Mengapa infrastruktur adalah mesin penggerak sejati di masa depan kripto—Kevin O'Leary bertaruh pada logika di balik Ethereum dan Bitcoin

Di bawah dorongan ganda dari cryptocurrency dan kecerdasan buatan, seorang investor terkenal sedang menulis ulang pemahaman tentang industri ini. Kevin O’Leary dari “Shark Tank” mengajukan sebuah logika investasi yang tampaknya sederhana namun mendalam: nilai sejati tidak terletak pada token itu sendiri, melainkan pada infrastruktur yang mendukung ekosistem tersebut. Tindakan terbarunya—mengendalikan 26.000 hektar tanah untuk penambangan Bitcoin, pusat data, dan infrastruktur kecerdasan buatan—sedang membuktikan teori ini.

Dari token ke tanah: bagaimana O’Leary mendefinisikan ulang investasi kripto

O’Leary mengungkapkan dalam wawancara terbaru dengan media bahwa saat ini ia mengendalikan 26.000 hektar tanah yang tersebar di beberapa wilayah, di mana 13.000 hektar berada di Alberta, Kanada (sudah diumumkan), dan 13.000 hektar lainnya sedang dalam proses pengajuan izin. Tanah-tanah ini dikembangkan menjadi lokasi lengkap dengan fasilitas—termasuk listrik, sumber air, serat optik, dan hak penggunaan ruang udara—siap disewakan kepada operator penambangan Bitcoin dan pusat data kecerdasan buatan.

Ia membandingkan model ini dengan pengembangan properti. Sama seperti pengembang properti mencari lokasi berkualitas tinggi untuk membangun gedung pencakar langit, perusahaan penambangan Bitcoin dan kecerdasan buatan juga mencari properti. “Pekerjaan saya bukan membangun pusat data,” jelasnya, “melainkan menyiapkan seluruh izin dan infrastruktur yang sudah disetujui dan dapat langsung digunakan.”

Ia telah membuktikan strategi ini melalui investasi di perusahaan Bitzero, yang mengendalikan pusat data di Norwegia, Finlandia, dan North Dakota, sekaligus menyediakan layanan penambangan Bitcoin dan komputasi berkinerja tinggi. Harga kontrak listrik di lokasi-lokasi ini—beberapa di bawah 6 sen per kWh—sebenarnya lebih berharga daripada Bitcoin itu sendiri.

Realitas pasar: Ethereum dan Bitcoin menguasai lebih dari 97% volatilitas

Penilaian O’Leary terhadap seluruh pasar kripto cukup keras. Ia menunjukkan bahwa modal institusional—yang benar-benar mendorong pasar—hanya tertarik pada dua aset: Bitcoin dan Ethereum. Data terbaru mendukung pandangannya.

Menurut laporan terbaru dari Charles Schwab, dalam pasar kripto global senilai $3,2 triliun, hampir 80% dari nilai pasar terkonsentrasi pada dua blockchain utama: Bitcoin dan Ethereum. Data statistik yang lebih mengejutkan: sejak lahirnya pasar kripto, hanya memegang kedua aset ini sudah cukup untuk menangkap 97,2% dari seluruh volatilitas pasar.

Sebaliknya, token-token “berkualitas rendah” berada dalam posisi yang sulit. “Semua token sampah ini masih turun 60% hingga 90%, mereka tidak akan pernah pulih,” tegas O’Leary. Meskipun ETF kripto yang baru diluncurkan baru-baru ini membawa minat baru dari modal ritel, ia berpendapat bahwa alat ini hampir tidak berarti bagi investor institusional. “Dalam konteks layanan keuangan dan alokasi aset, ETF kripto ini bahkan belum remaja… mereka sama sekali tidak penting,” katanya.

Mengapa setengah dari pusat data tidak akan pernah dibangun

Seiring meningkatnya permintaan global terhadap infrastruktur kecerdasan buatan, perusahaan teknologi besar dan startup mengumumkan rencana ekspansi pusat data yang ambisius. Namun, O’Leary mengajukan prediksi yang dingin: dari semua pusat data yang diumumkan dalam tiga tahun terakhir, sekitar setengahnya tidak akan pernah terwujud.

Ia menggambarkan tren ini sebagai “perampokan tanah, tetapi sama sekali tidak tahu apa yang dibutuhkan.” Untuk membangun operasi penambangan atau pusat data yang layak, pertama-tama diperlukan tanah dalam jumlah besar dan listrik murah yang terus mengalir. Inilah inti dari portofolio investasinya—sekitar 19% dari portofolionya saat ini terdiri dari aset terkait kripto, infrastruktur, dan tanah.

Teorinya sederhana: jika perusahaan-perusahaan ini sejak awal tidak memiliki jaminan kontrak tanah dan listrik, sebagian besar pengumuman ambisius akan menjadi angan-angan kosong.

Regulasi: kunci membuka pintu bagi institusi

Agar lebih banyak modal institusional dapat melampaui batas Bitcoin dan Ethereum dan masuk ke ekosistem kripto, kerangka regulasi sangat penting. O’Leary memberikan saran konkret terkait RUU struktur pasar kripto yang sedang diproses di Senat AS.

Ia secara khusus mengkritik salah satu ketentuan dalam RUU tersebut—larangan mendapatkan keuntungan dari akun stablecoin. “Ini adalah lingkungan kompetisi yang tidak adil,” katanya. “Kecuali kita mengizinkan pengguna stablecoin untuk memberikan imbal hasil kepada pemilik akun, undang-undang ini mungkin akan terhambat.”

Isu ini jauh dari angan-angan. Coinbase, pada kuartal ketiga 2025, memperoleh pendapatan sebesar 355 juta dolar dari produk hasil stablecoin mereka. Penerbit USDC, Circle, dan mitra mereka Coinbase berharap dapat menawarkan semacam insentif imbal hasil. Tanpa fitur ini, investor institusional akan terus melihat tidak ada alasan untuk masuk ke ekosistem kripto modern.

O’Leary tetap yakin bahwa RUU ini akan direvisi, dan ketika revisi terjadi, ia memprediksi akan membawa gelombang besar alokasi institusional ke Bitcoin. Mungkin ini menjelaskan mengapa infrastruktur—bukan token itu sendiri—menjadi fokus perhatian dia dan investor cerdas lainnya.

Infrastruktur adalah kekal. Ethereum, Bitcoin, dan ekosistem pendukungnya membutuhkan listrik, tanah, dan izin agar dapat beroperasi. Dan justru aset fisik yang tampaknya biasa ini adalah faktor penentu utama masa depan kripto.