Garrett Jin：BTC、ETH跑输其他 risiko aset, berasal dari pengurangan leverage dan masalah struktur pasar

29 Januari, “BTC OG Insider Whales” agen Garrett Jin memposting di platform sosial bahwa Bitcoin dan Ethereum baru-baru ini jelas kalah dari aset risiko lainnya, penyebab utamanya adalah pasar masih berada di akhir siklus de-leveraging, serta masalah struktur mikro pasar kripto, bukan karena fundamental yang memburuk. Dia menunjukkan bahwa de-leveraging besar-besaran sejak Oktober tahun lalu telah membersihkan dana retail dengan leverage tinggi, sementara saham berbasis AI dan logam mulia menarik banyak modal spekulatif; tingkat partisipasi institusi profesional di pasar kripto masih rendah, sehingga mudah dipengaruhi oleh narasi jangka pendek serta sebagian bursa, market maker, dan dana spekulatif. Garrett menegaskan bahwa, jika diperpanjang ke siklus 6 tahun, BTC dan ETH masih mengungguli sebagian besar aset, dan kinerja saat ini lebih mirip dengan regresi ke mean dalam tren jangka panjang. Dengan membaiknya lingkungan regulasi, pelonggaran margin likuiditas, dan volume perdagangan futures mendekati level terendah dalam sejarah, proses de-leveraging BTC dan ETH mungkin sudah mendekati akhir.