2026 Market Tantrum: Bagaimana Perpindahan Institusional ke Pasar Modal 24/7 Sedang Terbentuk

Periode kuartal pertama tahun 2026 di pasar kripto ditandai oleh volatilitas tajam—yang beberapa orang sebut sebagai “Market Tantrum”—yang menguji keteguhan institusional dan membentuk ulang ekspektasi untuk tahun mendatang. Namun di balik turbulensi permukaan terdapat transformasi yang lebih mendalam: konvergensi tokenisasi, kejelasan regulasi, dan kesiapan operasional menempatkan 2026 sebagai titik balik kritis di mana pasar modal 24/7 beralih dari teori menjadi kenyataan struktural.

Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $87.83K, turun dari rekor tertingginya baru-baru ini sebesar $126.08K, sementara Ethereum berada di $2.93K setelah penurunan mingguan sebesar 1.89%. Meskipun tantrum pasar baru-baru ini yang menantang sentimen risiko, infrastruktur dasar untuk sistem keuangan yang diubah terus berkembang dengan cepat.

Transformasi Struktur Pasar Modal yang Dipicu oleh Tantrum

Volatilitas pasar terbaru, yang sering disebut sebagai crypto tantrum dalam lingkaran keuangan, telah mengungkapkan kerentanan kritis dalam operasi pasar saat ini: ketergantungan pada infrastruktur penyelesaian yang berusia seabad yang mengunci modal dalam siklus tertentu. Ketika pasar mengalami pembalikan tajam seperti yang terlihat di awal 2026, institusi yang beroperasi dengan jadwal penyelesaian T+1 dan T+2 warisan menghadapi kerugian berlipat dan kemampuan rebalancing yang tertunda.

Di sinilah tokenisasi secara fundamental mengubah persamaan. Seperti yang dikatakan David Mercer, CEO LMAX Group, pergeseran dari penemuan harga berbasis akses dengan penyelesaian batch ke tokenisasi aset secara kontinu akan mengubah tidak hanya jam perdagangan, tetapi juga efisiensi modal itu sendiri. Saat ini, institusi harus menempatkan posisi aset beberapa hari sebelumnya, dengan penempatan jaminan saja memakan waktu minimal lima hingga tujuh hari. Selama tantrum pasar, lag ini menciptakan inefisiensi berantai.

Ketika jaminan menjadi dapat dipertukarkan dan penyelesaian terjadi dalam hitungan detik bukan hari, matematika operasi institusional benar-benar berbalik. Portofolio dapat melakukan rebalancing secara terus-menerus di seluruh ekuitas, obligasi, dan aset digital sebagai komponen terintegrasi dari satu strategi alokasi. Tantrum pasar yang sebelumnya mungkin memerlukan jam atau hari untuk merespons kini dapat dikelola dalam hitungan menit.

Tokenisasi dan Kesiapan Institusional: Melampaui Keterlambatan Penyelesaian

Pertumbuhan pasar aset tokenisasi yang diproyeksikan menunjukkan kisah ketidakterbantahan. Riset BCG dan Ripple memperkirakan bahwa pada tahun 2033, pasar aset tokenisasi bisa melonjak hingga $18.9 triliun—menggambarkan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 53%. Lebih provokatif lagi, beberapa analis pasar memproyeksikan bahwa 80% aset dunia bisa ditokenisasi pada tahun 2040 jika adopsi mengikuti pola kurva S yang umum, seperti ponsel atau perjalanan udara.

Bagi institusi, 2026 adalah tahun ketika kesiapan operasional beralih dari perencanaan strategis ke implementasi mendesak. Tim risiko, treasury, dan operasi penyelesaian harus bertransisi dari mengelola siklus batch diskret ke proses kontinu. Ini membutuhkan:

• Sistem manajemen jaminan 24/7 yang beroperasi secara independen dari jam pasar tradisional
• Prosedur AML/KYC real-time yang terintegrasi langsung ke alur transaksi
• Solusi kustodi digital dengan keamanan dan kepatuhan tingkat institusi
• Integrasi stablecoin—termasuk USDC ($1.00), RLUSD Ripple, dan PYUSD PayPal—sebagai jalur penyelesaian fungsional

Institusi yang mampu mengelola likuiditas dan risiko secara terus-menerus akan menangkap aliran yang secara struktural tidak dapat mengalir ke tempat lain. Infrastruktur untuk transformasi ini sudah mulai muncul di lingkungan produksi, bukan lagi dalam fase bukti konsep.

Kemajuan Regulasi di Tengah Volatilitas Pasar: Perkembangan Kunci

Tantrum pasar awal 2026 bertepatan dengan beberapa tonggak regulasi dan adopsi yang menunjukkan bahwa transformasi institusional yang lebih luas sedang berlangsung meskipun ada volatilitas jangka pendek:

Amerika Serikat dan Inggris: Hambatan regulasi muncul saat legislasi crypto utama menghadapi hambatan di komite Senat terkait struktur hasil stablecoin. RUU CLARITY yang diusulkan menghadapi jalan yang menantang, dengan kompromi antara kepentingan perbankan tradisional dan penerbit non-bank masih belum terselesaikan.

Integrasi Interactive Brokers: Dalam langkah penting yang menandai penerimaan institusional arus utama, Interactive Brokers (IBKR)—raksasa perdagangan elektronik—meluncurkan dukungan untuk deposit USDC agar dapat mendanai akun secara instan, 24/7, dengan dukungan untuk RLUSD Ripple dan PYUSD PayPal yang akan datang. Ini mewakili jenis integrasi operasional yang membuat pasar kontinu menjadi layak.

Perubahan Kebijakan Kripto Korporat Korea Selatan: Regulator Korea Selatan mencabut larangan sembilan tahun terhadap investasi kripto korporat, memungkinkan perusahaan publik memegang hingga 5% dari modal ekuitas mereka dalam aset digital, terbatas pada token utama seperti BTC dan ETH. Ini membuka cadangan kas perusahaan sebagai sumber modal institusional baru.

Program Tokenisasi Sekuritas DTCC: Persetujuan SEC terhadap Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) untuk mengembangkan program tokenisasi sekuritas yang merekam kepemilikan saham, ETF, dan Treasury di blockchain menandakan bahwa regulator sedang mempertimbangkan secara serius penggabungan keuangan tradisional dan infrastruktur penyelesaian blockchain.

Performa Pasar dan Perubahan Korelasi di Awal 2026

Tantrum pasar yang menandai Januari 2026 menunjukkan dinamika korelasi yang tak terduga. Korelasi 30-hari bergulir Bitcoin dengan emas berbalik positif untuk pertama kalinya tahun ini, mencapai 0.40, saat emas sendiri mencapai rekor tertinggi baru. Ini menandakan potensi pergeseran dalam bagaimana aset digital diposisikan dalam portofolio institusional yang lebih luas sebagai aset safe-haven tradisional.

Namun, kelemahan teknis tetap ada. Bitcoin gagal merebut kembali rata-rata bergerak eksponensial 50 minggu (EMA) setelah penurunan mingguan, menunjukkan bahwa tantrum pasar telah meninggalkan luka teknis yang lebih dalam. Titik pemantauan utama sekarang adalah apakah tren kenaikan emas yang berkelanjutan akan memberikan dukungan jangka menengah bagi Bitcoin atau apakah kelemahan teknis mengonfirmasi pelepasan dari aset safe-haven tradisional.

Performa relatif Ethereum selama tantrum pasar—menurun 1.89% mingguan sementara data menunjukkan peningkatan aktivitas alamat baru di jaringan—menunjukkan bahwa adopsi institusional sedang maju terlepas dari aksi harga jangka pendek.

Peluang Baru: Dari Inovasi Ritel ke Infrastruktur Institusional

Sementara headline berfokus pada pergerakan harga yang dipicu tantrum pasar, proyek infrastruktur penting sedang berkembang di bawah permukaan. Pudgy Penguins menunjukkan bagaimana proyek crypto-native bertransisi dari kendaraan perdagangan spekulatif menjadi platform konsumen substantif.

Proyek NFT ini telah berkembang menjadi ekosistem multi-vertikal yang mencakup produk phygital (penjualan ritel lebih dari $13 juta dan lebih dari 1 juta unit terjual), pengalaman gaming (Pudgy Party melebihi 500K unduhan dalam dua minggu), dan tokenomics terdistribusi melalui PENGU (berdagang dekat $0.01 saat ini), yang di-airdrop ke lebih dari 6 juta dompet. Meskipun pasar saat ini menilai Pudgy dengan premi relatif terhadap pembanding IP tradisional, keberhasilan berkelanjutan bergantung pada eksekusi di bidang ekspansi ritel, adopsi gaming, dan pengembangan utilitas token yang lebih dalam.

Jalan Menuju Masa Depan: 2026 sebagai Tahun Kedua Crypto

Tantrum pasar awal 2026, meskipun menyakitkan dalam jangka pendek, telah memperjelas apa yang dibutuhkan untuk keberhasilan institusional. Andy Baehr, Kepala Produk dan Riset di CoinDesk Indices, menggambarkan 2026 sebagai “tahun kedua” crypto—tahun kedua dari masuknya serius ke dalam keuangan institusional dan kapitalisme setelah optimisme regulasi tahun 2025.

Menghindari kejatuhan tahun kedua yang terkenal membutuhkan pasar crypto mencapai tiga tujuan penting:

Legislasi dan Kejelasan Regulasi: RUU CLARITY dan kerangka terkait harus maju melalui kompromi dan konsensus, melampaui aspek teknis untuk menetapkan kerangka operasional yang jelas bagi institusi.

Pengembangan Saluran Distribusi: Tantangan utama crypto tetap membangun distribusi ke ritel, kelompok berpenghasilan menengah ke atas, kekayaan, dan segmen institusional dengan insentif alami untuk alokasi aset seperti ekuitas atau obligasi. Produk keuangan memerlukan saluran distribusi untuk mencapai skala.

Konsolidasi Kualitas: Kinerja relatif aset digital kelas atas (BTC, ETH, dan platform infrastruktur terkemuka) dibandingkan alternatif mid-cap menunjukkan bahwa kualitas akan terus menjadi faktor utama dalam pengambilan keputusan alokasi. Outperformance CoinDesk 20 dibandingkan CoinDesk 80 menunjukkan tren konsentrasi ini.

Tantrum pasar awal 2026, alih-alih mewakili penyimpangan dari narasi adopsi institusional, sebenarnya telah memperjelas urgensi transisi ini. Institusi yang membangun kapasitas operasional untuk pasar kontinu dan infrastruktur penyelesaian 24/7 sekarang akan diposisikan untuk menangkap aliran saat kerangka regulasi menguat. Mereka yang menunda mungkin akan secara struktural terkunci dari paradigma baru ini sepenuhnya.

Pada akhir dekade, pertanyaannya bukan lagi apakah pasar beroperasi 24/7—mereka akan. Pertanyaannya adalah apakah institusi Anda sudah siap.