Regulasi pasar kripto mendapatkan undang-undang peluang kedua di Senat setelah dorongan dari Komite Pertanian

Komite Pertanian Senat Amerika Serikat telah menghidupkan kembali harapan industri kripto dengan mengajukan RUU baru tentang struktur pasar kriptografi. Versi baru dari undang-undang peluang kedua ini muncul setelah kegagalan upaya sebelumnya di Komite Perbankan, menawarkan perspektif baru tentang bagaimana regulator federal akan mengawasi sektor aset digital.

Dorongan legislatif baru setelah langkah Komite Pertanian

Draf yang baru-baru ini diajukan oleh Komite Pertanian menandai perubahan signifikan dalam negosiasi tentang regulasi kripto. Berbeda dengan versi sebelumnya yang menghadapi kontroversi dan sidang yang ditunda, RUU ini mewakili bulan-bulan kerja sama kolaboratif. Ketua Komite, John Boozman, menyatakan tekadnya untuk maju: “Ini saatnya untuk mendorong legislasi ini ke depan, dan saya menantikan sesi peninjauan minggu depan.”

Sidang yang dijadwalkan akan memungkinkan para legislator menganalisis secara rinci bagaimana mengatur pengawasan federal terhadap pasar kripto. Meskipun masih ada perbedaan mendasar di antara pihak-pihak, teks baru ini menggabungkan kontribusi dari berbagai pemangku kepentingan, menunjukkan upaya bipartisan dalam pengembangannya.

Kerangka regulasi: CFTC sebagai pengawas pasar spot

Salah satu fitur utama dari undang-undang peluang kedua ini adalah penugasan peran regulator tertentu. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) akan mengambil peran sebagai pengawas pasar spot untuk token seperti Bitcoin, yang tidak memenuhi syarat sebagai sekuritas di bawah regulasi Amerika Serikat.

Yang penting, RUU ini mempertahankan perlindungan tanggung jawab hukum bagi pengembang kriptocurrency, selama mereka tidak mengendalikan aset pelanggan secara langsung. Ketentuan ini bertujuan menciptakan ruang hukum yang layak agar platform keuangan terdesentralisasi (DeFi) dapat beroperasi tanpa batasan yang akan dikenakan pada lembaga keuangan tradisional.

Harga Bitcoin saat ini sekitar $88,080, mencerminkan ketidakpastian pasar terhadap perubahan regulasi yang akan datang.

Dilema politik: dukungan bipartisan vs. kontrol republik

Meskipun RUU dari Komite Pertanian mempertahankan aspirasi bipartisan, pengembangannya sebagian besar dipimpin oleh Partai Republik. Demokrat, yang suaranya akan sangat penting untuk persetujuan akhir di Senat, telah menyatakan kekhawatiran tentang beberapa aspek utama.

Dari sudut pandang Demokrat, ada pertanyaan tentang bagaimana melindungi konsumen secara memadai dalam ekosistem DeFi. Selain itu, beberapa legislator mengajukan keberatan terhadap tampaknya keengganan pemerintah saat ini untuk menominasikan Demokrat ke posisi regulasi kunci di dalam CFTC dan Komisi Sekuritas dan Bursa.

Agar undang-undang peluang kedua ini berhasil, membutuhkan dukungan minimal tujuh Demokrat di Senat. Persyaratan ini menyoroti pentingnya negosiasi di fase berikutnya.

Titik gesekan: stablecoin, saham tokenized, dan perlindungan deposito

Salah satu konflik utama muncul terkait apakah stablecoin dapat menawarkan imbal hasil kepada deposan. Kelompok tekanan perbankan berargumen bahwa kemampuan ini akan mengancam pengumpulan deposito tradisional bank-bank AS. Kontroversi ini cukup serius sehingga Coinbase menarik dukungannya terhadap versi sebelumnya dari RUU ini.

Secara paralel, Securities and Exchange Commission (SEC) telah memperjelas sikapnya terhadap saham tokenized. SEC menyatakan bahwa ini tunduk pada regulasi yang ada tentang sekuritas dan derivatif, terlepas dari apakah mereka beroperasi di blockchain. Panduan ini membatasi garis antara sekuritas tokenized yang didukung oleh penerbit —yang dapat mewakili kepemilikan saham asli— dan produk pihak ketiga yang biasanya hanya menawarkan eksposur sintetis.

Strategi regulasi ini tampaknya bertujuan membatasi proliferasi produk sintetis di kalangan investor ritel, sambil mendorong struktur tokenisasi yang sepenuhnya diatur dan disetujui oleh penerbit.

Perspektif pasar dan konsolidasi aset kripto asli

Lanskap legislatif ini juga mempengaruhi bagaimana proyek kripto baru muncul. Platform seperti Pudgy Penguins sedang mengukuhkan diri sebagai merek NFT yang solid dalam siklus pasar ini, berkembang dari barang digital mewah yang spekulatif menuju ekosistem multi-kanal. Dengan penjualan ritel lebih dari $13 juta dan lebih dari satu juta unit terjual, proyek semacam ini akan sangat bergantung pada kerangka regulasi yang muncul dari undang-undang baru ini.

Jalan menuju persetujuan: tahapan yang tertunda dan jadwal

Undang-undang peluang kedua ini masih harus melewati beberapa hambatan sebelum menjadi undang-undang. Versi dari Komite Pertanian hanyalah yang pertama dari dua perspektif yang akhirnya harus disatukan. Komite Perbankan masih harus menyelesaikan deliberasinya, sebuah proses yang diperkirakan akan lebih kontroversial mengingat perpecahan tentang topik seperti stablecoin dan pendanaan ilegal.

Setelah kedua komite menyetujui versi mereka masing-masing, legislasi harus direkonsiliasi dalam sebuah proyek yang disatukan. Jika proyek ini berhasil melewati Senat dengan dukungan yang diperlukan, besar kemungkinan DPR akan menyetujuinya tanpa hambatan besar, berdasarkan persetujuan sebelumnya terhadap undang-undang serupa tentang kejelasan pasar.

Pernyataan optimisme dari eksekutif

Presiden Donald Trump baru-baru ini menyatakan di hadapan audiens global bahwa Amerika Serikat akan segera menyetujui legislasi kripto yang komprehensif. Patrick Witt, penasihat kripto Gedung Putih, memperkuat pesan ini: “Ini soal kapan, bukan apakah.” Pernyataan ini mencerminkan keyakinan bahwa industri bernilai miliaran dolar ini tidak dapat berlanjut tanpa kerangka regulasi yang menyeluruh.

Undang-undang peluang kedua secara esensial merupakan pengakuan terhadap realitas ini di Kongres, menandai potensi titik balik menuju regulasi federal yang konsisten terhadap pasar kripto AS.