Bitcoin dan Ether telah berubah menjadi "keheningan", dan ekspektasi pedagang telah berbalik sebaliknya.

Saat ini, pedagang BTC/ETH semakin mengantisipasi ketenangan pasar. Penurunan cepat dalam indeks volatilitas tersirat (IV) menggambarkan sentimen ini, dan pada akhir Januari 2026, tren ketenangan terus berlanjut. Terlepas dari ketegangan geopolitik dan arus masuk yang terbatas ke ETF Bitcoin, pedagang melihat ke arah lain, alih-alih bergeser ke arah mitigasi risiko jangka pendek.

Indeks Volatilitas Mencapai Terendah Multi-Bulan, Menandakan Ketenangan Pasar

Volatilitas tersirat 30 hari Bitcoin (indeks DVOL), seperti yang diukur oleh Deribit, saat ini turun ke level 40%, mempertahankan level terendah dalam beberapa bulan. Ini merupakan kontraksi yang signifikan dari puncak sebelumnya sebesar 59% pada bulan November. Demikian pula, Indeks Volatilitas Bitcoin (BVI) yang ditawarkan oleh Volmex juga mencerminkan penurunan volatilitas yang diharapkan.

Tren yang sama diamati untuk Ethereum. ETH DVOL melayang di bawah 60%, yang merupakan level terendah dalam beberapa bulan terakhir. Ini adalah kemunduran yang signifikan dari puncak 80,38 yang tercatat pada bulan November.

Fenomena kompresi volatilitas ini berarti bahwa pelaku pasar tidak lagi secara aktif terburu-buru ke opsi atau lindung nilai pembelian. Ini berarti bahwa meskipun perlambatan permintaan ETF Bitcoin spot yang terdaftar di Amerika Serikat dan indeks dolar bullish menyebabkan tekanan ke bawah, pedagang mengharapkan lingkungan pasar yang lebih stabil dan pasar yang kurang berisiko di masa depan.

Perubahan di pasar opsi menceritakan kisah psikologi trader, eliminasi lindung nilai dipercepat

Mengomentari pergeseran pasar ini, Markus Thielen, pendiri 10x Research, mengatakan: “Dari perspektif pasar opsi, kompresi ini mencerminkan berkurangnya ketidakpastian jangka pendek dan potensi konsolidasi yang lebih besar daripada pergerakan terarah yang lebih besar.”

Thielen menambahkan: “Pedagang tampaknya tidak melakukan lindung nilai dan memasok volatilitas melalui strategi berbasis rentang, yang konsisten dengan penurunan permintaan untuk perlindungan untuk kedaluwarsa kedekatan.”

Faktanya, dalam perdagangan opsi selama seminggu terakhir, ada tren yang berkembang dari opsi call dan put yang dijual di Deribit. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar jumlah nosional yang diperdagangkan terkait dengan strategi penjualan volatilitas daripada taruhan terarah murni, menunjukkan bahwa pedagang ingin mendapatkan keuntungan dari rentang pergerakan pasar yang berkurang.

Persepsi risiko Ethereum menurun dengan cepat, dan volatilitasnya relatif terhadap BTC juga menyusut.

Persepsi risiko Ethereum terhadap Bitcoin telah menurun secara signifikan. Ini menunjukkan bahwa pedagang lebih bersedia untuk melarutkan lindung nilai di token asli Ethereum.

Spread pada indeks volatilitas tersirat BTC-ETH 30 hari menyempit ke level 16 minggu lalu, mencapai level terendah dalam beberapa bulan. Itu telah mencapai puncak sebelumnya lebih dari 30 pada Agustus 2025, tetapi mundur berikutnya berkembang pesat.

“Laju yang lebih cepat dari penurunan volatilitas Ethereum menunjukkan bahwa posisi spekulatif atau yang digerakkan oleh peristiwa sedang dibongkar lebih agresif, memperkuat sinyal yang lebih luas bahwa risiko ekor jangka pendek berkurang daripada meningkat,” komentar Thielen.

Namun, penyebaran volatilitas Ether-Bitcoin tetap positif, mencerminkan bahwa pedagang memperkirakan harga ETH akan berfluktuasi sedikit lebih banyak daripada Bitcoin. Ini berarti bahwa sementara kedua aset diperkirakan akan menetap secara keseluruhan, Ether diyakini akan meninggalkan ruang untuk volatilitas, dan sebaliknya, karena pandangan pasar didasarkan pada keseimbangan yang rumit.

Pasar bergerak menuju “menenangkan”, dan risiko ekor jangka pendek mereda.

Bitcoin saat ini diperdagangkan di level $85.32K, menandai penurunan -4.89% dalam 24 jam. Ethereum juga turun -5,57% dalam 24 jam, menunjukkan tekanan jual simultan pada kedua aset.

Namun, tren penurunan indeks volatilitas menunjukkan bahwa trader tidak percaya bahwa koreksi harga jangka pendek ini akan memicu volatilitas yang signifikan. Sebaliknya, pasar secara keseluruhan ditafsirkan sebagai menuju fase “konsolidasi dan ketenangan”, menciptakan situasi di mana kita berhati-hati menunggu penembusan dari sideways daripada pergerakan arah utama.

Situasi saat ini di mana para pedagang condong ke arah strategi penjualan volatilitas, menolak risiko geopolitik dan teori volatilitas bullish berdasarkan indikator ekonomi AS, melambangkan perubahan signifikan dalam sentimen pasar. Risiko ekor jangka pendek cenderung mereda, dan pasar juga beradaptasi dengan lingkungan yang lebih tenang.