3 faktor struktural yang mempengaruhi pasar Bitcoin tahun 2026

Pada awal tahun 2026, tren harga Bitcoin dipengaruhi secara kompleks oleh beberapa faktor struktural. Saat ini, BTC bergerak sekitar $88.100, dan pergerakannya sejak awal tahun menarik perhatian para peserta pasar. Menurut analisis terbaru dari NYDIG Research dan market maker Wintermute, kekuatan utama yang mengendalikan pasar aset kripto sedang beralih dari siklus “setengah pengurangan” konvensional ke “perubahan mendasar dalam struktur pasar”. Perubahan ini tidak hanya terbatas pada fluktuasi harga, tetapi juga berpotensi mengubah mekanisme alokasi dana investor itu sendiri.

Realitas Baru Pasar: Hubungan antara Ketidakstabilan Ekonomi dan Bitcoin

Menganalisis faktor pendukung harga Bitcoin secara terkini, risiko geopolitik dan ketidakstabilan ekonomi AS muncul sebagai faktor utama. Menurut Greg Cipolaro dari NYDIG Research, ketegangan yang berkelanjutan antara Donald Trump dan Ketua Fed Jerome Powell menciptakan ketidakpastian pasar.

Trump mengkritik Powell yang tidak menanggapi tuntutan kebijakan dirinya, dan dilaporkan bahwa tekanan politik terhadap Federal Reserve semakin meningkat. Situasi ini mengingatkan pada intervensi Presiden Richard Nixon terhadap Federal Reserve sebelum pemilihan tahun 1972. Cipolaro menegaskan, “Intervensi politik dalam kebijakan moneter secara historis hampir selalu membawa dampak buruk, termasuk inflasi tinggi, penurunan kepercayaan terhadap bank sentral, dan melemahnya mata uang.”

Ketidakstabilan ekonomi ini juga terkait dengan memburuknya pasar tenaga kerja dan meningkatnya tekanan PHK (pemutusan hubungan kerja). Dalam lingkungan ekonomi seperti ini, Bitcoin, sebagai aset non-sovereign dengan pasokan tetap, cenderung kembali dipandang sebagai alat perlindungan modal. Faktanya, saat jumlah uang dunia mencapai level tertinggi sepanjang masa, aset perlindungan tradisional seperti emas dan perak melonjak, sementara pasar psikologis yang sebelumnya mengabaikan “emas digital” BTC mulai berbalik.

Seperti yang ditekankan Cipolaro, “Alat penyimpan nilai yang benar-benar non-sovereign sangat jarang ditemukan di seluruh dunia,” yang mendorong maturasi pasar aset kripto. Selain itu, berakhirnya penjualan kerugian pajak awal tahun dan penyelesaian posisi long yang tidak dilindungi setelah bulan Oktober juga berperan sebagai faktor pendukung harga.

Perubahan Mekanisme Pasar oleh Produk Investor Institusional

Pasar aset kripto sebelumnya didorong oleh siklus 4 tahun yang didasarkan pada peristiwa setengah pengurangan Bitcoin. Lonjakan harga setelah setengah pengurangan memicu rally altcoin, yang kemudian berbalik menjadi pasar bearish, membentuk pola perilaku peserta pasar.

Namun, dinamika ini secara fundamental sedang berubah. Menurut analisis Wintermute, “kemungkinan siklus 4 tahun telah berakhir.” Tidak adanya rally berdasarkan siklus pada tahun 2025 menjadi bukti simbolis dari perubahan ini.

Inti dari perubahan struktur pasar adalah ekspansi pesat produk untuk investor institusional seperti ETF dan Trust Aset Digital (DAT). Produk-produk ini menyediakan permintaan berkelanjutan terhadap aset besar, tetapi juga menjadi mekanisme alokasi modal terbatas yang digambarkan Wintermute sebagai “kebun yang dikelilingi tembok”.

Akibatnya, mekanisme “rotasi modal” tradisional tidak lagi berfungsi. Kekayaan native kripto mengalir dari Bitcoin ke Ethereum, lalu ke altcoin blue-chip yang lebih spekulatif, dan pola ini kini tidak ada lagi.

Data menunjukkan hal ini secara jelas. Periode rally altcoin tahun 2025 hanya berlangsung sekitar 20 hari, jauh lebih singkat dari lebih dari 60 hari di tahun 2024. Sebagian kecil aset besar menyerap sebagian besar modal baru, sementara sebagian besar pasar berjuang mempertahankan momentum. Selain itu, minat investor ritel yang terkonsentrasi pada saham AI, saham logam langka, dan perusahaan komputasi kuantum terus menyebar dari pasar aset kripto secara keseluruhan.

Potensi Masuk Dana: 3 Skenario

Dalam kondisi pasar saat ini, ada tiga katalis utama yang berpotensi mendorong kenaikan pasar aset kripto.

Katalis pertama adalah perluasan strategi alokasi aset oleh investor institusional. Para pelaku seperti ETF dan perusahaan treasury semakin membutuhkan integrasi aset digital yang lebih luas. Saat ini, ETF spot untuk SOL dan XRP sudah diperdagangkan, dan aplikasi ETF terkait altcoin lainnya sedang dalam proses peninjauan. Jika tren ini berkembang, diharapkan terjadi pergeseran dari “konsentrasi aset besar” ke “partisipasi pasar yang lebih luas”.

Katalis kedua adalah aliran dana sekunder melalui efek kekayaan. Rally kuat BTC atau ETH dapat memberikan keuntungan kertas kepada investor, yang kemudian mendorong ekspansi investasi ke pasar altcoin secara luas. Jika skenario ini terwujud, likuiditas pasar secara keseluruhan berpotensi meningkat secara signifikan.

Katalis ketiga adalah perpindahan dana dari pasar saham oleh investor ritel. Kembalinya dana dari pasar saham, masuknya stablecoin baru, dan pemulihan preferensi risiko dapat membawa energi baru ke pasar aset kripto.

Seperti yang ditunjukkan Wintermute, “Akhirnya, seberapa besar modal yang kembali ke aset digital masih belum pasti.” Hasilnya akan bergantung pada salah satu dari ketiga katalis tersebut, apakah akan “secara besar-besaran memperluas likuiditas melebihi sejumlah kecil aset utama, atau tetap dalam kondisi terkonsentrasi.”

Tren Pasar Terkait: Perkembangan XRP dan Pasar NFT

Meskipun XRP mengalami penurunan sekitar 4% bulan ini, indikator on-chain menunjukkan bahwa minat dasar investor semakin menguat. Faktanya, ETF spot XRP yang terdaftar di AS mencatat masuk bersih sebesar $91,72 juta bulan ini, berlawanan dengan tren keluar yang berkelanjutan dari ETF Bitcoin. Ini secara implisit menunjukkan bahwa minat investor institusional terhadap altcoin secara selektif meningkat.

Di sisi lain, proyek seperti Pudgy Penguins berkembang dari produk “barang mewah digital” yang berspekulasi menjadi platform IP konsumen yang beragam, menandai kedewasaan pasar Web3. Proyek ini memperluas basis pengguna melalui kemitraan mainan dan ritel, serta mengembangkan onboarding Web3 melalui game, NFT, dan PENGU token. Akibatnya, mereka membangun ekosistem yang mencakup produk fisik (penjualan ritel >$13 juta, lebih dari 1 juta unit terjual), pengalaman game (Pudgy Party, lebih dari 500.000 unduhan dalam 2 minggu), dan token yang tersebar luas (airdrop ke lebih dari 6 juta dompet).

Pasar Bitcoin tahun 2026 dan pasar aset kripto secara umum sedang beralih dari siklus konvensional ke perubahan mendasar dalam struktur pasar. Perluasan produk untuk investor institusional, perubahan mekanisme alokasi dana, dan variabilitas perilaku investor ritel akan menjadi faktor utama yang menentukan tren harga ke depan.