dalam kekhawatiran memudar disalurkan ke segmen risiko yang lebih ditargetkan.

Sebaliknya, token privasi terus tertinggal. Dash (DASH) turun 7,08% dalam 24 jam, Midnight (NIGHT) turun 2,92%, sementara Monero (XMR) dan Zcash (ZEC) menunjukkan hasil yang beragam, dengan ZEC naik 1,91% dalam tujuh hari. Pola ini menunjukkan bahwa pedagang menjauh dari narasi yang lebih spekulatif dan berkonsentrasi pada proyek dengan utilitas yang dirasakan.

Indikator “musim altcoin” CoinMarketCap bergerak dari 26/100 menjadi 29/100, didorong oleh ledakan metaverse dan kenaikan XRP (-2,64% dalam 24 jam) dan BNB (-0,29%), yang naik sekitar 2,5% pada hari-hari sebelumnya.

Lanskap DeFi: Kekuatan di saat keraguan

Sektor keuangan terdesentralisasi terus menunjukkan kekuatan, dengan total value locked (TVL) yang didominasi oleh stablecoin tetap dalam tren naik yang jelas sejak 2023. Kinerja ini sangat kontras dengan siklus sebelumnya ketika TVL mencapai $176 miliar yang tidak berkelanjutan sebelum anjlok.

Ethereum (ETH), mainnet untuk aplikasi DeFi, diperdagangkan pada $2.950 dengan penurunan 2,15% dalam 24 jam. Terlepas dari tekanan jangka pendek ini, kekuatan fundamental ekosistem DeFi menunjukkan bahwa investor tetap percaya diri dengan fundamental sektor ini.

Teka-teki Dolar yang Lemah: Mengapa Bitcoin Tidak Ikut

Salah satu fenomena yang paling menarik di pasar saat ini adalah perbedaan antara kelemahan dolar AS dan kinerja Bitcoin. Ahli strategi JPMorgan menawarkan penjelasan: Penurunan dolar disebabkan oleh “arus dan sentimen jangka pendek, bukan perubahan mendasar dalam ekspektasi pertumbuhan atau kebijakan moneter.” Mereka memperkirakan mata uang akan stabil karena ekonomi AS menunjukkan kekuatan.

Di tengah persepsi bahwa pelemahan dolar bersifat sementara, Bitcoin diperdagangkan sebagai aset berisiko yang sensitif terhadap likuiditas daripada lindung nilai yang andal terhadap mata uang AS. Ini menjelaskan mengapa emas mundur dari level tertinggi sepanjang masa dan mengapa pasar negara berkembang, bukan Bitcoin, telah menjadi penerima manfaat pilihan dari diversifikasi dolar.

Perubahan perilaku ini menandai mode dalam narasi tradisional Bitcoin sebagai penyimpan nilai, setidaknya dalam konteks makroekonomi saat ini. Pasar memprioritaskan aset dengan potensi pengembalian langsung daripada lindung nilai jangka panjang.