Bitcoin turun ke level $88.500, dana institusional menghadapi perubahan besar

Hanya dalam satu minggu, Bitcoin dengan cepat jatuh dari level tertinggi mendekati $98.000 menjadi sekitar $88.500, penurunan yang signifikan. Konteks belokan tajam ini cukup kompleks: terlepas dari kenaikan panas di pasar logam mulia (perak melebihi $100 per ons untuk pertama kalinya dan emas mendekati $5.000), pasar cryptocurrency berada dalam masalah, dan dana institusional menghadapi momen kritis realokasi.

Logam mulia melonjak dan diferensiasi pasar kripto

Saat ini, alokasi aset global jelas berbeda. Pasar logam mulia sangat panas: harga perak berada di atas angka $100 per ons untuk pertama kalinya, harga emas mendekati $5.000, dan platinum melonjak 5% ke rekor tertinggi. Bahkan tembaga, yang biasanya tidak diklasifikasikan sebagai logam mulia, diperkirakan akan bergabung dengan jajaran logam mulia di bawah reli saat ini, dengan harga naik 2,5% dan mendekati rekor tertinggi.

Sangat kontras dengan kinerja pasar cryptocurrency yang lemah. Bitcoin dibuka turun lagi selama sesi perdagangan AS, dengan harga jatuh kembali ke garis $88.500, menunjukkan pergeseran yang jelas dalam sentimen investor. Di balik diferensiasi ini adalah penilaian ulang selera risiko pasar untuk aset yang berbeda.

ETF Bitcoin spot terus memiliki arus keluar yang besar, dan sisi modal telah melemah

Sinyal paling intuitif berasal dari aliran dana. ETF spot Bitcoin AS telah mengalami arus keluar yang signifikan selama empat hari perdagangan terakhir, melebihi $1,6 miliar. Data ini menunjukkan bahwa dana tambahan yang mengalir di awal tahun secara bertahap kembali.

Jasper De Maere, seorang ahli strategi di perusahaan perdagangan kripto Wintermute, menunjukkan fenomena utama: peningkatan nyata baru-baru ini dalam pertukaran stablecoin untuk mata uang fiat. Tren ini hampir pasti mencerminkan bahwa investor institusional yang masuk kembali ke pasar pada awal tahun mulai secara bertahap mengurangi posisi mereka atau bahkan keluar. Dibandingkan dengan antusiasme bullish di awal tahun, institusi saat ini menghadapi lingkungan pasar yang lebih berhati-hati.

Saham terkait kripto berada di bawah tekanan di seluruh papan

Dampak penurunan kepercayaan institusional dengan cepat menyebar ke saham terkait ekosistem kripto. Coinbase (COIN) turun 2,6%, MicroStrategy (MSTR) turun 1,2%, dan penambang Bitcoin Riot Platforms (RIOT) dan MARA Holdings (MARA) keduanya mencatat penurunan 2%. Perusahaan yang terdaftar di seluruh rantai industri kripto tidak luput.

Selama periode yang sama, kinerja pasar saham AS secara keseluruhan beragam. Nasdaq naik 0,4%, tetapi Intel (INTC) anjlok 15% setelah laporan pendapatan kuartal keempat karena mengecewakan pasar dengan panduan kuartal pertama - sementara pendapatan kuartal keempat melebihi ekspektasi, kendala pasokan chip AI mengkhawatirkan. Saham masih naik 17% year-to-date.

Popularitas pasar perdagangan AS telah menurun, dan pengembalian tahunan telah anjlok

Yang lebih mencolok adalah pergeseran kinerja selama sesi perdagangan AS. Ketika Bitcoin mencapai level tertinggi $98.000 minggu lalu, pengembalian kumulatif tahun ini selama sesi perdagangan AS setinggi 9%, yang tampaknya menjanjikan. Namun hanya beberapa hari kemudian, pengembalian ini anjlok menjadi hanya 2%, turun lebih dari 77%.

Pengamatan analis senior CoinDesk James Van Straten menunjukkan bahwa permintaan investor AS untuk Bitcoin melemah secara signifikan. Fenomena ini bertepatan sempurna dengan arus keluar dana yang besar dari ETF Bitcoin spot - ketika dana mulai ditarik, panas pasar pasti akan menurun.

Emas berlari ke $5.000, mengintensifkan divergensi antara kripto dan aset tradisional

Melihat pasar aset secara keseluruhan, perbedaan antara aset safe-haven tradisional dan mata uang kripto adalah kesimpulan yang sudah pasti. Harga emas mendekati $ 5.000 dan perak mencapai rekor tertinggi, yang biasanya mencerminkan kesadaran baru akan perlindungan dan risiko makroekonomi. Sementara itu, kinerja Bitcoin dari sekitar $88.500 sedang mengalami pergeseran dari optimisme di awal tahun menjadi kehati-hatian di masa sekarang.

Perubahan perilaku investor institusional paling indikatif – lonjakan stablecoin untuk mata uang fiat bukanlah kebetulan, tetapi penyesuaian dana strategis. Ketika sejumlah besar uang mulai diam-diam meninggalkan pasar, pasar sering memasuki proses menemukan titik keseimbangan baru. Apakah Bitcoin dapat kembali ke lintasan ke atas di masa depan tergantung pada apakah Bitcoin dapat membentuk konsensus pasar baru dan dukungan fundamental.