Pasar Aset Kripto pada tahun 2026: Transformasi Struktural yang Ekstensif dan Perkembangan Baru dalam Bitcoin

Bitcoin telah mengalami peningkatan tahunan sekitar 7% pada awal 2026 dan saat ini berkisar di sekitar $84.800. Tren kenaikan ini didukung oleh ketidakstabilan politik di Amerika Serikat dan pergeseran mekanisme pasar yang lebih luas. Telah terjadi pergeseran struktural besar di pasar kripto selama siklus empat tahun, dan rangkaian produk baru untuk investor institusional secara fundamental mengubah dinamika pasar.

Risiko Geopolitik dan Lingkungan Makro yang Lebih Luas yang Menggerakkan Pasar

Setelah melepaskan diri dari level terendah tahun lalu di sekitar $80.000, Bitcoin sempat naik menjadi $97.000 pada pertengahan Januari 2026. Setelah penyesuaian berikutnya, tetap pada level saat ini. Menurut Greg Cipollaro dari NYDIG Research, yang menganalisis pergerakan harga ini, kenaikan jangka pendek dikaitkan dengan ketidakstabilan politik di Amerika Serikat.

Ketegangan yang sedang berlangsung antara Presiden Donald Trump saat ini dan Ketua Federal Reserve Jerome Powell telah secara signifikan memengaruhi sentimen pasar. Keputusan Ketua Powell untuk mengabaikan pemotongan suku bunga sebagai tanggapan atas permintaan Presiden Trump telah menimbulkan kekhawatiran yang lebih serius tentang intervensi politik dalam kebijakan moneter.

Sebagai pelajaran sejarah, tekanan Presiden Richard Nixon terhadap Federal Reserve pada tahun 1972 dirujuk. Seperti yang ditunjukkan Cipollaro, peringatan bahwa “intervensi politik dalam kebijakan moneter hampir tanpa kecuali memiliki dampak negatif, dengan inflasi yang tinggi, penurunan kredit bank sentral, dan pelemahan mata uang sebagai produk sampingan yang khas” telah meningkatkan minat investor pada aset non-negara.

Pada saat yang sama, lingkungan ekonomi makro yang lebih luas juga mendukung permintaan investasi untuk Bitcoin. Jumlah uang beredar global telah mencapai titik tertinggi sepanjang masa, dan karena logam mulia seperti emas dan perak telah meningkat tajam, Bitcoin sebagai “emas digital” telah mengikutinya.

Akhir dari Siklus Halving dan Dominasi Pasar oleh Investor Institusional

Secara tradisional, Bitcoin telah membentuk siklus harga besar yang terkait dengan peristiwa halving (peristiwa di mana hadiah validasi blok dibelah dua) kira-kira setiap empat tahun. Siklus ini mengulangi pola tipikal reli segera setelah halving, diikuti oleh peningkatan demam spekulatif dan pasar beruang sebelum halving berikutnya.

Namun, menurut pembuat pasar Wintermute, siklus empat tahun ini mungkin telah berakhir. “Meskipun tahun 2025 tidak membawa reli yang diharapkan, itu dapat dilihat sebagai awal dari transisi aset kripto dari aset spekulatif ke kelas aset yang lebih mapan,” kata perusahaan itu.

Di balik pergeseran ini adalah munculnya rangkaian produk baru untuk investor institusional. Produk seperti dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan perwalian aset digital (DAT) telah mengubah mekanisme rotasi dana tradisional, sambil memberikan permintaan berkelanjutan untuk aset berkapitalisasi besar.

Di musim altcoin sebelumnya, sirkulasi modal alam telah berhasil, dengan keuntungan Bitcoin mengalir ke Ether, kemudian altcoin arus utama, dan akhirnya token spekulatif. Namun, menurut data Wintermute, mekanisme transmisi ini tidak lagi berfungsi.

Pada tahun 2025, durasi reli untuk altcoin akan dipersingkat menjadi rata-rata hanya 20 hari, penurunan yang signifikan dari lebih dari 60 hari pada tahun sebelumnya. Sementara beberapa aset berkapitalisasi besar utama menyerap sebagian besar modal baru, sebagian besar pasar berjuang untuk mempertahankan momentum.

Mengalihkan Dana ke Kelas Aset yang Luas

Ada faktor lain dalam stagnasi pasar altcoin. Minat investor kecil telah bergeser dari aset kripto ke pasar saham. Wintermute mengatakan, “2025 telah menjadi tahun konsentrasi ekstrem,” mengungkapkan bahwa perhatian investor terfokus pada AI, tanah jarang, dan saham komputasi kuantum.

Tren pergeseran dana ini juga tercermin dari konstruksi portofolio yang luas oleh investor institusional. Saat ini, ETF spot Solana (SOL) dan XRP (Ripple) sedang diperdagangkan, dan aplikasi ETF yang terkait dengan berbagai altcoin sedang ditinjau. Ini menunjukkan bahwa strategi alokasi aset yang lebih luas dan berlapis-lapis sedang diterapkan, yang berbeda dari pasar kripto tradisional.

Tiga Pendorong yang Mendorong Pertumbuhan Masa Depan

Bagaimana pasar akan berjalan sepanjang tahun 2026 akan tergantung pada tindakan tiga pendorong utama:

Pertama, ekspansi portofolio ekstensif oleh investor institusionalAda. Dimasukkannya aset digital yang lebih luas oleh investor institusional besar, seperti ETF dan perusahaan treasury, dapat meningkatkan likuiditas pasar secara keseluruhan.

Kedua, kebangkitan efek kekayaanadalah. Reli Bitcoin atau Ethereum yang kuat dapat menghasilkan keuntungan yang belum direalisasikan bagi investor, yang dapat menciptakan efek riak pada pasar altcoin yang lebih luas.

Ketiga, kembalinya investor keciladalah. Kembalinya dana dari pasar saham ke pasar kripto dapat menyebabkan arus masuk stablecoin baru dan rebound dalam selera risiko.

Wintermute dengan hati-hati menyatakan bahwa “masih belum pasti berapa banyak modal yang pada akhirnya akan mengalir kembali ke aset digital.” Hasilnya akan tergantung pada apakah salah satu dari pendorong ini secara signifikan memperluas likuiditas di luar aset berkapitalisasi besar atau apakah konsentrasi pasar saat ini berlanjut.

Pergeseran struktural yang lebih luas di pasar bukan hanya tren sementara tetapi menunjukkan pergeseran menuju lingkungan pasar yang lebih matang, yang diciptakan oleh munculnya investor institusional dan preferensi investasi yang beragam dari investor kecil.