Bitcoin turun sementara emas mencapai rekor tertinggi yang belum pernah terjadi sebelumnya

Bitcoin sedang mengalami penurunan di tengah reli tak terbendung dari logam mulia yang telah membawa emas mendekati kembali batas $5.000. Dalam seminggu yang ditandai dengan volatilitas, perbedaan hasil tertinggi antara dua aset yang dianggap “tempat perlindungan aman” ini menunjukkan perpecahan mendalam di antara para analis tentang masa depan narasi kripto.

Emas mencatat kenaikan sebesar 1,7% pada hari Kamis untuk mencapai $4.930 per ons, sementara perak melonjak 3,7% hingga $96 per ons. Secara bersamaan, Bitcoin terus mengalami penurunan dan diperdagangkan sedikit di atas $87.830, mencerminkan kinerja yang bertentangan dengan harapan optimis beberapa bulan yang lalu. Penurunan ini menempatkan BTC sekitar 30% di bawah rekor tertingginya sebesar $126.080 yang dicapai pada Oktober 2024.

Narasi adopsi Bitcoin di bawah tekanan

Jim Bianco, direktur Bianco Research, mempertanyakan apakah narasi adopsi Bitcoin telah kehabisan potensi. Menurut Bianco, pengumuman adopsi korporasi dan institusional tidak lagi menghasilkan dorongan yang diperlukan untuk mempertahankan reli. “Pengumuman adopsi tidak lagi berfungsi. Dibutuhkan tema baru dan itu belum terlihat,” kata analis tersebut di media sosial.

Namun, tidak semua orang sepakat dengan pandangan pesimis ini. Eric Balchunas, analis senior ETF di Bloomberg, berargumen bahwa Bitcoin hanya sedang mengkonsolidasikan keuntungan setelah kenaikan spektakuler. “Harganya naik sekitar 300% dalam 20 bulan terakhir,” ingat Balchunas, mempertanyakan harapan hasil tahunan tanpa gangguan.

Perbandingan hasil: Emas unggul sementara Bitcoin turun

Angka-angka menunjukkan gambaran yang tidak menguntungkan bagi Bitcoin dalam 14 bulan terakhir sejak kemenangan pemilihan Trump pada November 2024. Menurut data dari Bianco, Bitcoin telah menurun 2,6%, sementara secara bersamaan:

• Perak naik 205%
• Emas naik 83%
• Nasdaq menguat 24%
• S&P 500 naik 17,6%

Perbandingan ini mengungkapkan bahwa Bitcoin tidak hanya tertinggal dari pesaing kriptonya, tetapi juga jatuh bahkan di hadapan pasar tradisional. “Dan sementara kita menunggu tema baru itu, semua hal lain berkembang pesat sementara Bitcoin tetap stagnan,” komentar Bianco tentang ketidaksesuaian pasar kripto.

Faktor di balik penurunan: Keuntungan yang direalisasikan jangka panjang

Balchunas mengidentifikasi faktor kunci dalam kinerja rendah ini: “operasi publik diam-diam” dari Bitcoin. Investor awal yang mengakumulasi BTC selama bertahun-tahun sedang mengambil keuntungan setelah menunggu lebih dari satu dekade. Contoh ikonik adalah seorang investor yang menjual lebih dari $96 9 miliar dolar dalam Bitcoin pada Juli 2025 setelah memegangnya sejak era awal.

Aliran penjualan ini mencerminkan pematangan pasar Bitcoin, tetapi juga kurangnya pembeli baru dengan keyakinan yang sama seperti para pionir. Derivatif kripto menunjukkan minat terbuka yang menurun dan tren yang semakin mengarah ke posisi defensif dan opsi jual perlindungan.

Konteks sejarah: dari musim dingin kripto ke konsolidasi

Untuk memahami gambaran saat ini, penting untuk mengingat konteks sejarah Bitcoin. Di dasar musim dingin kripto 2022, Bitcoin diperdagangkan di bawah $16.000. Kenaikan hingga mencapai maksimum $126.080 pada Oktober 2024 mewakili keuntungan sekitar 688% dalam kurang dari dua tahun, salah satu reli paling agresif dalam sejarah aset ini.

“Pada November 2024, Bitcoin meningkat 122% secara tahunan, melampaui emas dengan sangat jauh,” ingat Balchunas. Namun, logam mulia telah berusaha memulihkan kerugian yang dialami, dan dalam tahun 2026 ini, mereka mulai berhasil.

Pandangan yang terbagi tentang masa depan

Perdebatan antara Bianco dan Balchunas mencerminkan ketidakpastian pasar saat ini. Sementara beberapa melihat Bitcoin jatuh karena kehabisan narasi, yang lain melihatnya sebagai koreksi yang sehat dalam kerangka waktu yang lebih panjang. Yang pasti, reli logam mulia yang tidak menunjukkan tanda-tanda melemah menunjukkan bahwa para investor sedang menyesuaikan portofolio mereka ke aset yang lebih nyata dan kurang volatil.

Bitcoin, dengan penurunannya baru-baru ini ke $87.830 (diperbarui hingga 29 Januari 2026), tetap di bawah tekanan dalam kerangka waktu pendek, meskipun tren jangka panjangnya tetap positif dibandingkan harga tahun 2022. Pertanyaan yang menentukan pasar saat ini adalah tepat seperti yang diajukan Bianco: Apa tema berikutnya yang akan mendorong Bitcoin melampaui narasi adopsi institusional yang tampaknya mulai kehilangan relevansi?