Maelstrom Menuju All-In 2026 pada Altcoin di Tengah Permainan Likuiditas Makro

Dana investasi Arthur Hayes, Maelstrom, merangkul postur risiko ekstrem untuk memulai tahun 2026, mengalihkan modal secara agresif dari stablecoin ke aset digital spekulatif. Reposisi dana yang berani mencerminkan keyakinan Hayes bahwa gelombang likuiditas—didorong oleh pengeluaran defisit AS dan ekspansi moneter Federal Reserve yang diantisipasi—akan secara tidak proporsional menghargai altcoin beta tinggi dan protokol DeFi yang muncul.

Tesis Makro di Balik Pemosisian Risk-On Maelstrom

Strategi eksposur Maelstrom yang mendekati maksimum bertumpu pada narasi makro yang lugas: Federal Reserve perlu menyuntikkan likuiditas ke dalam sistem keuangan untuk mengelola biaya pembayaran utang AS dan mempertahankan pertumbuhan ekonomi. Hayes percaya pembuat kebijakan akan mengejar ekspansi kredit daripada penghematan fiskal, menciptakan kondisi di mana kelebihan modal mengalir ke aset berisiko—terutama cryptocurrency.

Latar belakang likuiditas ini, menurut Hayes, melampaui pasar tradisional. Kombinasi dari kenaikan PDB nominal, intervensi geopolitik (seperti langkah kebijakan AS yang memengaruhi pasar komoditas), dan akomodasi moneter yang diharapkan menciptakan lingkungan di mana token yang kurang dikenal dan aset yang berfokus pada privasi menjadi kendaraan yang menarik bagi modal yang mencari pengembalian yang lebih tinggi.

Tesis ini bergantung pada satu asumsi kritis: akomodasi moneter yang berkelanjutan. Jika Federal Reserve menindaklanjuti ekspansi cadangan dan pemotongan suku bunga tetap akomodatif, taruhan terkonsentrasi Maelstrom di seluruh altcoin yang sedang berkembang akan mendapat manfaat dari arus masuk yang berkelanjutan. Sebaliknya, pergeseran kebijakan hawkish dapat mengekspos dana ke penarikan yang signifikan mengingat buffer stablecoin minimal.

Koin Privasi dan DeFi Muncul sebagai Taruhan Teratas Pusaran

Hayes secara khusus menyoroti koin privasi dan token keuangan terdesentralisasi sebagai kepemilikan inti dalam portofolio Maelstrom. Koin privasi seperti Zcash (ZEC, saat ini diperdagangkan mendekati $358,56) mewakili apa yang dilihat Hayes sebagai peluang “harga murah” dalam narasi peningkatan kesadaran privasi keuangan. Token DeFi, terutama proyek yang menawarkan desain ekonomi baru, sekarang lebih diutamakan daripada Bitcoin sebagai kendaraan alokasi modal dalam dana.

Pergeseran ini mencerminkan kalibrasi ulang strategis dari awal tahun 2025. Sementara Maelstrom mempertahankan kepemilikan Bitcoin yang signifikan sepanjang tahun, dana tersebut sekarang telah memposisikan privasi dan aset DeFi sebagai pendorong utama kinerja yang lebih baik ke depan. Alasannya: segmen ini menawarkan potensi kenaikan yang lebih substansial dalam pasar yang digerakkan oleh likuiditas, bahkan jika mereka membawa risiko volatilitas yang tinggi.

Pada Januari 2026, Maelstrom telah mengurangi eksposur stablecoin ke level minimal—sangat kontras dengan posisi dana pada awal 2025, ketika Hayes secara terbuka memprediksi pengujian ulang Bitcoin di dekat $70.000 di tengah potensi “krisis keuangan mini.” Pembalikan strategis dana dimulai pada April 2025, ketika Bitcoin turun di bawah $85.000 (saat ini di $84,61K), menandakan keyakinan Hayes bahwa siklus likuiditas dipercepat daripada berbalik.

Pengembalian 2025 yang Tidak Merata Mendorong Pusaran Menuju Narasi “Kredibel”

Kinerja Maelstrom pada tahun 2025 memberikan pengembalian positif secara keseluruhan, tetapi tahun ini mengungkapkan volatilitas yang signifikan di seluruh posisi tertentu. Keuntungan yang kuat dalam Bitcoin, bersama dengan kinerja yang lebih baik dari token seperti PENDLE dan HYPE, diimbangi oleh kesalahan langkah yang mahal dalam taruhan lain seperti PUMP. Hasil yang tidak merata telah membentuk pendekatan halus Hayes untuk tahun 2026: fokus secara eksklusif pada narasi yang didukung oleh kondisi likuiditas makro dan fundamental teknis atau ekonomi yang kredibel.

Pendekatan yang digerakkan oleh naratif ini berbeda secara halus dari waktu makro murni. Alih-alih mengejar token apa pun yang mendapat manfaat dari arus masuk, Maelstrom sekarang menyaring investasi melalui kerangka kerja yang lebih ketat: hanya posisi yang dianggap memiliki manfaat struktural dalam lingkungan ekspansi likuiditas yang layak mendapatkan modal. Ekosistem Pudgy Penguins menggambarkan pemikiran ini—sementara proyek ini muncul sebagai merek asli NFT yang kuat hingga tahun 2025, evolusinya dari barang digital spekulatif menjadi platform IP konsumen multi-vertikal (mencakup produk ritel yang menghasilkan lebih dari $13 juta dalam penjualan, judul game, dan insentif tokenisasi) menunjukkan jenis kasus penggunaan kredibel yang selaras dengan tesis halus Maelstrom.

Pengaruh Hayes pada narasi pasar makro dalam industri kripto tetap substansial, dan posisi publiknya tentang Maelstrom sebagai hampir sepenuhnya berkomitmen pada aset berisiko kemungkinan menandakan kepercayaan di antara peserta lain bahwa siklus likuiditas 2026 akan tetap utuh.

Volatilitas Altcoin: XRP Menghadapi Level Support Kritis

Lingkungan risk-on yang lebih luas belum menghilangkan volatilitas di antara altcoin, seperti yang dibuktikan oleh aksi harga XRP baru-baru ini. Token turun sekitar 5% dari $1,91 menjadi mendekati $1,80 menyusul pelemahan Bitcoin, menandai pembalikan tajam dari kenaikan minggu sebelumnya. Pada level saat ini di sekitar $1,82 dengan penurunan 24 jam -4,90%, XRP diperdagangkan di dekat apa yang diidentifikasi pedagang sebagai zona dukungan kritis.

Resistensi utama untuk pemulihan XRP terletak di antara $1,87 dan $1,90. Jika token menembus level ini dengan tegas, reli korektif berkelanjutan kemungkinan akan mengikuti. Namun, jika XRP menembus di bawah dukungan $1,80 pada volume, penurunan dapat meluas lebih jauh—menunjukkan sentimen risk-off yang lebih luas mulai menantang narasi likuiditas yang telah diposisikan Maelstrom.

Ketegangan teknis dalam harga altcoin berfungsi sebagai tes real-time dari tesis makro Hayes: jika kebijakan Fed berputar ke arah kendala atau kekhawatiran inflasi muncul kembali, bahkan portofolio yang diposisikan secara strategis seperti Maelstrom dapat menghadapi penarikan yang signifikan. Untuk saat ini, dana tetap terkena risiko eksekusi itu.

Pengungkapan: CoinDesk adalah outlet media pemenang penghargaan yang meliput industri cryptocurrency. Jurnalisnya mematuhi kebijakan editorial yang ketat. CoinDesk adalah bagian dari Bullish (NYSE:BLSH), platform aset digital yang menyediakan infrastruktur pasar dan layanan informasi.