Kapitulasi Penambang Bitcoin: 60 Hari Tekanan dan Tanda-tanda Pemulihan

Gelombang kapitulasi penambang terus membentuk kembali lanskap jaringan Bitcoin. Daya komputasi jaringan telah menurun sekitar 15% dari puncaknya pada bulan Oktober, mencerminkan proses yang menyakitkan ketika perusahaan pertambangan terpaksa mematikan peralatan karena penyempitan margin yang tajam. Kapitulasi yang dimulai pada akhir November ini telah berlangsung hampir dua bulan dan menciptakan situasi yang sulit bagi industri.

Hashrate jaringan turun 15%: bukti gelombang kapitulasi penambang

Daya komputasi rata-rata yang mengamankan blockchain telah turun dari sekitar 1,1 zettahashes per detik (ZH/s) pada bulan Oktober menjadi sekitar 977 exahashes per detik (EH/s). Penurunan sebanyak seperenam daya jaringan ini menunjukkan bahwa penambang secara aktif mematikan peralatan atau mematikan operasi mereka sepenuhnya.

Pengurangan hashrate seperti itu adalah fenomena langka yang biasanya hanya terjadi dalam krisis ekonomi bagi industri pertambangan. Dalam siklus saat ini, penurunan daya komputasi sangat menyakitkan, karena bertepatan dengan estimasi investor yang berlebihan terhadap profitabilitas penambangan tradisional dengan latar belakang persaingan yang berkembang dan harga listrik yang stagnan.

Hash Ribbon Terbalik: Tanda Semakin Dekat Akhir Penjualan

Metrik Hash Ribbon Glassnode, yang melacak intensitas kapitulasi, terbalik pada 29 November — tak lama setelah Bitcoin menguji dasar mendekati $80.000. Indikator ini membandingkan tren hashrate jangka pendek dan jangka panjang untuk mengidentifikasi kapan penambang margin keluar dari pasar.

Ketika Hash Ribbon dalam keadaan terbalik, penambang biasanya dipaksa untuk menjual Bitcoin untuk mendanai aktivitas yang sedang berlangsung, menciptakan pasokan jangka pendek ke pasar. Namun, menurut analisis VanEck, periode kapitulasi semacam itu secara historis dipandang sebagai sinyal kontra-tren. Investor mencatat bahwa tekanan untuk industri pertambangan biasanya mendahului dimulainya kembali momentum harga, karena operator yang tidak efisien meninggalkan pasar.

Indikator sekarang menunjukkan bahwa fase terburuk dari penyerahan mungkin hampir selesai. Ketika rata-rata pergerakan 30 hari dari hashrate kembali melebihi rata-rata pergerakan 60 hari, itu sering bertepatan dengan pemulihan aksi harga. Sinyal seperti itu belum tiba, tetapi kemunculannya akan sangat penting untuk pembalikan sentimen.

Kesulitan penambangan terus menurun di tengah arus listrik keluar

Memperparah masalah adalah serangkaian penyesuaian kesulitan penambangan negatif. Sistem secara otomatis menyesuaikan kesulitan untuk mempertahankan waktu blok sekitar 10 menit – dan dalam kondisi saat ini, penyesuaian ini mengurangi persyaratan daya pemrosesan.

Pada pertengahan Januari, koreksi kesulitan lain sebesar 4% menjadi sekitar 139 triliun (T) direncanakan. Ini adalah penyesuaian negatif ketujuh dalam delapan periode terakhir - seri yang belum pernah terjadi sebelumnya yang menekankan skala arus keluar kapasitas dari jaringan. Setiap pengurangan kesulitan adalah konfirmasi yang menyakitkan bahwa penyerahan para penambang berlanjut lebih dalam dari yang terlihat sebelumnya.

Dari Bitcoin ke AI: penambang mencari jalan keluar dari krisis

Tekanan tambahan pada segmen pembeli pasar diciptakan oleh arah yang tidak biasa: perusahaan pertambangan besar mengalihkan daya komputasi mereka ke kecerdasan buatan dan komputasi berkinerja tinggi. Perusahaan seperti Riot Platforms secara aktif menjual bitcoin untuk mendanai investasi padat modal dalam infrastruktur AI. Kesepakatan Riot Platforms baru-baru ini dengan AMD untuk menyewa kapasitas untuk aplikasi AI adalah simbol dari transisi ini.

Transisi semacam itu menciptakan gelombang tambahan penjualan bitcoin, karena penambang perlu mengonversi kepemilikan mereka untuk mengarahkan kembali peralatan mereka. Fenomena ini menunjukkan bahwa kapitulasi dalam pertambangan tradisional sebagian disebabkan tidak hanya oleh profitabilitas yang rendah, tetapi juga oleh kemungkinan penggunaan peralatan yang lebih menguntungkan di sektor terkait industri komputasi.

XRP Turun ke Level Kritis pada Gelombang Koreksi Pasar

Dengan latar belakang kapitulasi yang berlarut-larut dan penurunan hashrate, aset berisiko berada di bawah tekanan. Ripple (XRP) telah turun sekitar 5% dari $1,91 ke level saat ini $1,83 dalam beberapa hari terakhir di belakang koreksi yang lebih luas yang disebabkan oleh kemunduran Bitcoin. Penurunan ini mencerminkan dinamika umum: ketika aset arus utama kehilangan momentum, token taruhan tinggi adalah yang pertama terpukul.

Penurunan dipercepat setelah penembusan support utama di sekitar $1,87 pada volume yang tinggi, yang mengimbangi keuntungan yang terakumulasi di awal tahun. Namun, para pembeli masih aktif mempertahankan zona support $1,78-$1,80. Trader sekarang memantau dengan cermat level $1.80 sebagai garis pertahanan psikologis utama. Untuk mengonfirmasi bahwa ini hanya koreksi sebelum kenaikan baru, diperlukan pemulihan berkelanjutan di atas $1,87-$1,90.

Perspektif Terakhir: Akhir Penyerahan Sudah Dekat

Kapitulasi penambang Bitcoin, meskipun menyakitkan, memiliki ciri khas ekstrem sejarah. Kombinasi Hash Ribbon terbalik, kompleksitas yang menurun, dan reorientasi kapasitas terhadap AI menunjukkan bahwa industri sedang melewati titik kritis. Ketika kapitulasi berakhir, pasokan di pasar akan melemah, berpotensi membuka jalan bagi pemulihan harga Bitcoin dan aset terkait.