Kebangkitan Stabilitas Emas dan Bitcoin: Para Ahli Menafsirkan Strategi "Pengadaan Perak Teknis" Investor Institusional pada tahun 2026

Dengan latar belakang penurunan pesat dalam selera risiko global, rotasi aset yang rumit diam-diam terungkap. Emas dan perak mencapai level tertinggi baru sepanjang masa, sementara Bitcoin mengalami “masa remaja” era institusional - harganya relatif stabil, tetapi ini bukan sinyal ketidakjujuran pasar, tetapi tanda kematangan di pasar. Seperti yang dikatakan CEO XBTO Philip Bekatz, kami menyaksikan penerapan luas dari strategi “sumber perak teknis” di pasar cryptocurrency – investor institusional mengejar eksposur ke Bitcoin sambil mengendalikan volatilitas melalui alat lindung nilai dan manajemen risiko.

Dari Berisiko ke Institusional: Babak Baru untuk Bitcoin

Harga BTC saat ini berada di $84.650, dengan penurunan 24 jam sebesar 5,41%, yang terjadi di tengah aksi jual obligasi Jepang dan kebangkitan ancaman tarif AS. Tetapi di balik fluktuasi harga ini terdapat pergeseran pasar yang lebih dalam – Bitcoin tidak lagi menjadi taman bermain bagi para petualang tetapi menjadi aset alokasi bagi investor institusional.

Dalam sebuah wawancara baru-baru ini, Bekaz menekankan bahwa ada perbedaan mendasar antara Bitcoin dan “cryptocurrency” tradisional. “Kisah Bitcoin ‘mengkristal’,” jelasnya, “dan sedang mengalami transisi dari tahap modal ventura ke tahap kematangan institusional, yang mirip dengan evolusi pasar setelah perusahaan publik go public.” "Apa karakteristik dari tahap ini? Volatilitas yang lebih rendah, manajemen risiko yang lebih rasional, dan kebutuhan akan prediktabilitas dari dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan neraca perusahaan.

Perubahan struktural ini mengubah pola perilaku pelaku pasar. Selama periode modal ventura, Bitcoin menarik investor dengan keuntungan eksponensialnya, yang menilai lonjakan harga jangka pendek. Sekarang, volatilitas harga telah menyatu secara signifikan karena alat standar, perbendaharaan perusahaan, dan pasar derivatif menyerap likuiditas yang meningkat. Ini tidak berarti bahwa tesis investasi jangka panjang Bitcoin telah berubah.

Strategi “pengadaan perak teknologi” investor institusional dan inovasi manajemen risiko

Bekaz terus berpegang pada posisi yang jelas: ketidaksesuaian antara kendala struktural sisi penawaran (pasokan tetap Bitcoin yang dapat diprediksi) dan pertumbuhan berkelanjutan sisi permintaan (arus masuk ETF dan investasi institusional yang diperluas) tetap menjadi fundamental yang menopang valuasi jangka panjang Bitcoin. Teori ketidakseimbangan ini terus memberikan dukungan pada harga, bahkan jika aksi harga jangka pendek tampak relatif sederhana.

Namun, sumber tingkat pengembalian telah berubah. Bekaz menunjuk pada peristiwa kaskade likuidasi Oktober - ketika lebih dari $ 19 miliar dalam posisi leverage dilikuidasi di pasar kripto - sebagai bukti bahwa aktivitas institusional sekarang difokuskan pada transfer risiko daripada taruhan terarah langsung. “Kami melihat banyak investor besar mencari eksposur ke Bitcoin, tetapi mereka membutuhkan perlindungan terhadap penurunan nilai yang parah,” katanya. Inilah yang dimanifestasikan oleh strategi “sumber perak teknis” dalam praktik – investor menyempurnakan posisi mereka melalui derivatif, opsi, dan alat manajemen risiko lainnya.

Sementara itu, struktur pasar kripto yang terfragmentasi – yang digambarkan Bekaz sebagai “masalah khusus bursa murni” – terus memperburuk ketidakcocokan harga ini. Dia berpendapat bahwa struktur ini menciptakan peluang bagi manajer aktif untuk bertindak sebagai penyedia likuiditas, di mana mereka dapat menangkap alfa melalui perbedaan halus dalam struktur mikro pasar ketika likuidasi memicu kesenjangan harga, sementara fundamental jangka panjang Bitcoin tetap utuh.

Emas mendapatkan kembali prestisenya: redistribusi modal siklus, ancaman non-eksistensial

Kebangkitan emas dan perak secara halus menguatkan tesis ini. Bekaz memperkirakan modal akan mengalir dari Bitcoin ke emas karena ketegangan makroekonomi meningkat, terutama di antara investor dengan konsentrasi Bitcoin yang tinggi dalam portofolio mereka. Emas masih mempertahankan statusnya sebagai “mata uang safe-haven dunia”, terutama ketika “terjadi kesalahan” - terutama bagi pemerintah dan bank sentral yang tidak memiliki likuiditas dan kekuatan untuk dengan cepat memindahkan sejumlah besar uang ke Bitcoin.

Tetapi sifat rotasi ini bersifat siklus, bukan fundamental. Dalam wawancara tersebut, Bekaz menekankan pentingnya penilaian relatif terhadap harga absolut, bersikeras bahwa rasio Bitcoin terhadap emas lebih penting daripada pengembalian keseluruhan. Emas terutama menyerap urgensi dan skala. Sebaliknya, Bitcoin semakin dilihat sebagai aset neraca oleh investor institusional, dan proposisi nilainya ditampilkan dalam perspektif jangka panjang.

Presentasi pergerakan pasar secara real-time: Kinerja asinkron kripto dan aset tradisional

Bitcoin (BTC): Harga turun dari sekitar $89.000 menjadi $84.650, dengan penurunan 24 jam sebesar 5,41% dan volume perdagangan harian sebesar $1,13 miliar. Penurunan ini berasal dari aksi jual obligasi Jepang dan ancaman tarif AS yang dihidupkan kembali. Data derivatif menunjukkan bahwa pedagang cenderung mengambil posisi short daripada penjualan agresif di pasar spot.

Ethereum (ETH): Ethereum berkinerja lebih buruk, dengan harga turun menjadi $2.810 dengan penurunan 24 jam sebesar 6,50%. Penurunan harian yang disebabkan oleh aksi jual spot besar-besaran menunjukkan bahwa dibandingkan dengan investor Bitcoin, mereka lebih rentan dan memiliki posisi defensif yang lebih lemah dalam lingkungan risk-off.

Emas dan perak: Kedua logam mulia ini terus menembus level tertinggi sepanjang masa. Survei Outlook London Precious Metals Market Association (LBMA) 2026 menetapkan rekor paling optimis abad ini, dengan analis memperkirakan bahwa harga rata-rata emas akan naik hampir 40% dari tahun 2025 dan perak akan hampir dua kali lipat. Perkiraan ini mencerminkan kekhawatiran pasar yang mendalam tentang ketidakpastian ekonomi global.

Indeks Nikkei 225Indeks Nikkei 225 Jepang turun 1,28%, menyusul penurunan pasar yang luas di kawasan Asia-Pasifik dan kinerja terburuk saham AS dalam tiga bulan (dipicu oleh ancaman tarif Presiden Trump di sekitar Greenland). Meskipun ada sedikit peningkatan indeks ekuitas berjangka AS di awal perdagangan Asia, sentimen risiko global jelas berada di bawah tekanan.

Pertanyaan Kunci: Tanda-tanda Pasar yang Matang atau Salah Harga?

Bekaz juga menjelaskan apa yang mungkin membalikkan argumennya. Jika Bitcoin berperilaku seperti aset teknologi beta tinggi di saat inflasi atau krisis, narasi “emas digital” akan gagal. Arus keluar yang berkelanjutan dari ETF dalam penyesuaian reguler 20% akan menandakan pemain institusional yang lemah. Sementara kenaikan harga disertai dengan penurunan aktivitas blockchain atau peningkatan penggunaan stablecoin akan menunjukkan bahwa era kelembagaan didasarkan pada spekulasi daripada utilitas.

Pada saat aksi harga Bitcoin cukup fluktuatif dalam 24 jam terakhir, pasar sedang menguji kemampuan Bitcoin untuk menjaga stabilitas sambil menyerap tekanan makro dari emas. Apakah “undervaluation” relatif ini merupakan tanda kematangan pasar atau salah harga akan ditentukan pada tahap siklus berikutnya.

Diperbarui: 29 Januari 2026