Ethereum Mencatat Rekor Aktivitas Onchain, tetapi Survei Mengungkapkan Lonjakan Berbasis Spam

Saat Ethereum mencapai tonggak pemrosesan transaksi bersejarah, analisis penelitian mendalam mengungkap kebenaran di balik angka-angka yang mengesankan ini: sebagian besar pertumbuhan ini tidak mencerminkan permintaan pengguna yang asli, melainkan penipuan gangguan dompet yang canggih. Peneliti Onchain telah mengidentifikasi bahwa sekitar 80% dari peningkatan alamat baru terkait dengan serangan “debu” pada stablecoin, mengubah rekor yang berpotensi bullish menjadi tanda aktivitas parasit yang tampaknya tidak lagi dibeli pasar.

Perbedaan antara catatan teknis dan kinerja harga ETH yang lemah menimbulkan pertanyaan kritis: Apakah aktivitas penelitian pada data ini mengungkapkan kesehatan jaringan yang sebenarnya, atau hanya mengekspos kelemahannya? Jaringan memproses hampir 2,9 juta transaksi dalam satu hari selama seminggu terakhir — tanda yang belum pernah terlihat sebelumnya — menjaga biaya mendekati lantai dan antrian keluar validator pada nol. Pada siklus sebelumnya, kombinasi ini akan memicu narasi percepatan pertumbuhan dan kendala kapasitas. Kali ini, pasar tetap skeptis, dengan Ether diperdagangkan mendekati $2.840, mengakumulasi kerugian sebesar 5,57% dalam 24 jam terakhir.

Di Balik Lonjakan: Peran Keracunan Alamat

Misteri di balik catatan ini mulai menghilang berkat aktivitas penelitian analis onchain Andrey Sergeenkov. Investigasi mereka menunjukkan bahwa lonjakan transaksi terkait erat dengan wabah “keracunan alamat”—sebuah skema di mana penipu menghasilkan dompet yang menyerupai alamat yang sah dan membanjiri korban dengan transaksi mikro stablecoin, seringkali di bawah $1.

Mekanismenya sangat sederhana: serangan ini memasukkan alamat palsu ke dalam riwayat transaksi pengguna. Karena dompet hanya menampilkan awalan dan akhiran yang disingkat, ketika pengguna menyalin alamat dari riwayat tanpa memeriksa setiap karakter, mereka mungkin secara tidak sengaja mengirim dana nyata ke alamat penyerang yang serupa. Apa yang tampak seperti transaksi rutin berubah menjadi kerugian finansial yang nyata.

Analisis mengungkapkan bahwa sekitar 67% alamat yang baru aktif menerima kurang dari $1 dalam transaksi stablecoin pertama mereka—sebuah pola yang tidak sesuai dengan orientasi organik. Dari total 5,78 juta alamat baru yang dianalisis, sekitar 3,86 juta menderita “debu” yang terkontaminasi ini sebagai transaksi pertama. Untuk mengatur operasi skala besar ini, Sergeenkov melacak transfer USDT dan USDC kurang dari $1 dari pengirim yang mencapai setidaknya 10.000 alamat unik. Hasilnya: kontrak pintar mengirimkan jumlah minimal ke ratusan ribu dompet, didanai oleh fungsi yang dirancang khusus untuk mendistribusikan spam batch.

Ekonomi Spam: Bagaimana Tarif Yang Lebih Rendah Memicu Serangan

Sebelumnya, keracunan alamat adalah taktik penipuan terbatas—secara ekonomi hanya layak pada kesempatan yang terisolasi. Tapi peningkatan Fusaka pada bulan Desember mengubah persamaan. Dengan biaya transaksi yang turun secara signifikan setelah peningkatan ini, biaya kontaminasi jutaan alamat secara bersamaan menjadi dapat diabaikan.

Sergeenkov mengidentifikasi poin kritis ini: biaya yang sekarang cukup rendah telah mengubah aktivitas penelitian yang menarik—tetapi langka—tentang penipuan menjadi strategi yang layak secara ekonomi bagi penyerang. Mengirim satu juta transaksi mikro spam, yang sebelumnya akan menelan biaya ratusan dolar, sekarang menghabiskan sebagian kecil dari itu. Pengurangan biaya, meskipun dirayakan sebagai kemenangan teknis, telah menciptakan kondisi sempurna untuk otomatisasi penipuan dalam skala yang belum pernah terlihat sebelumnya.

Dinamika ini secara fundamental memperumit cara kami menafsirkan rekor tertinggi Ethereum. Suku bunga rendah dan kinerja yang lancar menunjukkan ketahanan teknis, ya. Tetapi mereka juga mendemokratisasi spam. Jika sebagian besar aktivitas adalah kebisingan bernilai rendah, lonjakan transaksi mentah mengungkapkan lebih sedikit tentang permintaan untuk ruang blok, adopsi dApp, atau kekuatan fundamental Ethereum, dan lebih banyak tentang kelayakan ekonomi dari penipuan otomatis.

Pasar bereaksi: Ethereum Hancurkan Harapan Saat Emas Bersinar

Pasar yang lebih luas menyajikan mosaik pergerakan yang kontradiktif, menunjukkan bahwa investor masih memproses skenario risiko.

Bitcoin diperdagangkan sedikit lebih tinggi pada $ 85.320, dengan kenaikan 0,74% dalam satu jam terakhir, tetapi kehilangan kekuatan pada kerangka waktu yang lebih lama dengan penurunan 4,89% dalam 24 jam dan 4,17% dalam seminggu terakhir. $92.000 yang tampak solid beberapa hari yang lalu sekarang jauh.

Eter Itu tetap di sekitar $ 2.840, naik sedikit sebesar 0,86% dalam satu jam terakhir, tetapi gagal memulihkan akumulasi kerugian sebesar 5,57% dalam 24 jam. Sementara itu, kenaikan bulanan sebesar 7,2% berada di bawah tekanan.

Emas Itu melonjak menjadi mendekati $ 4.675 dalam perdagangan Asia, memecahkan rekor karena ancaman tarif Trump terhadap delapan negara Eropa memicu kekhawatiran perang dagang. Analis Wall Street memproyeksikan emas mencapai sekitar $5.180 pada tahun 2026, menyiratkan kenaikan 19,3% sejak penutupan tahun 2025. Permintaan aset safe-haven semakin cepat.

Nikkei 225 turun 0,7% karena imbal hasil obligasi 40-tahun mencapai level tertinggi baru, dengan pasar Asia-Pasifik diperdagangkan dengan hati-hati karena ketegangan tarif AS-UE yang diperbarui dan meningkatnya ketidakpastian politik menjelang kemungkinan pemilihan awal di Jepang.

Di Luar Ethereum: NFT, Dogecoin, dan Perubahan Lanskap Kripto

Pendiri Ethereum Vitalik Buterin telah mengarahkan kritik pada keadaan struktur tata kelola saat ini, menyerukan “DAO yang berbeda dan lebih baik”—sebuah komentar yang beresonansi saat komunitas mempertimbangkan kembali bagaimana mengatur protokol dalam konteks pertumbuhan.

NFT dan Properti Digital: Melawan narasi kematian industri, analis menunjukkan bahwa kolektor kripto kaya terus mendorong pasar NFT. Pudgy Penguins muncul sebagai salah satu merek NFT terkuat dari siklus saat ini, berputar dari “barang mewah digital” spekulatif ke platform IP konsumen multi-vertikal. Produk fisik/digital telah mengumpulkan lebih dari $13 juta dalam penjualan ritel dan lebih dari 1 juta unit terjual, sementara Pudgy Party telah melampaui 500 ribu unduhan hanya dalam dua minggu. Token PENGU telah didistribusikan ke lebih dari 6 juta dompet.

Dogecoin Di Bawah Tekanan: DOGE turun sekitar 7% selama koreksi yang lebih luas, dengan memecoin berkinerja buruk dalam koin yang lebih besar dalam pergerakan risk-off secara keseluruhan. Token menembus di bawah support kritis di $0,1218 dengan volume tinggi, membalikkan level ini menjadi resistensi jangka pendek. Trader melihat zona antara $0,115 dan $0,12 sebagai area keputusan kritis: rebound di atas $0,1218 akan menunjukkan stabilisasi, sementara penurunan di bawah $0,115 akan membuka jalur bearish menuju $0,108 hingga $0,10.

Aktivitas penelitian berkelanjutan yang mengungkapkan pola tersembunyi penipuan dan pergerakan pasar ini akan sangat penting dalam siklus mendatang—menentukan apa permintaan nyata versus kebisingan ekonomi tidak pernah sepenting ini bagi investor yang mencoba memisahkan sinyal dari kebisingan di ruang kripto.