Tekanan biaya hidup di AS mengancam optimisme Bitcoin pada tahun 2026

Para peneliti dari dua lembaga ekonomi besar membunyikan peringatan: biaya hidup di AS bisa meroket tahun ini, benar-benar menentang taruhan bullish para penggemar kripto. Menurut analisis oleh Adam Posen, dari Peterson Institute for International Economics, dan Peter R. Orszag, CEO Lazard, inflasi di AS bisa melebihi 4% pada tahun 2026, bertentangan dengan harapan disinflasi yang menggerakkan pasar kripto.

Proyeksi tersebut menghadapi ekspektasi investor yang yakin akan lintasan penurunan harga dan penurunan suku bunga yang agresif oleh Federal Reserve. Jika dikonfirmasi, inflasi yang lebih tinggi akan mencegah The Fed melonggarkan kebijakan moneternya dengan kecepatan yang diharapkan pasar, terutama komunitas kripto yang memperdagangkan Bitcoin dan aset berisiko lainnya.

Inflasi mungkin melebihi 4%: skenario yang tidak diperkirakan oleh pedagang

Inflasi yang diukur dari indeks harga konsumen turun menjadi 2,7% pada 2025, mencapai level terendah sejak 2020. Namun, para peneliti sekarang memproyeksikan kebangkitan. Menurut Orszag dan Posen, beberapa faktor menyatu untuk memberikan tekanan ke atas pada biaya hidup selama tahun 2026.

Investor Bitcoin berharap untuk memanfaatkan lingkungan suku bunga yang lebih rendah dan inflasi yang terkendali. Analis di bursa Bitunix merangkum dilema dengan baik: “Risiko kebijakan riil pada saat ini bukanlah untuk mereda terlalu cepat, tetapi tetap terlalu berhati-hati setelah disinflasi struktural terjadi - pada akhirnya memaksa penyesuaian yang lebih mendadak dan mengganggu nanti.”

Tarif, deportasi, dan pasar tenaga kerja: faktor-faktor yang mendorong harga

Menurut analisis, tarif era Trump menempati pusat narasi inflasi. Importir meneruskan kenaikan biaya yang disebabkan oleh tarif kepada konsumen akhir, tetapi dengan penundaan. Efek ini memuluskan puncak jangka pendek, tetapi memperkuat harga konsumen dalam konteks tarif berkelanjutan. “Pada pertengahan 2026, penularan yang tertunda harus selesai secara substansial. Ini bisa menambah 50 basis poin ke inflasi utama pada pertengahan tahun,” catat para peneliti.

Deportasi migran menjadi faktor penting kedua. Mereka menyebabkan kekurangan tenaga kerja di sektor-sektor yang bergantung pada imigran, menaikkan upah dan memicu inflasi permintaan. Hasil langsung: biaya hidup di AS naik tidak hanya untuk produk dan layanan, tetapi juga untuk dinamika pasar tenaga kerja yang lebih ketat.

Selain itu, pengeluaran pemerintah dapat mendorong defisit fiskal AS melampaui 7% dari PDB, sementara kondisi keuangan yang lebih longgar menciptakan tekanan tambahan pada harga. “Kami percaya faktor-faktor ini lebih besar daripada tren tekanan ke bawah - penurunan inflasi perumahan dan peningkatan produktivitas yang berkelanjutan,” kata Posen dan Orszag.

Fed dalam dilema: penurunan suku bunga versus kenaikan inflasi

Jika inflasi memang meningkat, Federal Reserve menghadapi dilema. Investor mengharapkan pemotongan 50-75 basis poin tahun ini, sementara komunitas kripto menunggu langkah yang lebih agresif. Kebangkitan inflasi memaksa The Fed untuk tetap berhati-hati, menghancurkan ekspektasi dari kedua kelompok.

Beberapa bank investasi sudah merevisi proyeksi penurunan suku bunga. Realitas biaya hidup yang lebih tinggi di AS memperkompleks narasi kebijakan moneter yang telah memicu optimisme dalam beberapa bulan terakhir.

Cryptocurrency di bawah tekanan: Bitcoin dan XRP jatuh pada imbal hasil Treasury

Skenario inflasi yang lebih tinggi dan suku bunga yang lebih tinggi tampak tercermin di pasar. Imbal hasil Treasury AS sudah naik, mencapai 4,31% pada obligasi 10-tahun awal pekan ini – level yang tidak terlihat dalam lima bulan. Ketika obligasi pemerintah menawarkan pengembalian yang lebih menarik, investasi berisiko seperti saham dan mata uang kripto kehilangan daya tarik.

Bitcoin telah mundur ke $84,61K, turun 5,80% dalam 24 jam terakhir, mencerminkan aliran modal ke aset yang kurang berisiko. XRP turun dengan cara yang sama, mencapai $1,82 dengan retracement 4,90%, karena aksi jual risiko luas pada token beta tinggi meningkat. Analis mencatat bahwa XRP telah menembus support utama di sekitar $1,87, dengan volume yang meningkat menghapus keuntungan dari minggu sebelumnya.

Trader sekarang memantau $1,80 sebagai level support penting untuk XRP, sementara pergerakan berkelanjutan di atas $1,87–$1,90 akan menandakan kemungkinan koreksi ke bawah.

Tantangan ganda bagi investor kripto

Prospek biaya hidup yang lebih tinggi di AS menciptakan skenario merugikan ganda untuk cryptocurrency: tidak hanya The Fed tidak memangkas suku bunga seagresif yang diharapkan, tetapi investor mencari keamanan dalam aset berisiko rendah. Kombinasi ini sangat kontras dengan harapan yang memicu antusiasme kripto pada akhir 2025.

Beberapa bulan ke depan akan menguji apakah proyeksi Posen dan Orszag menjadi kenyataan dan bagaimana pasar kripto merespons lingkungan ekonomi yang berbeda secara fundamental dari yang dibayangkan para pedagang.