Bitcoin antara $300.000 dan $1,5 juta pada tahun 2030: Ark Invest mengidentifikasi faktor pengenceran utama

Ark Invest mempertahankan perkiraan ambisiusnya untuk Bitcoin, memproyeksikan kisaran $300.000 hingga $1,5 juta per token pada tahun 2030. Namun, menurut David Puell, analis riset di Ark Invest, faktor pengenceran sekarang mewakili variabel kritis yang mampu mengarahkan kembali lintasan ke atas ini. Pasar Bitcoin telah melewati ambang batas sejak persetujuan peraturan ETF spot pada tahun 2024, mengubah tidak hanya aliran modal, tetapi juga sifat permintaan institusional.

Penyerapan ETF mendefinisikan kembali dinamika pasar

Dana yang diperdagangkan di bursa telah muncul sebagai katalis utama untuk redistribusi aset sejak awal tahun 2024. Dalam waktu sekitar 18 bulan, produk-produk ini menyalurkan lebih dari $50 miliar dalam aliran bersih, menggambar ulang lanskap akses kelembagaan ke Bitcoin. BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) dan Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) telah muncul sebagai pemimpin yang jelas, memobilisasi ratusan ribu Bitcoin dan memperketat ketersediaan pasar.

Konsentrasi masif ini telah menghasilkan efek nyata. Puell menunjukkan bahwa ETF dan struktur perbendaharaan aset digital bersama-sama menyerap sekitar 12% dari pasokan Bitcoin yang beredar, kinerja yang jauh melebihi ekspektasi awal. Penangkapan ini merupakan salah satu pendorong utama pergerakan harga yang diamati hingga 2025, dengan kemungkinan perpanjangan pada tahun 2026. Perusahaan perbendaharaan aset digital, yang memegang cryptocurrency sebagai cadangan strategis, memperkuat fenomena ini dengan mengunci lebih banyak token.

Dari Emas Digital ke Stablecoin: Bagaimana Faktor Pengenceran Membentuk Permintaan

Kerangka penilaian Ark didasarkan pada tiga narasi utama: emas digital, adopsi institusional, dan penyimpan nilai. Puell menegaskan bahwa skenario bearish ($300.000) dan skenario dasar (sekitar $710.000) terutama didorong oleh narasi emas digital. Potensi kenaikan skenario optimis ($ 1,5 juta) menarik kekuatannya dari investasi institusional besar-besaran.

Namun, Ark mendeteksi faktor pengenceran yang halus namun signifikan: beberapa permintaan safe-haven yang secara tradisional ditujukan untuk Bitcoin secara bertahap bergeser ke stablecoin, terutama di pasar negara berkembang. Pengalihan parsial ini merupakan bentuk pengenceran permintaan langsung, memaksa Ark untuk menyesuaikan kembali komposisi asumsinya. Puell mengatakan bahwa faktor pengenceran ini lebih dari diimbangi oleh minat yang lebih kuat dari perkiraan dalam kasus penggunaan penyimpanan nilai. “Kami mempertahankan tujuan kami secara keseluruhan,” katanya, “tetapi komposisi permintaan telah berkembang.” Tesis jangka panjang tetap utuh, bahkan jika vektor pertumbuhan telah terdiversifikasi.

Volatilitas yang jatuh menarik investor konservatif

Perubahan struktural besar mengubah profil pemegang Bitcoin. Volatilitas telah mencapai titik terendah dalam sejarah, sementara penarikan maksimum selama pasar bullish tetap sangat moderat. Pada siklus sebelumnya, koreksi 30% hingga 50% adalah norma. Sejak level terendah 2022, Bitcoin belum mengalami penurunan lebih dari sekitar 36%, sebuah fenomena yang tidak biasa.

Stabilitas relatif ini membuka jendela akses ke segmen investor yang sebelumnya ditunda oleh risiko bencana. Puell mengamati bahwa manajer canggih mengadopsi strategi akumulasi bertahap daripada gerakan parabola yang agresif, menyebarkan likuiditas untuk mengambil keuntungan dari kemunduran moderat. Perilaku ini secara alami meratakan volatilitas dan mempercepat siklus pemulihan. Pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang meningkat memperkuat pandangan Ark bahwa jatuh tempo Bitcoin menegaskan dirinya tidak hanya secara teknologi, tetapi juga dalam hal stabilitas keuangan.

Dinamika 2025-2026: adopsi institusional versus aksi ambil untung pengadopsi awal

Pergeseran paradigma terletak pada sifat kekuatan yang berlawanan yang membentuk pasar. Puell mengidentifikasi dua ketegangan utama: di satu sisi, pengadopsi awal, yang telah memilikinya selama lebih dari satu dekade, secara bertahap menjadi cenderung untuk mewujudkan keuntungan modal mereka ketika harga mendekati level tertinggi baru. Di sisi lain, institusi melalui ETF dan strategi treasury terus terakumulasi dengan kecepatan yang stabil. Oposisi ini akan menentukan lintasan harga jauh melampaui tahun 2025.

Puell juga menunjukkan bahwa sekitar 36% dari total pasokan Bitcoin tetap secara efektif dikunci oleh pemegang jangka panjang, menurut data on-chain yang menunjukkan aktivitas jaringan sekitar 60% sejak 2018. Cadangan yang tidak bergerak ini memberikan dasar yang kuat untuk skenario penilaian. Kondisi makroekonomi dapat memperkuat dinamika ini. Peningkatan likuiditas di AS, yang dihasilkan dari kemungkinan pelonggaran moneter, secara historis akan menjadi katalis yang menguntungkan untuk aset berisiko, termasuk Bitcoin. Puell menegaskan: “Untuk Bitcoin, likuiditas AS lebih diutamakan daripada agregat M2 global”, yang mencerminkan bobot dominan basis modal AS.

Tailwinds struktural dan prospek 2030

Puell mencantumkan beberapa katalis struktural: meningkatnya kejelasan peraturan di bawah pemerintahan saat ini, munculnya ETF yang diindeks staking, dan hype yang jelas di tingkat negara bagian, terutama di Texas. Sementara cadangan strategis federal potensial tidak menghasilkan permintaan baru, itu akan memperkuat basis pemegang dengan sedikit insentif untuk menjual posisi mereka.

Melihat melampaui tahun 2026, Ark lebih menyukai cakrawala investasi lima tahun daripada target harga jangka pendek. Pematangan Bitcoin sebagai aset institusional yang tidak terlalu fluktuatif yang dimiliki oleh entitas yang diatur dapat terbukti sama pentingnya dengan tingkat harga tertentu. Faktor pengenceran, jauh dari hambatan yang tidak dapat diatasi, hanya mencerminkan meningkatnya kompleksitas pasar yang memasuki fase perkembangan baru.

Pergerakan sektor: Mata uang kripto sekunder di bawah tekanan

Bersamaan dengan lintasan bullish Bitcoin, XRP mencatat penurunan 5%, meluncur dari $1,91 menjadi $1,80 sebelum stabil di sekitar $1,83 pada saat penulisan. Koreksi adalah bagian dari penerbangan yang lebih luas menuju keselamatan, secara tidak proporsional memengaruhi token beta tinggi selama siklus beruang pendek. Penembusan support kritis di sekitar $1,87 pada volume tinggi memicu aksi jual, membalikkan kenaikan minggu sebelumnya.

Level kunci untuk XRP sekarang membentuk sekitar $1,80 sebagai support utama, sementara kenaikan berkelanjutan di atas $1,87–$1,90 tetap penting untuk mengkonfirmasi kemunduran teknis sederhana daripada awal koreksi yang lebih jelas. Dinamika ini adalah pengingat bahwa, bahkan dalam lingkungan bullish jangka panjang untuk Bitcoin, altcoin tetap rentan terhadap perubahan jangka pendek dalam kepercayaan pasar.