Mengapa Bitcoin tidak cocok sebagai aset yang cepat larut dalam masa-masa stres pasar

Noong unang linggo ng Enero, ang mga geopolitikal na tensyon ay nag-trigger ng inaasahang market reaction. Ngunit ang resulta ay nagpakita ng isang mahalagang katotohanan tungkol sa kung aling asset ang tunay na angkop para sa iba’t ibang uri ng pangako: nawalan ng 6.6% ang Bitcoin, habang ang ginto ay umakyat ng 8.6% at umabot na malapit sa $5,000 kada onsa. Sa kasalukuyan, ang BTC ay nagtutuloy na makipaglaban sa headwinds, na nagtuturo ng mas malalim na mekanismo kung bakit ang digital asset ay hindi angkop na short-term hedge kumpara sa tradisyonal na precious metals.

Ang Bitcoin bilang “ATM” - bakit ito walang kapantay sa panahon ng takot

Maraming naniniwala na ang Bitcoin, bilang “digital gold,” ay dapat umabot sa presyo kung kailan lumalaki ang global uncertainty. Sa teorya ito ay tama - ito ay censorship-resistant at hindi napapailalim sa inflation tulad ng fiat. Ngunit sa praktikal na merkado, ang cryptocurrency ay kumikilos ng parang automated teller machine kaysa pangmatagalang imbakan ng halaga.

Ang dahilan ay nakasalalay sa batayang katangian ng dalawang assets. Ang Bitcoin, dahil sa patuloy na 24/7 trading, malalim na likididad, at agarang settlement, ay nagiging perpektong liquidation vehicle kapag kailangan ng mga investor ng pera nang mabilis. Si Greg Cipolaro, Global Head of Research sa NYDIG, ay nagsalaysay na “sa ilalim ng stress at uncertainty, lumalakas ang kagustuhan sa likididad, at ang dynamics na ito ay mas malakas na sumasakit sa Bitcoin kaysa sa ginto.”

Ang ginto, sa kabaligtaran, ay mas mahirap mabilis na ibenta dahil sa physical nature nito at mas limitadong trading venues sa ilan pang oras. Dahil dito, ang mga malaking stakeholder ay may tendency na mag-hold pa lamang ng kanilang gold position kahit sa stress, habang ang Bitcoin ay mabilis na nabebenta upang makakuha ng immediate liquidity.

Ang leverage dynamics - kung bakit ang mga pangmatagalang holder ay nag-exit

Ang isa pang kritikal na mekanismo ay ang papel ng leverage. Sa normal na market conditions, ang margin trading ay tumutulong sa Bitcoin ecosystem na lumago. Ngunit kapag lumalaki ang fear at uncertainty, ang mga traders ay nag-deleverage agad, na nag-trigger ng cascade ng forced selling.

Ang onchain data ay nagpapakita ng isang malinaw na pattern: ang mga bagay na mga vintage Bitcoin coins, na hawak ng long-term hodlers, ay patuloy na gumagalaw patungo sa mga exchange. Ito ay hindi simpleng profit-taking - ito ay strategic deleveraging at liquidity-seeking behavior.

Sa paralelo, ang mga central banks sa buong mundo ay patuloy na bumibili ng ginto sa record-setting levels, na lumilikha ng structural demand floor para sa yellow metal. “Ang kabaligtaran na dynamics ang nangyayari sa ginto. Ang mga malaking hawak, lalo na ang central banks, ay nag-aaccumulate ng patuloy ng metal,” ayon sa Cipolaro analysis.

Saan talaga ang angkop na bawat asset - ang time horizon ay susi

Ang fundamental misunderstanding tungkol sa Bitcoin bilang safe haven ay umiikot sa isang simpleng pero kritikal na factor: ang time frame. Ang Bitcoin at ginto ay angkop para sa iba’t ibang uri ng pangganap sa kawalan ng katiyakan.

Ang ginto ay ideal para sa mga panandaliang geopolitical shocks, trade wars, at ang sudden loss of confidence moments. “Napakahusay ng ginto sa mga sandali ng agarang pagkawala ng tiwala, war risk, at fiat devaluation na hindi nangangailangan ng complete systemic breakdown,” sabi ni Cipolaro. Ito ay ang immediate-relief asset na ang mga portfolio managers ay agarang kukunin kapag may sudden threat.

Ang Bitcoin, sa kabilang banda, ay mas angkop na hedge para sa mga pangmatagalang structural concerns - tulad ng gradual fiat currency debasement o sovereign debt crises na umabot sa loob ng mga taon. “Bitcoin ay mas appropriate bilang hedge laban sa long-term financial at geopolitical turbulence at ang mabagal na erosion ng confidence na nangyayari sa loob ng mahabang panahon, hindi linggo,” karagdagan niya.

Ang sentya ng merkado at ang disconnect sa narrative

Ang kasalukuyang environment ay nagpapakita ng disconnect sa pagitan ng theoretical narrative ng Bitcoin bilang “hard asset” at ang actual market behavior. Ang JM Bullion’s Fear & Greed Index para sa precious metals ay nagpapakita ng matinding bullish sentiment, habang ang kanya cryptocurrency counterpart ay nananatiling nabaluti ng takot.

Sa nakaraang linggo, habang ang ginto ay tumaas patungo sa historical levels malapit sa $5,000, ang BTC ay bumaba dahil sa risk-off sentiment. Ang ang real-world lesson ay malinaw: kapag may sudden market stress, ang mga investor na naghahanap ng “store of value” ay pumipili ng physical gold at silver kaysa sa digital tokens, anuman ang long-term narrative.

Ang kasalukuyang landscape - BTC sa $87.99K at ang mga implikasyon

Habang sumulong kami sa hinaharap, ang Bitcoin ay kumikita sa $87.99K na may 24-oras na pullback na -2.40%. Ang presyong ito ay mas mataas kumpara sa unang bahagi ng buwan, ngunit ang underlying dynamics ay nananatili: ang asset ay mas angkop para sa long-term thesis tulad ng monetary debasement at geopolitical systemic risk, hindi para sa short-term portfolio defense.

Ang mga investor na naghahanap ng immediate protection laban sa current trade tensions at tariff threats ay makakahanap ng mas mabilis na relief sa traditional safe havens. Ang Bitcoin ay mas mahusay na ginagamit bilang satellite allocation na naglalantad sa long-term macro thesis, hindi bilang primary hedge sa mga episodic market disruptions.

Ang mga sentral na bangko ay nag-compound ng dynamics na ito sa pamamagitan ng pagpatuloy na pag-accumulate ng gold habang ang mga sophisticated Bitcoin holders ay strategic na nag-reduce ng exposure sa stress periods. Hanggang sa magbago ang fundamental market structure, ang ginto ay manatiling ang mas angkop na tool para sa panandaliang geopolitical hedging, habang ang Bitcoin ay nananatiling mas aligned sa pangmatagalang systemic uncertainties.