Skema Beruang Penurunan Bitcoin: Pasar Opsi Memperingatkan Penurunan $80K Hingga Juni

Saat Bitcoin memasuki tahun 2026 dengan catatan positif, secara singkat mencapai $95.000 di awal tahun, trader yang menavigasi pasar kripto kini bersiap menghadapi kemungkinan penurunan yang signifikan. Data opsi dari tempat perdagangan terdesentralisasi dan terpusat menggambarkan gambaran berhati-hati: ada sekitar 30% kemungkinan bahwa Bitcoin bisa jatuh di bawah $80.000 pada akhir Juni. Skenario risiko bearish yang menurun ini mencerminkan kekhawatiran yang meningkat terhadap tekanan harga teknis dan hambatan geopolitik yang dapat mengubah sentimen pasar dalam beberapa bulan mendatang.

Pergerakan harga saat ini telah memvalidasi beberapa kekhawatiran bearish tersebut. Bitcoin telah mundur ke sekitar $88.000 pada akhir Januari 2026, kehilangan hampir 2,45% dalam 24 jam terakhir dan berada 7.000 dari puncak awal tahun. Yang sangat mengungkapkan bukan hanya penarikan saat ini, tetapi apa yang diposisikan oleh trader opsi di berbagai platform perdagangan utama.

Data Opsi Mengungkapkan Probabilitas 30% Penurunan Lebih Dalam

Platform opsi on-chain seperti Derive.xyz dan Deribit—bursa opsi terpusat terbesar di industri—menunjukkan posisi yang kuat menuju hasil downside. Menurut Sean Dawson, kepala riset di Derive.xyz, data ini menceritakan kisah yang menarik: “Pasar opsi menunjukkan skew downside yang jelas, dengan 30% kemungkinan BTC jatuh di bawah $80K pada 26 Juni, dibandingkan dengan 19% kemungkinan naik di atas $120K selama periode yang sama.”

Ketidaksesuaian probabilitas ini adalah sinyal utama. Sementara trader hanya menempatkan peluang satu banding lima bahwa Bitcoin mencapai wilayah $120.000, probabilitas tiga dari sepuluh untuk jatuh di bawah $80.000 menyoroti persepsi risiko yang asimetris. Ada konsentrasi minat terbuka yang besar pada opsi put—kontrak yang menguntungkan saat harga menurun—khususnya pada strike price antara $75.000 dan $80.000, menunjukkan bahwa trader sedang melakukan lindung nilai atau bertaruh pada penarikan kembali ke kisaran tengah $70.000-an.

Jika terwujud, langkah seperti itu akan menjadi level terendah Bitcoin sejak April 2025, ketika mata uang kripto terbesar itu jatuh ke $75.000 di tengah kebijakan tarif Trump yang luas yang mengguncang pasar keuangan global.

Ancaman Tarif Trump Menghidupkan Kembali Kekhawatiran Volatilitas Pasar

Katalis utama di balik sentimen bearish yang menurun ini adalah gesekan geopolitik, khususnya ketegangan yang diperbarui antara Amerika Serikat dan Eropa. Ancaman terbaru Presiden Trump untuk memberlakukan tarif 10% pada impor dari sepuluh negara Eropa—secara tersirat untuk menghukum oposisi mereka terhadap rencana akuisisi Greenland-nya—telah menghidupkan kembali ingatan akan kejutan tarif April 2025.

Saat itu, pengumuman tarif yang komprehensif membuat Bitcoin jatuh melalui level support, menunjukkan bahwa ketidakpastian kebijakan perdagangan secara langsung menerjemahkan ke turbulensi pasar kripto. Meningkatnya ketegangan internasional, terutama terkait kontroversi Greenland, meningkatkan bayangan perubahan rezim menuju lingkungan yang lebih volatil, menurut Dawson: “Ketegangan geopolitik yang meningkat antara AS dan Eropa—terutama di sekitar Greenland—meningkatkan risiko perubahan rezim kembali ke lingkungan dengan volatilitas yang lebih tinggi, sebuah dinamika yang saat ini tidak tercermin dalam harga spot.”

Implikasinya jelas: harga Bitcoin saat ini di $88.000 mungkin belum sepenuhnya memperhitungkan risiko downside jika eskalasi tarif atau ketegangan geopolitik semakin meningkat.

Memahami Mekanisme Opsi di Balik Prediksi Harga

Bagi yang belum familiar dengan cara kerja pasar opsi, penting untuk memahami mekanisme di balik prediksi probabilitas ini. Opsi adalah kontrak derivatif yang berfungsi seperti taruhan sampingan terhadap arah harga Bitcoin di masa depan. Seorang trader membayar biaya masuk kecil dan premi untuk mengunci skenario “bagaimana jika”.

Call option menguntungkan jika Bitcoin naik di atas level harga tertentu—anggap saja seperti bertaruh bahwa harga akan melompat, memungkinkan Anda membeli murah sekarang dan menjual tinggi nanti. Sebaliknya, put option menghasilkan keuntungan jika Bitcoin jatuh di bawah level tertentu yang telah ditetapkan, memungkinkan Anda mengunci harga jual sebelum harga berpotensi menurun. Dalam kedua kasus, trader berisiko kehilangan biaya awal dan premi mereka jika pasar tidak bergerak sesuai harapan. Mekanisme tebak harga yang dikumpulkan secara kolektif ini yang mengungkapkan probabilitas 30% BTC jatuh di bawah $80.000—cerminan dari penilaian kolektif ribuan trader tentang arah harga.

Paralel Sejarah: Mengapa Keruntuhan $75K April 2025 Masih Penting

Preseden April 2025 sangat besar dalam penilaian risiko saat ini. Saat itu, ketika Trump memberlakukan tarif luas pada beberapa negara, Bitcoin anjlok dari level yang lebih tinggi ke $75.000. Episode tersebut menunjukkan sensitivitas kripto terhadap kejutan kebijakan makro dan sentimen risiko-tinggi investor. Fakta bahwa pasar opsi kini mengkonsentrasikan minat terbuka di sekitar zona $75.000-$80.000 bukanlah kebetulan—itu mencerminkan bahwa trader secara eksplisit memodelkan skenario di mana sejarah terulang.

Yang berubah sejak April 2025 adalah titik awal dan horizon waktu. Bitcoin memasuki skenario koreksi potensial ini dari basis tahun berjalan yang sudah tinggi, dan trader memperkirakan jendela waktu enam bulan untuk terjadinya downside ini. Pola pengenalan—ancaman tarif → koreksi pasar—jelas sudah tertanam dalam posisi derivatif.

Sinyal Posisi Pasar Mengindikasikan Risiko Penurunan Lebih Lama

Skew opsi—pengukuran teknis yang membandingkan selisih harga antara opsi call dan put—tetap sangat negatif. Skew negatif ini adalah tanda bahaya untuk ketakutan downside jangka pendek. Konsentrasi besar minat terbuka pada opsi put di strike price $75.000 dan $80.000 menunjukkan bukan hanya lindung nilai satu kali, tetapi ekspektasi terstruktur untuk penurunan ke kisaran tengah $70.000-an.

Posisi ini tercermin di Derive.xyz dan Deribit, menunjukkan konsensus luas daripada keyakinan trader yang terisolasi. Ketika pasar opsi mencapai tingkat kesepakatan seperti ini tentang risiko downside, biasanya karena ketidakpastian fundamental—dalam hal ini, geopolitik—sedang membentuk ekspektasi trader tentang volatilitas dan potensi dislokasi harga.

Lebih dari Bitcoin: Sinyal Pasar dari Aset Lain

Menariknya, sinyal yang berbeda muncul dari pasar terkait lainnya. Di ruang NFT, Pudgy Penguins sedang membangun dirinya sebagai salah satu merek NFT-native terkuat dalam siklus ini, beralih dari barang digital mewah spekulatif menjadi platform IP konsumen multi-vertikal. Ekosistemnya kini mencakup produk phygital (menembus $13 juta dalam penjualan ritel dengan lebih dari 1 juta unit terjual), pengalaman game (Pudgy Party melampaui 500.000 unduhan dalam dua minggu), dan token yang didistribusikan secara luas kepada lebih dari 6 juta dompet. Ketahanan produk kripto yang berorientasi konsumen ini menunjukkan kekuatan selektif bahkan di tengah kekhawatiran pasar yang lebih luas.

Sementara itu, perusahaan teknologi besar terus memberi sinyal bullish untuk pengeluaran AI jangka panjang. Pendapatan kuartal keempat dari Microsoft dan Meta menunjukkan tidak ada perlambatan dalam alokasi modal terkait AI. Microsoft menyoroti AI sebagai salah satu bisnis terbesarnya dengan trajektori pertumbuhan jangka panjang, sementara Meta memproyeksikan pengeluaran modal yang sangat tinggi sepanjang 2026 untuk mendukung inisiatif Super Intelligence Labs-nya. Komitmen institusional terhadap infrastruktur digital ini dapat memberikan dukungan bagi aset risiko selama volatilitas, bahkan jika koreksi jangka pendek terjadi.

Perpaduan skenario bearish yang menurun di pasar opsi Bitcoin, risiko geopolitik yang bangkit kembali, dan kekuatan yang halus dalam aplikasi kripto konsumen dan perusahaan menunjukkan bahwa tahun 2026 akan tetap menjadi kisah dengan dua kecepatan: risiko downside taktis jangka pendek yang diimbangi oleh angin sakal struktural jangka panjang untuk aset digital dalam AI dan ekosistem konsumen.