2026: Ang Taon ng Pagbabago para sa Globong Tokenisadong Merkado ng Kapital

Dalam upaya memahami masa depan pasar modal global, institusi saat ini berada di momen kritis. Kedatangan tahun 2026 menandai transisi dari strategi siklus diskret menuju operasi likuid yang berkelanjutan yang mencakup seluruh dunia dan semua kelas aset. Seperti saat pesawat internasional mendarat di terminal bandara baru, pasar sedang melakukan reboot besar—dan institusi Anda harus siap untuk ikut terbang.

Anda sedang membaca Crypto Long & Short, newsletter mingguan kami yang menampilkan wawasan, berita, dan analisis untuk investor profesional. Daftar di sini untuk menerimanya di kotak masuk Anda setiap hari Rabu.

Tokenisasi: Dari Teori Menuju Pusat Pasar Global

Pasar modal terus beroperasi berdasarkan fondasi satu abad: penemuan harga yang didorong oleh akses, penyelesaian batch, dan jaminan yang statis. Tetapi premis itu kini mulai rusak.

Seiring meningkatnya kecepatan tokenisasi dan siklus penyelesaian yang semakin cepat dari hari ke detik, tahun 2026 menjadi titik kritis di mana teori menjadi kenyataan di seluruh dunia. Ramalan menunjukkan bahwa ini tidak lagi bisa dihindari—pasar yang ditokenisasi akan berkembang menjadi $18,9 triliun pada 2033 berdasarkan kalkulasi BCG dan Ripple, mewakili CAGR sebesar 53%. Ini adalah tonggak logis setelah tiga dekade industri berusaha mengurangi gesekan dalam transaksi.

Proyeksi yang lebih signifikan: pada 2040, hingga 80% aset global dapat ditokenisasi. Kurva adopsi S tidak hanya meningkat 50% setiap tahun—lihat evolusi ponsel atau pertumbuhan jaringan penerbangan internasional dan logistik. Perubahan pasar 24/7 bukan hanya soal waktu; ini tentang efisiensi modal.

Saat ini, institusi menyiapkan aset baru berminggu-minggu sebelumnya. Proses onboarding termasuk penempatan jaminan bisa memakan waktu lima hingga tujuh hari. Persyaratan pra-pembiayaan dan manajemen risiko penyelesaian menampung modal dalam siklus T+2 dan T+1, menciptakan bottleneck di seluruh sistem.

Tokenisasi akan menghilangkan hambatan tersebut. Ketika jaminan menjadi fungible dan penyelesaian terjadi dalam hitungan detik alih-alih hari, institusi dapat terus mengalokasikan portofolio mereka. Ekuitas, obligasi, dan aset digital menjadi bagian yang dapat dipertukarkan dari strategi alokasi modal yang terpadu dan aktif.

Regulasi Inovatif dan Adopsi Global: Kunci Pasar 24/7

Minggu lalu menampilkan kombinasi sinyal regulasi dari berbagai penjuru dunia, menunjukkan adopsi yang lebih cepat meskipun ada hambatan lokal.

Tantangan di AS: Sebagian besar legislasi crypto AS berfokus pada hasil stablecoin di Senate Banking Committee, sebuah kontroversi yang menggabungkan bank tradisional dan penerbit non-bank secara kuat. Coinbase dan perusahaan lain menyuarakan keberatan mereka terhadap kualitas RUU—namun strategi harus menjadi kompromi untuk mendorong kejelasan regulasi penting yang dibutuhkan industri.

Momentum Global Meningkat: Sebaliknya, perkembangan di tempat lain berlangsung cepat. Interactive Brokers (IBKR), raksasa perdagangan elektronik, meluncurkan fitur yang memungkinkan klien menyetor USDC—dan dalam waktu dekat RLUSD dari Ripple dan PYUSD dari PayPal—untuk langsung mendanai akun broker, 24/7. Ini adalah layanan langsung yang menghubungkan stablecoin dengan infrastruktur broker ritel.

Korea Selatan Hilangkan Hambatan: Regulator Korea Selatan mencabut larangan hampir satu dekade terhadap kepemilikan crypto oleh perusahaan publik. Perusahaan kini dapat memegang hingga 5% dari modal ekuitas mereka dalam aset crypto, fokus pada token utama seperti BTC dan ETH. Ini adalah sinyal penting bahwa institusi siap bergabung ke dalam kelas aset digital.

Kerangka Regulasi Menguat: SEC menyetujui Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) untuk mengembangkan program tokenisasi sekuritas yang melacak kepemilikan saham, ETF, dan treasury di blockchain. Langkah ini menunjukkan bahwa regulator serius meninjau integrasi pasar tradisional dan digital.

Bitcoin dan Ethereum di Masa Perubahan: Analisis Teknikal dan Dinamika Pasar

Aset digital terkemuka menunjukkan sinyal campuran saat mencapai titik teknikal baru.

Kondisi Bitcoin Saat Ini: Pada 29 Januari 2026, BTC diperdagangkan di $88.000, turun 2,52% dalam 24 jam terakhir dari level tertinggi. Rekor tertinggi sepanjang masa mencapai $126.080. Dari sudut pandang teknikal, BTC gagal menembus 50-week exponential moving average (EMA) setelah penurunan mingguan 1%, menunjukkan kelemahan jangka pendek meskipun tren jangka panjang tetap positif.

Posisi Ethereum: ETH dibeli di $2.930, turun 3,33% dalam periode 24 jam. Korelasi ether dengan aset lain terus berkembang saat struktur pasar menyesuaikan diri.

Perubahan Korelasi Emas-Bitcoin: Untuk pertama kalinya di 2026, korelasi rolling 30-hari Bitcoin dengan emas menjadi positif di 0,40, sementara emas mencapai level tertinggi baru. Data ini penting: bisa menunjukkan bahwa BTC mulai bergerak bersama aset safe-haven tradisional, atau bisa juga menunjukkan pola diversifikasi sementara. Pertanyaan utama adalah apakah kenaikan harga emas akan mendukung Bitcoin, atau apakah kelemahan BTC yang berkelanjutan akan membuktikan divergensi dari pasar tradisional.

Menuju Tahun Baru Crypto yang Lebih Baik: Menghindari Junior Slump

2025 menjadi tahun pertama crypto di institusi akademik dan keuangan utama AS. Dimulai dengan euforia pemilu, diikuti oleh tantrum tarif, lalu rebound melalui katalis IPO dan adopsi stablecoin, tetapi berakhir dengan kuartal keempat yang sulit yang ditandai oleh auto-deleveraging dan stres pasar.

2026 akan menjadi tahun kedua—masa untuk membangun, berkembang, dan mendalami setelah memenuhi kebutuhan tahun pertama. Tantangannya jelas:

Kejelasan Legislatif Diperlukan: CLARITY Act harus terus berjalan di Senate meskipun ada kontroversi stablecoin. Fokus harus pada inovasi inti, bukan debat periferal. Kerangka regulasi harus cukup jelas untuk memberi kepercayaan kepada institusi berinvestasi dalam infrastruktur.

Saluran Distribusi di Luar Self-Directed: Tantangan utama adalah membangun saluran distribusi yang bermakna menuju segmen ritel, mass affluent, kekayaan, dan institusi. Produk keuangan harus aktif dipasarkan, bukan hanya tersedia di platform digital. Sampai crypto mencapai semua segmen investasi dengan insentif yang sama seperti kelas aset lain, adopsi institusional tidak akan menjadi penggerak kinerja.

Kualitas Lebih Penting dari Spekulasi: Performa relatif CoinDesk 20 (aset utama) versus CoinDesk 80 (mid-cap) tahun lalu menunjukkan dengan jelas: aset digital yang lebih besar dan berkualitas tinggi terus memimpin. Dua puluh proyek utama—uang, platform kontrak pintar, DeFi, infrastruktur—memberikan diversitas yang cukup untuk alokasi institusional tanpa kelebihan informasi.

Tahun kedua ini bisa menakutkan, tetapi juga bisa menjadi masa yang produktif dan transformatif. Jendela kritis saat ini: untuk mendeklarasikan jurusan dan mulai berkontribusi pada portofolio multi-aset serta pengelolaan pasar modal global.

Pudgy Penguins dan Paradigma Baru NFT: Dari Barang Mewah Menuju IP Konsumen

Pudgy Penguins muncul sebagai salah satu merek NFT-native terkuat dalam siklus ini, bertransisi dari “barang mewah digital” yang spekulatif menuju platform IP konsumen multi-vertikal.

Strateginya unik: mengakuisisi pengguna melalui saluran arus utama terlebih dahulu—mainan, kemitraan ritel, media viral—dan kemudian mengonversi mereka ke Web3 melalui game, NFT, dan token PENGU.

Ekosistemnya mencakup:

• Produk phygital: Lebih dari $13 juta penjualan ritel dan lebih dari 1 juta unit terjual
• Game dan pengalaman: Pudgy Party melampaui 500 ribu unduhan dalam dua minggu saja
• Token yang tersebar luas: PENGU di-airdrop ke lebih dari 6 juta dompet

Sementara pasar saat ini menilai Pudgy dengan premi dibandingkan IP tradisional, keberhasilan berkelanjutan bergantung pada eksekusi ekspansi ritel, adopsi game, dan utilitas token yang lebih dalam.

Dapatkan berita terbaru dari CoinDesk dan pembaruan pasar. Wawasan ini mencerminkan keadaan industri di saat kritis transformasi dan ekspansi global.