Kebangkitan Inflasi AS Mengancam Taruhan Reli Investor Kripto 2026

Kebangkitan baru dalam inflasi AS dapat menghancurkan optimisme yang telah dibangun di sekitar bitcoin dan aset digital. Para peneliti dari Peterson Institute dan Lazard mengisyaratkan bahwa harga konsumen dapat meningkat melampaui angka 4% tahun ini, menentang konsensus pasar yang telah lama menopang kasus bullish kripto.

Kebangkitan inflasi berasal dari pertemuan faktor struktural yang tampaknya akan mengesampingkan angin belakang disinflasi dari peningkatan produktivitas dan biaya perumahan yang dingin. Menurut Adam Posen, presiden Peterson Institute for International Economics, dan Peter R. Orszag, CEO Lazard, kombinasi tekanan tarif, pasar tenaga kerja yang mengetat, potensi deportasi massal, defisit fiskal yang membengkak, dan kondisi keuangan yang akomodatif dapat membanjiri efek moderasi harga dari peningkatan produktivitas yang didorong oleh kecerdasan buatan.

Mengapa Inflasi Bisa Bangkit Lebih Cepat dari yang Diharapkan

Mekanisme kebangkitan sangat mudah. Tarif pemerintahan Trump pada barang-barang impor secara bertahap akan masuk ke dalam harga konsumen selama beberapa bulan mendatang. Importir biasanya menyerap biaya tarif awal, kemudian meneruskannya ke hilir ke konsumen akhir dengan jeda beberapa kuartal. “Pada pertengahan 2026, pass-through yang tertunda harus secara substansial selesai,” kata para peneliti, berpotensi menambahkan 50 basis poin ke inflasi utama pada saat itu.

Ketat pasar tenaga kerja memperparah masalah. Dengan lebih sedikit pekerja migran yang tersedia karena potensi deportasi, sektor-sektor yang bergantung pada tenaga kerja imigran menghadapi tekanan upah yang mengalir melalui perekonomian. Pengeluaran pemerintah menambahkan lapisan lain: defisit fiskal bisa melebihi 7% dari PDB, menyuntikkan permintaan ke dalam sistem yang sudah dibatasi sementara ekspektasi inflasi berisiko menjadi tidak berlabuh dari tingkat saat ini.

“Kami percaya faktor-faktor ini lebih besar daripada tren tekanan ke bawah yang telah difokuskan pada konsensus—yaitu, penurunan inflasi perumahan yang sedang berlangsung dan peningkatan produktivitas,” tulis Posen dan Orszag, menantang narasi yang berlaku yang telah menghidupkan sebagian besar reli aset risiko.

Sinyal Pasar Berkedip Merah

Narasi kebangkitan inflasi sudah membentuk kembali pasar keuangan secara real-time. Imbal hasil Treasury 10-tahun melonjak ke level tertinggi lima bulan di 4,31% awal pekan ini karena pasar obligasi menetapkan kembali ekspektasi untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve. Beberapa bank investasi telah mencatatkan pemotongan 50-75 basis poin untuk tahun 2026, tetapi investor kripto telah bertaruh pada pelonggaran yang lebih agresif—taruhan yang sekarang dalam bahaya.

Bitcoin telah merasakan tekanan, turun menjadi $84,46 ribu pada akhir Januari 2026. Penurunan tersebut mencerminkan reposisi yang lebih luas dari aset berisiko menuju safe haven tradisional di tengah kenaikan suku bunga riil.

Dilema Kebijakan

Risiko kebijakan inti berpusat pada Fed yang berpotensi bergerak terlalu hati-hati setelah disinflasi struktural dari produktivitas AI benar-benar berlaku, menurut analis di Bitunix. Skenario “ketinggalan kebijakan” ini akan memaksa penyesuaian ekonomi yang lebih mengganggu di kemudian hari. Namun dalam waktu dekat, sinyal inflasi yang meningkat menunjukkan bahwa The Fed mungkin mengadopsi pendekatan tunggu dan lihat daripada siklus pemotongan suku bunga agresif yang diantisipasi oleh bulls kripto.

Arus Aset yang Berbeda

Kebangkitan inflasi menciptakan keretakan yang terlihat dalam cara investor mengalokasikan modal. Emas telah melonjak melewati $5.500 per ons karena permintaan safe-haven, dengan keuntungan nosional melebihi $1,6 triliun dalam satu hari perdagangan. Indikator sentimen seperti Indeks Ketakutan & Keserakahan Emas JM Bullion menunjukkan bullish ekstrem pada logam mulia, sangat kontras dengan pengukur sentimen kripto yang tetap terperosok dalam ketakutan.

Bitcoin, sebagai perbandingan, berperilaku seperti aset berisiko beta tinggi daripada perlindungan inflasi. Sementara narasi “aset keras” menunjukkan kripto harus reli bersama emas dan perak, pasar malah lebih menyukai logam mulia fisik daripada token digital — perbedaan yang meresahkan bagi bulls yang telah memposisikan Bitcoin sebagai alternatif penyimpan nilai.

Apa Artinya untuk Crypto pada tahun 2026

Kebangkitan inflasi melemparkan kunci pas ke dalam banyak asumsi yang mendasari pasar kripto tahun ini. Jika tarif, kendala tenaga kerja, dan tekanan fiskal bergabung untuk mendorong inflasi di atas perkiraan konsensus, ruang Fed untuk memangkas suku bunga secara agresif menyempit. Dinamika itu akan membuat suku bunga riil tetap tinggi lebih lama, membebani aset spekulatif sambil mendukung instrumen tradisional yang menanggung imbal hasil.

Bagi bulls bitcoin yang telah mempertaruhkan tesis 2026 mereka tentang disinflasi dan pelonggaran moneter yang cepat, kebangkitan inflasi ini merupakan perubahan material dalam lanskap investasi—yang baru mulai diperhitungkan oleh pasar.