💰 Uang Pintar Berorientasi Aliran: Kemana Uang Pergi? Mesin cetak uang terbesar di dunia sedang menelan 2 ton emas setiap minggu, operasi "setingkat bank sentral" ini akan memicu kenaikan harga emas atau hanya membuka jalan bagi $BTC?

🤔 Aneh! Semua orang sedang memperhatikan keputusan suku bunga Federal Reserve dan aliran dana ETF $BTC, tetapi mengabaikan “bank sentral bayangan” terbesar di dunia yang berbasis dolar AS, yang sedang menggunakan uang nyata untuk memainkan sebuah permainan besar tentang perlindungan kekayaan terakhir.

Di kedalaman sebuah brankas yang sangat dijaga di Zurich, Swiss, lengan mekanis sedang memindahkan blok-blok logam standar dari baki trader ke baki khusus bertanda huruf “T”. Ini bukan adegan dari film Hollywood, melainkan drama nyata yang telah berlangsung selama lebih dari setahun, setiap minggu. Raksasa yang menerbitkan sekitar 1860 miliar dolar stablecoin ini, secara konsisten menyerap emas fisik dengan kecepatan 1 hingga 2 ton per minggu.

Analisis pasar menunjukkan bahwa pemimpin penerbit stablecoin ini baru-baru ini secara terbuka menyatakan rencana untuk meningkatkan proporsi emas dalam cadangan besar mereka dari sekitar 7% menjadi kisaran 10% hingga 15% secara sistematis. Dia menyebutnya sebagai “penyesuaian yang wajar”, dan menempatkan emas bersama obligasi AS dan $BTC sebagai aset cadangan inti.

Penyesuaian ini bukan sekadar teori. Berdasarkan data yang baru diungkapkan, perusahaan ini saat ini memegang sekitar 130 hingga 140 ton emas fisik, dengan nilai pasar sekitar 23 hingga 24 miliar dolar. Dalam konteks harga emas yang sempat menembus 5000 dolar per ons, proporsi emas dalam aset mereka telah mencapai 12% hingga 13%, mendekati batas bawah dari target mereka. Jika dihitung dari total aset dan laba yang tersimpan, skala pembelian tambahan di masa depan bisa mencapai puluhan miliar dolar.

Dari sudut mekanisme pasar, dampak langsung dari pembelian ini hampir seluruhnya berpengaruh pada sisi permintaan. Pasokan emas global dalam jangka pendek kurang elastis, dengan produksi tambang tahunan sekitar 3500 hingga 3600 ton, dan pasokan emas daur ulang sekitar 1200 hingga 1500 ton, sehingga tidak mampu merespons lonjakan permintaan secara cepat. Oleh karena itu, emas yang dibeli ini sebagian besar berasal dari pasar over-the-counter dan stok yang ada di refinery Swiss, bukan dari bursa futures.

Mengonversi volume pembelian ini menjadi sekitar 50 hingga 100 ton per tahun, yang mewakili sekitar 1% hingga 2% dari pasokan emas global tahunan. Skala ini secara individu tidak cukup untuk mengendalikan pasar, tetapi cukup untuk memberikan pengaruh marginal yang tidak bisa diabaikan. Efek utamanya adalah memperketat likuiditas fisik—emas yang dibeli langsung disimpan di brankas, bukan dalam bentuk kontrak paper, sehingga mengurangi jumlah emas yang dapat segera diserahkan di pasar.

Ketika bank sentral atau ETF besar secara bersamaan menunjukkan permintaan yang kuat, pengurangan likuiditas ini akan memperbesar volatilitas harga, mempersempit spread beli-jual, dan membuat harga emas lebih sensitif terhadap setiap pembelian tambahan. Namun, pengaruh ini lebih cenderung sebagai “dukungan” daripada “ledakan”. Volume pembelian 1 hingga 2 ton per minggu, jika dibandingkan dengan volume transaksi harian di pasar emas global, terutama pasar futures, sangat kecil.

Namun, pembelian ini bersifat prediktif, didorong oleh neraca keuangan, dan memiliki efek akumulatif. Seperti lapisan bantalan di bawah pasar, ini membantu memperkuat dasar harga emas. Secara terpisah, arus masuk dana struktural sebesar ini, dalam kondisi tertentu (misalnya dolar melemah atau risiko geopolitik meningkat), dapat mendorong harga emas naik 1% hingga 3% dalam jangka pendek.

Mungkin yang lebih penting daripada pembelian langsung adalah efek ekspektasi yang terbawa. Kepala perusahaan ini berulang kali menyebut emas sebagai “cadangan setara bank sentral”, dan pernyataan ini sangat resonan di tengah tren pembelian emas tahunan oleh bank sentral global yang melebihi 1000 ton. Seorang pembeli besar yang transparan dan terus-menerus masuk ke pasar ini memperkuat narasi emas sebagai lindung nilai terhadap risiko kredit fiat dan ketidakpastian politik. Sinyal ini bisa menarik lebih banyak investor mengikuti jejak, sehingga fluktuasi harga akhirnya bisa melebihi apa yang bisa dijelaskan oleh pembelian langsung mereka.

Namun, pengaruhnya memiliki batas yang jelas. Bahkan jika mencapai batas atas target, cadangan emas ini tidak akan mengubah kurva pasokan jangka panjang emas, dan skala totalnya pun tidak akan sebanding dengan kekuatan pembelian gabungan dari bank sentral dan ETF emas global. Faktor utama yang menentukan tren harga emas jangka panjang tetaplah jalur kebijakan moneter Federal Reserve, kekuatan indeks dolar, dan preferensi risiko pasar secara keseluruhan.

Kesimpulannya adalah: langkah pembelian emas ini menambah sumber permintaan struktural baru yang berkelanjutan di pasar emas. Dalam jangka pendek, ini memperketat ketersediaan emas fisik dan secara marginal memberikan dukungan harga. Tetapi secara esensial, ini berperan sebagai “penstabil” pasar, bukan “penghancur aturan main”. Tugas utamanya adalah memperkuat dan mengonfirmasi latar belakang makro yang sudah ada, bukan memicu lonjakan harga emas yang melampaui gravitasi.

Ikuti saya: untuk analisis dan wawasan pasar kripto terbaru dan real-time!

#Gate广场创作者新春激励

#金价突破5500美元

#GateLive直播挖矿公测开启

#美联储利率维持不变